USD/CAD เคลื่อนไหวใกล้ 1.3685 ในวันศุกร์ ลดลง 0.12% ระหว่างวัน หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง แม้ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังมีอยู่

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: **DXY** คือดัชนีที่วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ลดลง 0.17% มาอยู่ที่ 98.65 หลังมีสัญญาณความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและอิหร่านผ่อนคลาย โดยสื่อ Al Arabiya รายงานว่า นายเซเยด อับบาส อารักชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน จะเดินทางถึงอิสลามาบัดในวันศุกร์พร้อมคณะขนาดเล็ก เพื่อร่วมเจรจาสันติภาพรอบสองกับสหรัฐ

ดอลลาร์อ่อนค่า และความต้องการรับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven คือสินทรัพย์ที่นักลงทุนมักซื้อเมื่อกังวลความเสี่ยง เช่น ดอลลาร์ พันธบัตร) ลดลง กดดันดอลลาร์ ขณะที่ตลาดที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงเริ่มทรงตัว อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซและการส่งออกพลังงานยังคงอยู่

ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ได้แรงหนุนจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ซึ่งมีผลต่อเศรษฐกิจแคนาดา TD Securities คาดว่า ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) จะใช้สมมติฐานราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในการรายงานนโยบายการเงินครั้งถัดไป โดยคาดว่า WTI อยู่แถว 85 ดอลลาร์

WTI (West Texas Intermediate คือราคาน้ำมันดิบอ้างอิงหลักของสหรัฐ) ระดับดังกล่าวสูงกว่าประมาณการก่อนหน้าอย่างมาก TD Securities ระบุว่า อาจดันเงินเฟ้อขึ้นใกล้ 3% ในไตรมาส 2 ของปี

Commerzbank คาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) จะคงดอกเบี้ยไว้ในกรอบ 3.50%–3.75% ระยะนี้ ยังมีโอกาสลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปี ซึ่งอาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐยังถูกกดดัน

ภาพเทคนิค และการวางสถานะของตลาด

Scotiabank รายงานว่า USD/CAD ยังอยู่ในรูปแบบขาลง (bearish pattern คือแนวโน้มทางเทคนิคที่ชี้ว่ามีแรงขายมากกว่า) ทำให้การรีบาวด์ถูกจำกัด นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ที่ประเมินว่าสูงเกินไปเมื่อเทียบปัจจัยพื้นฐาน อาจจำกัดการปรับขึ้นระยะสั้นของคู่เงินนี้

จากการทบทวนมุมมองช่วงกลางปี 2025 USD/CAD มีแนวโน้มอ่อนลงจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น โดยคาดว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายและเฟดที่ระมัดระวังจะกดดันดอลลาร์ ซึ่งเกิดขึ้นจริงเป็นส่วนใหญ่ในช่วงครึ่งหลังของปี

เฟดเริ่มวงจรลดดอกเบี้ยในปลายปี 2025 ลดดอกเบี้ยรวม 50 จุดพื้นฐาน (basis points คือ 0.01% ต่อ 1 จุด ดังนั้น 50 จุด = 0.50%) และกด DXY จากระดับสูงแถว 90 ปลายๆ ลงใกล้ 94 การเปลี่ยนนโยบายนี้เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่ากับสกุลเงินสำคัญส่วนใหญ่ ขณะที่แคนาดา เงินเฟ้อดีดขึ้นชั่วคราวใกล้ 3% ตามที่คาด หลังราคาน้ำมันปรับขึ้น

ราคาน้ำมันดิบ WTI เคลื่อนไหวตามกรอบคาดการณ์ โดยแตะ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว และช่วยหนุนเศรษฐกิจแคนาดา ส่งผลให้ USD/CAD ลดลงจาก 1.3685 ไปทดสอบต่ำแถว 1.32 ช่วงปลายปี 2025 ซึ่งเป็นผลดีต่อผู้ที่ถือสถานะฝั่งขาลงผ่านตราสารอนุพันธ์ (derivative คือสัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์ เช่น น้ำมัน ค่าเงิน) เช่น การซื้อพุต (put option คือสิทธิขายที่มักได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) หรือขายสัญญาฟิวเจอร์ส (futures คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า)

อย่างไรก็ดี สถานการณ์ ณ 24 เม.ย. 2026 ต้องปรับมุมมอง เพราะแนวโน้มดังกล่าวเริ่มชะลอ WTI ถอยลงมาแถว 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามข้อมูลล่าสุดของ CME Group (ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้ารายใหญ่) จากสัญญาณกิจกรรมอุตสาหกรรมโลกชะลอ ทำให้แรงหนุนสำคัญของ CAD เมื่อปีก่อนลดลง

เมื่อเฟดส่งสัญญาณ “พัก” วงจรลดดอกเบี้ยเพื่อรอดูข้อมูลเศรษฐกิจ การอ่อนค่ารุนแรงของดอลลาร์สหรัฐเริ่มจางลง นักลงทุนควรพิจารณากลยุทธ์ที่ป้องกันความเสี่ยงกรณีคู่เงินเด้งขึ้น เช่น ซื้อคอลออปชัน (call option คือสิทธิซื้อที่มักได้ประโยชน์เมื่อราคาเพิ่มขึ้น) ของ USD/CAD โดยใช้ราคาใช้สิทธิ (strike price คือระดับราคาที่กำหนดไว้ในสัญญาออปชัน) แถว 1.3600 เพื่อรับโอกาสหากคู่เงินฟื้นตัวต่อจากระดับต่ำสุดของปีนี้

ธนาคารกลางแคนาดายังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เช่นกัน สอดคล้องกับท่าทีของเฟด ทำให้ความได้เปรียบด้านส่วนต่างดอกเบี้ย (interest rate advantage คือดอกเบี้ยสูงกว่าที่ดึงดูดเงินทุน) ที่เคยหนุน CAD ลดลง การที่นโยบายการเงินของสองประเทศเริ่มไปในทิศทางเดียวกัน สะท้อนว่าแรงเหวี่ยงแบบไปทางเดียวชัดเจนอาจหมดไปชั่วคราว จึงมีเหตุผลน้อยลงที่ CAD จะแข็งมาก กลยุทธ์เทรดในกรอบ (range-trading คือซื้อขายเมื่อราคาแกว่งในช่วง) หรือวางแผนรับการไต่ขึ้นช้าๆ ของ USD/CAD อาจเหมาะกว่าในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า