อิหร่านส่งข้อเสนอไปยังสหรัฐฯ เพื่อมุ่งเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับขนส่งน้ำมัน) อีกครั้งและยุติสงคราม ตามรายงานของ Bloomberg ที่อ้างอิงรายงานจาก Axios เมื่อวันจันทร์ โดยรายงานอ้างคำกล่าวของเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ 1 ราย และแหล่งข่าว 2 รายที่รับทราบเรื่องนี้
ข้อเสนอดังกล่าวรวมถึงการขยาย “ข้อตกลงหยุดยิง” (ceasefire: การหยุดสู้รบชั่วคราว) เพื่อเปิดทางไปสู่การยุติการสู้รบอย่างถาวร นอกจากนี้ระบุด้วยว่า “การเจรจานิวเคลียร์” (nuclear negotiations: การเจรจาเรื่องโครงการนิวเคลียร์และการคว่ำบาตรที่เกี่ยวข้อง) จะถูกเลื่อนออกไป
การเชื่อมโยงระหว่างหยุดยิงและการเจรจานิวเคลียร์
ภายใต้แผนดังกล่าว การเจรจานิวเคลียร์จะเริ่มได้ก็ต่อเมื่อสหรัฐฯ ยกเลิก “การปิดกั้น” ช่องแคบฮอร์มุซ (blockade: การสกัดกั้น/จำกัดการผ่านทางเรือ) โดย Axios ระบุว่า ผู้ไกล่เกลี่ยจากปากีสถานเป็นผู้ส่งข้อเสนอนี้ถึงทำเนียบขาว
รายงานระบุว่า ยังไม่ชัดเจนว่าสหรัฐฯ จะพิจารณาข้อเสนอนี้หรือไม่ ขณะที่ปฏิกิริยาตลาด ณ เวลาที่รายงาน ระบุว่า WTI เพิ่มขึ้น 0.33% อยู่ที่ 93.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (WTI: น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐฯ; บาร์เรล: หน่วยปริมาณน้ำมัน)
สัญญาณจากตลาดออปชันและการวางสถานะ
ในบริบทนี้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาสัญญาออปชัน) ในตลาดออปชันน้ำมันดิบอยู่ในระดับสูงกว่าช่วงที่สถานการณ์สงบ โดยดัชนีความผันผวนของน้ำมัน (OVX: ดัชนีวัดความผันผวนที่คาดของน้ำมัน) เคยพุ่งแรงในช่วงการปิดกั้นปี 2025 และแม้จะลดลงแล้ว แต่ยังสูงกว่าระดับต่ำในอดีต ซึ่งสะท้อนว่าตลาดยังเผื่อความเสี่ยง “ช็อกด้านอุปทาน” (supply shock: ปริมาณน้ำมันลดลงฉับพลัน) ไว้
ผู้ลงทุนอาจพิจารณาซื้อ “คอลออปชันอายุยาว” (long-dated call options: สัญญาซื้อที่มีอายุสัญญานาน เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรหากราคาขึ้น) เพื่อรับมือความเสี่ยงเหตุการณ์ตึงเครียดรอบใหม่ ระดับราคาใช้สิทธิ (strikes: ราคาที่กำหนดให้ซื้อ/ขายในสัญญาออปชัน) ที่ 95 หรือ 100 ดอลลาร์ ซึ่งก่อนหน้านี้ดูไกล อาจเกิดขึ้นได้หากช่องทางการทูตสะดุดอีกครั้ง กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดความเสี่ยงไว้ล่วงหน้า (defined-risk: ขาดทุนสูงสุดรู้ได้) แต่ยังเปิดโอกาสรับผลบวกหากราคาพุ่งแรง
ความตึงเครียดยังเห็นได้จากโครงสร้างราคาออปชัน โดย “ความเอนเอียงด้านขาขึ้น” (upside skew: ฝั่งออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้นมีราคาแพงกว่า) ชัดเจน คอลที่ “นอกเงิน” (out-of-the-money calls: ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) มีราคาแพงกว่าพุทนอกเงินในระดับใกล้เคียงกัน สะท้อนว่าตลาดกังวล “ราคาพุ่ง” มากกว่า “ราคาร่วง” ซึ่งความเอนเอียงนี้เองอาจสร้างโอกาสสำหรับผู้ที่จัดโครงสร้าง “สเปรด” (spreads: กลยุทธ์ซื้อ-ขายออปชันหลายขาเพื่อคุมความเสี่ยง/ต้นทุน)
สำหรับผู้รับความเสี่ยงได้มากและเชื่อว่าสถานการณ์จะทรงตัว การขาย “พุทแบบมีเงินค้ำประกัน” (cash-secured puts: การขายพุทโดยกันเงินไว้ซื้อหากถูกใช้สิทธิ) หรือ “เครดิตสเปรด” (credit spreads: ขายออปชันราคาแพงและซื้ออีกตัวเพื่อลดความเสี่ยง รับเงินส่วนต่างล่วงหน้า) ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า อาจน่าสนใจ เพราะได้ประโยชน์จาก “เบี้ยความผันผวน” (volatility premium: ค่าพรีเมียมที่สูงขึ้นเมื่อความผันผวนคาดสูง) อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์แบบฉับพลันทำให้กลยุทธ์นี้อันตรายมากขึ้น
ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA: หน่วยงานสถิติพลังงานของสหรัฐฯ) ระบุว่า “สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์” (commercial crude inventories: ปริมาณน้ำมันที่เก็บในคลังของภาคธุรกิจ) ของโลกอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีเล็กน้อย ภาวะอุปทานที่ตึงตัวเช่นนี้ทำให้ตลาดมี “กันชน” (buffer: ความสามารถรองรับแรงกระแทกด้านอุปทาน) น้อยลง หากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิด แม้เพียงไม่กี่วัน ผลกระทบต่อราคาน้ำมันจะเกิดเร็วและแรงกว่าในช่วงที่อุปทานล้นตลาด
สร้างบัญชีจริงของ VT Markets และ เริ่มซื้อขาย ได้ทันที
