ดัชนี S&P 500 ฟื้นตัวจากแรงขายช่วงปลายเดือนมีนาคม โดยได้แรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI (ปัญญาประดิษฐ์). สัปดาห์นี้ หุ้น 5 ในกลุ่ม Magnificent Seven จะรายงานผลประกอบการภายในราว 48 ชั่วโมง: Microsoft, Alphabet, Amazon และ Meta ในวันพุธ จากนั้น Apple ในวันพฤหัสบดี

ผลประกอบการของ Microsoft จะโฟกัสที่ Azure (แพลตฟอร์มคลาวด์) และดูว่า “ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI” จะช่วยหนุนการเติบโตของคลาวด์หรือไม่ ขณะเดียวกันแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายอาจบีบ “มาร์จิ้น” (อัตรากำไร). ตัวเลขล่าสุด: รายได้ $81.27B (เพิ่มขึ้น 16.72% เมื่อเทียบกับปีก่อน), กำไรขั้นต้น $55.30B (เพิ่มขึ้น 15.60%), กำไรจากการดำเนินงาน $38.27B (เพิ่มขึ้น 20.92%); ระดับสำคัญ: แนวรับ $408–$413 และแนวต้าน $435.75

Key Earnings Focus And Levels

Alphabet จะถูกประเมินจากโฆษณาบน Search (การค้นหา), ธุรกิจ Cloud (คลาวด์) และต้นทุน AI. ตัวเลขล่าสุด: รายได้ $114.00B (เพิ่มขึ้น 18.19%), กำไรขั้นต้น $68.23B (เพิ่มขึ้น 22.20%), กำไรจากการดำเนินงาน $36.10B (เพิ่มขึ้น 16.64%); แนวต้าน $338.59–$350.15 และแนวรับ $313.92–$314.96

Amazon โฟกัสที่ AWS (บริการคลาวด์ของ Amazon) เพื่อสะท้อนความต้องการ “โครงสร้างพื้นฐาน AI” (ระบบคอมพิวเตอร์และศูนย์ข้อมูลที่ใช้รัน AI). ตัวเลขล่าสุด: รายได้ $213.39B (เพิ่มขึ้น 13.63%), กำไรขั้นต้น $103.43B (เพิ่มขึ้น 16.34%), กำไรจากการดำเนินงาน $26.23B (เพิ่มขึ้น 22.71%); แนวรับ $252.90–$258.60

Meta คาดว่าจะเชื่อมโยงการลงทุนด้าน AI กับประสิทธิภาพโฆษณา. ตัวเลขล่าสุด: รายได้ $59.89B (เพิ่มขึ้น 23.78%), กำไรขั้นต้น $48.99B (เพิ่มขึ้น 23.85%), กำไรจากการดำเนินงาน $24.75B (เพิ่มขึ้น 5.48%); แนวต้านอยู่แถว $720.82 และ $736–$740

Apple โฟกัส “ความต้องการ iPhone”, การเติบโตของ Services (ธุรกิจบริการ เช่น แอป/สมาชิก), ยอดขายในจีน และแผน AI. ตัวเลขล่าสุด: รายได้ $143.76B (เพิ่มขึ้น 15.65%), กำไรขั้นต้น $69.23B (เพิ่มขึ้น 18.80%), กำไรจากการดำเนินงาน $50.85B (เพิ่มขึ้น 18.72%); แนวต้าน $271.70–$280.90

How Traders May Position Into Earnings

ภาพรวมวันนี้ตึงเครียดกว่าเดิม เพราะรายงานเงินเฟ้อ PCE เดือนมีนาคม 2026 ออกมาสูงที่ 2.7% และยัง “ดื้อ” (ลดลงยาก) ทำให้เฟดไม่ส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย โดยอัตราว่างงานยังทรงตัวที่ 3.8% ตลาดจึงให้น้ำหนักกับภาวะ “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher for longer). ดังนั้นผลประกอบการรอบนี้ยิ่งสำคัญต่อการอธิบาย “มูลค่าหุ้น” (ระดับราคาหุ้นเมื่อเทียบกับกำไร/การเติบโต)

