USD/CHF อ่อนค่าต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดยซื้อขายใกล้ 0.7840 ในช่วงเอเชียวันจันทร์ หลังร่วงลงมาแถว 0.7850 ดอลลาร์สหรัฐยังอ่อนค่า แม้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven assets: สินทรัพย์ที่นักลงทุนมักซื้อเมื่อเสี่ยงสูง เช่น ฟรังก์สวิส ทองคำ พันธบัตรรัฐบาล) จะเพิ่มขึ้น
แรงกดดันต่อดอลลาร์อาจลดลง หากข้อตกลงหยุดยิง (Ceasefire: การตกลงหยุดสู้รบชั่วคราว) เริ่มสั่นคลอน อิสราเอลและฮิซบอลเลาะห์เพิ่มการโจมตี แม้สหรัฐเป็นคนกลางต่ออายุข้อตกลงเพื่อหยุดสู้รบ 3 สัปดาห์
Ceasefire Talks And Iran Tensions
ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ยกเลิกคณะผู้แทนไปปากีสถาน ซึ่งอาจใช้หารือกับอิหร่านโดยตรง โดยวันเสาร์เขาบอกให้จาเร็ด คุชเนอร์ และสตีฟ วิตคอฟฟ์ ไม่ต้องเดินทาง พร้อมระบุว่าอิหร่าน “เสนอมาเยอะ แต่ยังไม่พอ” ขณะที่ประธานาธิบดีอิหร่าน มาซูด เปเซชเคียน กล่าวว่า อิหร่านจะไม่เข้าร่วม “การเจรจาที่ถูกบังคับภายใต้การข่มขู่หรือการปิดล้อม” (Blockade: การสกัดกั้น/ปิดกั้นเส้นทางขนส่งหรือการค้า)
บลูมเบิร์กรายงานวันจันทร์ว่า อิหร่านส่งข้อเสนอถึงสหรัฐเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง (Strait of Hormuz: ช่องทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) และยุติสงคราม โดยรวมถึงการเลื่อนการเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ (Nuclear talks: การเจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์) แผนดังกล่าวยังเสนอให้ขยายเวลาหยุดยิงเพื่อไปสู่การยุติการสู้รบถาวร
มาร์ติน ชเลเกล ประธานธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระบุว่า ธนาคารกลางยังพร้อมปรับนโยบาย และพร้อมแทรกแซงค่าเงิน (FX intervention: การเข้าไปซื้อ/ขายสกุลเงินในตลาดเพื่อมีผลต่อค่าเงิน) เขายืนยันความพร้อมในการซื้อเงินตราต่างประเทศเพื่อทำให้ฟรังก์สวิสอ่อนค่า และชี้ถึงความไม่แน่นอนที่สูงขึ้น การเติบโตระยะสั้นที่ชะลอ และเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนพลังงาน
เราเห็นความตึงเครียดชัดเจนในช่วงปลายปี 2025 จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเห็นได้จากดัชนี VIX ซื้อขายเหนือ 25 (VIX: ดัชนีความผันผวนที่สะท้อนความกังวลของตลาดหุ้นสหรัฐ) ทำให้เกิดแรงซื้อฟรังก์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ดี เจตนาชัดเจนของ SNB ที่จะเข้าแทรกแซงไม่ให้ CHF แข็งค่า เป็นแรงกดดันหลักมากกว่า นักเทรดอนุพันธ์ (Derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน ฟิวเจอร์ส) ควรโฟกัสกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการที่ SNB “จำกัดการแข็งค่า” ของฟรังก์ เช่น การขายออปชันคอลแบบนอกเงิน (Out-of-the-money call options: ออปชันซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด ณ ตอนนั้น)
Rate Differentials And Volatility Risk
แม้ดอลลาร์สหรัฐเคยอ่อนในปลายปี 2025 แต่ช่วงหลังตลาดกลับมาให้น้ำหนักกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Interest rate differentials: ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ ซึ่งมีผลต่อกระแสเงินทุนและค่าเงิน) ล่าสุดข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE ของสหรัฐเดือนมีนาคม 2026 อยู่ที่ 2.9% (Core PCE: เงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้ติดตาม โดยตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) หนุนมุมมองว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะลดดอกเบี้ยช้ากว่า SNB ความต่างของนโยบายนี้ช่วยหนุน USD/CHF ให้มีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงกว่า ทำให้การถือดอลลาร์เทียบฟรังก์น่าสนใจเมื่อราคาอ่อนตัวแรง
แม้บรรยากาศปัจจุบันดูสงบ แต่ความตึงเครียดตะวันออกกลางยังไม่จบ เห็นได้จากเหตุการณ์ทางเรือเป็นระยะใกล้ช่องแคบฮอร์มุซช่วงต้นปี 2026 ทำให้ความเสี่ยงที่ความผันผวนพุ่งขึ้นฉับพลันยังสูง ผู้ลงทุนจึงอาจพิจารณาซื้อออปชันราคาถูกที่มีอายุยาวเพื่อป้องกันความเสี่ยง (Long-dated options: ออปชันที่วันหมดอายุไกล, Hedge: การทำเพื่อลดความเสี่ยง) หากความขัดแย้งปะทุจนฟรังก์แข็งค่าเร็ว ก่อนที่ SNB จะตอบสนองได้ทัน
สร้างบัญชี VT Markets แบบเรียลไทม์ และ เริ่มเทรด ได้ทันที
