ปอนด์สเตอร์ลิงเผชิญแรงขายเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ในวันจันทร์ แต่ขยับขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ มาที่ราว 1.3545 ในการซื้อขายช่วงยุโรป ก่อนการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันพฤหัสบดี
ตลาดคาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% โดยมีมติ 8 ต่อ 1 ความคาดหวังดังกล่าวตามมาจากเงินเฟ้อพื้นฐานของสหราชอาณาจักรที่ชะลอลงในเดือนมีนาคม และความไม่แน่นอนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
สัญญาณจาก BoE และความคาดหวังของตลาด
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ BoE ฮิว พิลล์ ส่งสัญญาณว่าต้องการคงนโยบายการเงินให้ “ตึงตัว” มากขึ้น เพื่อกดแรงกดดันด้านราคา (หมายถึงคงดอกเบี้ยสูงหรือทำให้การกู้ยืมยากขึ้นเพื่อลดเงินเฟ้อ) ขณะที่ผู้ว่าการ BoE แอนดรูว์ เบลีย์ กล่าวในการประชุม IMF ที่กรุงวอชิงตันว่า ยังไม่จำเป็นต้องรีบปรับนโยบายในวันที่ 30 เมษายน แม้จะเผชิญ “แรงกระแทกเชิงลบขนาดใหญ่มาก” ตามรายงานของ Reuters
ข้อมูลล่าสุดของสหราชอาณาจักรระบุว่า เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหาร พลังงาน แอลกอฮอล์ และยาสูบออก เพื่อสะท้อนแนวโน้มเงินเฟ้อจริงมากขึ้น) ชะลอลงมาอยู่ที่ 3.1% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.2% ตลาดยังจับตาการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในวันพุธด้วย
Fed คาดว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ที่กรอบ 3.50% ถึง 3.75% เป็นการคงดอกเบี้ยต่อเนื่องเป็นครั้งที่สาม
เงินปอนด์เริ่มอ่อนแรงก่อนการตัดสินใจดอกเบี้ยสำคัญของ BoE ในวันพฤหัสบดีนี้ แม้ขณะนี้ซื้อขายแถว 1.2580 เทียบดอลลาร์สหรัฐ แต่ตลาดยังไม่กล้าขยับแรงก่อนเห็นความชัดเจน ส่งผลให้ “ต้นทุน/ราคา” ของออปชันปอนด์ระยะสั้นสูงขึ้น (ออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายเงินตราที่ราคาและเวลาที่กำหนด)
ผลต่อออปชัน GBP/USD
คาดว่า BoE จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 4.5% เพราะข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังออกมาไม่ชัดเจน แม้เงินเฟ้อทั่วไป (Headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวด) เดือนมีนาคม 2026 ลดลงมาอยู่ที่ 2.8% แต่เงินเฟ้อพื้นฐานที่ตัดรายการผันผวนออกยังสูงที่ 3.5% ความเหนียวของเงินเฟ้อพื้นฐานทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีเหตุผลจะรอดูสถานการณ์ก่อนพิจารณาลดดอกเบี้ย
ภาพนี้คล้ายช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2025 ตอนนั้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.75% และเงินเฟ้อพื้นฐานก็สูงกว่า 3% ตลาดแบ่งเป็นสองฝ่ายและไม่แน่ใจเช่นกัน ช่วงนั้นชี้ให้เห็นว่า ต่อให้ “คงดอกเบี้ย” ตามคาด ก็ยังทำให้ราคาแกว่งแรงได้จากโทนคำแถลงของผู้ว่าการ (เช่น ส่งสัญญาณเข้มงวดหรือผ่อนคลาย)
มุมมองยิ่งซับซ้อนขึ้น เพราะ Fed ก็ถูกคาดหมายว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ในกรอบ 4.75%-5.00% สัปดาห์นี้ เศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแรงกว่าสหราชอาณาจักร ทำให้ Fed มีเหตุผลเลือกความระมัดระวัง ความต่างของนโยบายสองฝั่งนี้อาจจำกัดโอกาสที่ปอนด์จะแข็งค่าขึ้นมากเมื่อเทียบดอลลาร์
สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (Derivative: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ภาวะนี้ชี้ไปที่กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก “ความผันผวนที่ตลาดคาด” ที่สูง (Implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) และคู่เงินอาจแกว่งในกรอบหลังประกาศ การขายสแตรงเกิลระยะสั้นใน GBP/USD (Short-dated strangle: การขายออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิอยู่นอกระดับราคาปัจจุบัน) อาจเหมาะสม กลยุทธ์นี้ได้กำไรหากคู่เงินไม่แกว่งแรงทั้งสองทาง โดยผู้เทรดเก็บ “ค่าเบี้ยประกันออปชัน” (Option premium: เงินที่ผู้ซื้อจ่ายให้ผู้ขายออปชัน) ที่สูง และได้ประโยชน์เมื่อมูลค่าออปชันลดลงตามเวลา (Time decay: มูลค่าออปชันลดลงเมื่อใกล้วันหมดอายุ)
เปิดบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้เลย