ปีที่แล้ว มูลค่าหุ้น Microsoft ผูกกับการเติบโตของ Azure ซึ่งยังเป็นประเด็นหลักในวันนี้ นักลงทุนคาดว่าราคาหุ้นอาจผันผวนแรง เพราะผลของ Azure เป็นตัวชี้วัดตรงของการใช้จ่าย AI ของภาคธุรกิจ เมื่อหุ้นเคลื่อนไหวแบบ “พักฐาน” (แกว่งในกรอบ) กลยุทธ์ซื้อ straddle หรือ strangle อาจเหมาะสำหรับเล่นความผันผวนจากงบ โดยไม่ต้องเดิมพันทิศทาง
– straddle: ซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์ถ้าหุ้นวิ่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง
– strangle: ซื้อ Call และ Put คนละราคาใช้สิทธิ มักต้นทุนถูกกว่าแต่ต้องการการเคลื่อนไหวมากกว่า
(ออปชัน = สัญญาที่ให้ “สิทธิ” ซื้อ/ขายหุ้นในอนาคตตามราคาใช้สิทธิ)

สำหรับ Alphabet ความกังวลในปี 2025 เรื่อง AI จะไป “แย่งรายได้” Search (ทำให้คนค้นหาน้อยลง) สุดท้ายไม่รุนแรงเท่าที่คิด แต่ค่าใช้จ่าย AI กระทบมาร์จิ้น หุ้นยังแกว่งในกรอบ ทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนในราคาออปชัน) ลดลงก่อนประกาศงบ โครงสร้างนี้อาจทำให้กลยุทธ์ขาย Put แบบ “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน) น่าสนใจสำหรับผู้ที่เชื่อว่าแนวรับสำคัญจะเอาอยู่
– การขาย Put = รับพรีเมียม (ค่าเบี้ยออปชัน) แต่มีความเสี่ยงต้องรับซื้อหุ้นหากราคาลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ

กรณี Amazon การขึ้นต่อของหุ้นปีที่แล้วได้รับการยืนยันจากผลงาน AWS ที่แข็งแกร่ง และธุรกิจนี้ยังเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต ปัจจุบันหุ้นมีแนวรับที่ชัดเจน จึงเป็นที่สนใจของสถาบัน ฝั่งมองบวกอาจพิจารณา call debit spread เพื่อเล่นขาขึ้นโดยคุมความเสี่ยงและลดต้นทุน
– call debit spread: ซื้อ Call ราคาใช้สิทธิต่ำ และขาย Call ราคาใช้สิทธิสูง เพื่อจำกัดกำไร/ขาดทุน และจ่ายพรีเมียมน้อยลง

สำหรับ Meta ช่วงปลายปี 2025 บริษัทต้องพิสูจน์ว่าใช้เงินกับ AI หนักแล้วจะทำให้รายได้โฆษณาดีขึ้น ซึ่งทำได้สำเร็จ แต่เมื่อราคาหุ้นขึ้นมามาก คำถามเรื่องความคุ้มค่าและความต่อเนื่องของการใช้จ่ายกลับมาอีกครั้ง “ความผันผวนโดยนัย” ที่สูงบ่งชี้ว่ากลยุทธ์ขาย iron condor อาจเหมาะหากหุ้นยังแกว่งในกรอบหลังประกาศงบ
– iron condor: ขาย Call และ Put (มักเป็นแบบนอกเงิน) พร้อมซื้อ Call และ Put ที่ไกลกว่าเพื่อจำกัดความเสี่ยง เป้าหมายคือได้กำไรหากราคาไม่หลุดกรอบที่คาด

Apple เป็นหุ้นที่ตามหลังในช่วงตลาดเน้น AI ปีที่แล้ว แม้ตอนนี้เริ่มมีแนวทาง AI ของตนเอง แต่ยังถูกมองว่าไล่ตามคู่แข่ง ราคาหุ้นทำผลงานด้อยกว่าเพื่อนในช่วง 6 เดือน สะท้อนความกังขาของนักลงทุน เนื่องจากความผันผวนโดยนัยค่อนข้างต่ำ การซื้อ protective puts อาจเป็นทางเลือกต้นทุนไม่สูงสำหรับ “เฮดจ์” (ป้องกันความเสี่ยง) หากตัวเลข iPhone หรือยอดขายในจีนอ่อนแอ
– protective put: ซื้อ Put เพื่อคุ้มครองมูลค่าหุ้น หากหุ้นร่วง Put จะชดเชยบางส่วน