ซิลเวอร์ (XAG/USD) เคลื่อนไหวในกรอบราว 2 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ระหว่าง 75-77 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดรอความคืบหน้าการเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน และการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลัก โดยช่องแคบฮอร์มุซยังถูกปิดกั้น
Axios รายงานว่า อิหร่านส่งข้อเสนอสันติภาพฉบับใหม่ให้สหรัฐ เสนอให้ยุติการสู้รบและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ส่วนประเด็นนิวเคลียร์ค่อยหารือภายหลัง อย่างไรก็ดี การเจรจารอบสองที่คาดว่าจะมีช่วงสุดสัปดาห์ถูกยกเลิก
ตลาดรอปัจจัยชี้นำสำคัญ
เมื่อเส้นทางขนส่งยังถูกปิดกั้น ราคาน้ำมันดิบทรงตัวใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (barrel: หน่วยมาตรฐานการซื้อขายน้ำมันดิบ) เพิ่มความกังวล “สแต็กเฟลชัน” (stagflation: เศรษฐกิจชะลอแต่เงินเฟ้อยังสูง) ส่งผลให้การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐถูกจำกัด และทำให้การปรับขึ้นของโลหะมีค่าถูกกดไว้
ปลายสัปดาห์นี้ โฟกัสอยู่ที่การประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐ) โดยตลาดคาดอย่างมากว่าจะคงดอกเบี้ย แต่จับตาถ้อยแถลงแนวโน้มหลังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้ความหวัง “ผ่อนคลายนโยบายการเงิน” (monetary easing: ลดดอกเบี้ย/เพิ่มสภาพคล่องเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) ปีนี้ลดลง
ตลาดยังจับตาเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งวาระประธาน Fed จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม เควิน วอร์ช ถูกเสนอชื่อให้รับตำแหน่งแทนในเดือนหน้า ขณะที่พาวเวลล์มีกำหนดอยู่ต่อในตำแหน่งกรรมการจนถึงปี 2028 แม้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เคยขู่ว่าจะปลดหากไม่ลาออก
ซิลเวอร์ยังแกว่งแคบในกรอบ 75-77 ดอลลาร์ สะท้อนว่าตลาด “ชะลอการตัดสินใจ” รอปัจจัยใหญ่ 2 ด้าน การพักฐานนี้บ่งชี้ว่าแรงขยับครั้งใหญ่กำลังก่อตัว และผู้เล่น “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงจากสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ควรเตรียมรับการ “ทะลุกรอบ” (breakout: ราคาหลุดจากกรอบเดิมอย่างชัดเจน) มากกว่าการวิ่งออกข้างต่อไป ขณะที่ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนจากราคาพรีเมียมออปชัน) ของออปชันอายุสั้นยังอยู่ต่ำ อาจเป็นความสงบก่อนความผันผวน
ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ภูมิรัฐศาสตร์ จากข้อเสนอสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ หากคลี่คลายเชิงบวกอาจทำให้น้ำมันดิบปรับลงแรงจากใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดความกังวลสแต็กเฟลชันและกดดันดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจหนุนซิลเวอร์ทะลุ “แนวต้าน” 77 ดอลลาร์ (resistance: ระดับราคาที่มักเจอแรงขายกดไว้)
วางกลยุทธ์รับการระเบิดของความผันผวน
ตลาดยังมีบทเรียนเงินเฟ้อจากพลังงานในปี 2025 เมื่อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) สูงกว่า 4% ต่อเนื่อง 2 ไตรมาส ทำให้ Fed ต้องชะลอการ “กลับลำ” นโยบาย (pivot: เปลี่ยนทิศทางนโยบาย เช่น จากขึ้นดอกเบี้ยเป็นลดดอกเบี้ย) สัญญาณว่าแรงกดดันนี้เริ่มผ่อนจะเป็นบวกต่อสินทรัพย์ที่ “ไม่ให้ดอกผล” (non-yielding assets: ไม่จ่ายดอกเบี้ย/ปันผล เช่น ทองคำ เงิน) การเปิดช่องแคบฮอร์มุซจะช่วยด้านอุปทาน (supply-side relief: ลดปัญหาขาดแคลน/ต้นทุนจากฝั่งการผลิตและขนส่ง) อย่างมีนัยสำคัญ
การประชุม Fed สัปดาห์นี้เพิ่มความไม่แน่นอน โดยเฉพาะเรื่องผู้นำองค์กร แม้คาดว่าจะคงดอกเบี้ย แต่ความเห็นต่อทิศทางนโยบายในอนาคตหรือการเปลี่ยนผ่านจากพาวเวลล์อาจทำให้ตลาดผันผวนมาก ขณะนี้ตลาด “ตั้งราคา” (pricing in: ตลาดสะท้อนความคาดหวังไว้ในราคาแล้ว) ว่าปีนี้ลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ต่างจากต้นปีที่เคยคาด 3 ครั้ง
หากพาวเวลล์ส่งสัญญาณ “ผ่อนคลาย” (dovish: ให้ความสำคัญกับการกระตุ้นเศรษฐกิจ มักหนุนการลดดอกเบี้ย) ดอลลาร์อาจอ่อนและหนุนโลหะมีค่า แต่หากน้ำเสียง “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ มักหนุนดอกเบี้ยสูง) หรือความวุ่นวายทางการเมืองใน Fed เพิ่มขึ้น ดอลลาร์อาจแข็งในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe haven: เงินไหลเข้าเมื่อความเสี่ยงสูง) กดซิลเวอร์หลุด “แนวรับ” 75 ดอลลาร์ (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง) ด้วยความเป็นไปได้ที่ผลลัพธ์ออกได้ 2 ทางชัดเจน ช่วงนี้จึงเป็นจังหวะเสี่ยงสูง
ดังนั้น การวางสถานะเพื่อรับการหลุดกรอบทั้งสองทิศทางในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจึงเหมาะสม กลยุทธ์ “ซื้อความผันผวน” (buying volatility: ใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรง) เช่น ทำ “ลองสแตรดเดิล” หรือ “ลองสแตรงเกิล” (long straddle/strangle: ซื้อออปชันซื้อและออปชันขายพร้อมกัน โดยสแตรดเดิลใช้ราคาใช้สิทธิเดียวกัน ส่วนสแตรงเกิลใช้คนละราคา) บน “ฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้) ของซิลเวอร์ หรือ ETF ที่เกี่ยวข้อง (ETF: กองทุนซื้อขายในตลาดที่อิงดัชนี/สินทรัพย์) ช่วยให้ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงโดยไม่จำเป็นต้องทายถูกว่าปัจจัยกระตุ้นจะมาจากดีลสันติภาพตะวันออกกลางหรือช็อกจากนโยบาย Fed
