ราคาเงิน (XAG/USD) ปรับลงเป็นวันที่สองในวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐยังแข็งค่า และความคาดหวังว่าสงครามตะวันออกกลางจะจบเร็วลดลง โดยซื้อขายที่ 74.65 ดอลลาร์ หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบ 10 วันที่ 73.95 ดอลลาร์ และมีแนวโน้มลดลงเกือบ 7% ในสัปดาห์นี้

โลหะมีค่าทรงตัวอ่อนแอ ท่ามกลางการเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านที่ยังไม่คืบหน้า ซึ่งหนุนแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐ การหยุดยิงยังไม่เกิดขึ้น ขณะเดียวกันการยึดเรือบรรทุกสินค้าระหว่างสหรัฐและอิหร่านยิ่งเพิ่มความตึงเครียด

ความตึงเครียดตะวันออกกลางและความเสี่ยงด้านน้ำมัน

เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้โอกาสเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับขนส่งน้ำมันโลก) เร็วๆ นี้ลดลง และทำให้ราคาน้ำมันดิบยังอยู่ในระดับสูง เพิ่มความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย ในมุมมองการซื้อขายเชิงเทคนิค (technical trading: การวิเคราะห์จากกราฟราคาและสัญญาณสถิติ) XAG/USD หลุด “กรอบแนวโน้มขาขึ้น” (upward channel: ช่วงที่ราคาขยับขึ้นภายในเส้นแนวรับ-แนวต้านคู่ขนาน) ตั้งแต่ปลายเดือนมี.ค. และขยายการปรับลงจากแถว 78.50 ดอลลาร์

ดัชนี RSI (Relative Strength Index: ตัวชี้วัดแรงซื้อ-แรงขาย) ใกล้เขตขายมากเกินไป (oversold: ราคาปรับลงแรงจนมีโอกาสเด้งกลับ) ขณะที่ MACD (Moving Average Convergence Divergence: ตัวชี้วัดทิศทางแนวโน้มจากเส้นค่าเฉลี่ย) ยังเป็นลบ แนวรับอยู่ที่ระดับฟีโบนักชี 38.2% (Fibonacci retracement: ระดับย่อตัวที่อิงสัดส่วนทางคณิตศาสตร์เพื่อหาแนวรับ-แนวต้าน) บริเวณ 74.60 ดอลลาร์ โดยระดับถัดไปอยู่ระหว่าง 72.61 ดอลลาร์ และเหนือ 72.00 ดอลลาร์เล็กน้อย ส่วนแนวต้านอยู่ใกล้ 75.60 ดอลลาร์ และ 78.60 ดอลลาร์

เงินมักถูกใช้เป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่า และซื้อขายผ่านการถือครองจริงหรือกองทุน ETF (Exchange-Traded Fund: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) ราคาอาจได้รับผลจากดอลลาร์สหรัฐ อัตราดอกเบี้ย ภูมิรัฐศาสตร์ เงินเฟ้อ ปริมาณผลผลิตเหมือง การรีไซเคิล อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม เช่น อิเล็กทรอนิกส์และโซลาร์ รวมถึงทิศทางราคาทองคำและอัตราส่วนทอง/เงิน (gold/silver ratio: จำนวนออนซ์เงินที่ต้องใช้เพื่อแลกทองคำ 1 ออนซ์)

ออปชันและแนวคิดด้านการวางสถานะ

มุมมองเชิงเทคนิค ระบุว่าเมื่อราคาหลุดกรอบขาขึ้นตั้งแต่ปลายมี.ค. และยืนเหนือแนวรับ 78.50 ดอลลาร์ไม่ได้ ฝั่งขายยังคุมตลาด เป้าหมายถัดไปคือระดับต่ำวันที่ 12 เม.ย. ที่ 72.61 ดอลลาร์ และโซนแนวรับเหนือ 72.00 ดอลลาร์เล็กน้อย ภายใต้โมเมนตัมนี้ อาจพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาใช้สิทธิ) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่กำหนดไว้ในสัญญา) ใกล้ 73.00 ดอลลาร์ เพื่อรับโอกาสจากการปรับลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

มุมมองขาลงยังได้แรงหนุนจากข้อมูลล่าสุดที่ชี้ว่าอุปสงค์เงินในภาคอุตสาหกรรมไตรมาส 1/2026 ชะลอลง 3% จากการเติบโตของการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ที่ช้าลง รายงาน Commitment of Traders (COT: รายงานสถานะการถือครองสัญญาฟิวเจอร์สของกลุ่มผู้เล่นหลัก) ยังระบุว่า “เงินทุนที่บริหารโดยผู้จัดการกองทุน” (managed money: กลุ่มนักเก็งกำไร/กองทุน) ลดสถานะซื้อสุทธิ (net-long: ถือฝั่งซื้อรวมมากกว่าฝั่งขาย) ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สาม สะท้อนว่าผู้เก็งกำไรรายใหญ่ลดความมั่นใจต่อการขึ้นระยะสั้น

นอกจากนี้ยังติดตามอัตราส่วนทอง/เงินที่ขยับขึ้นสู่ 88:1 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่ปลายปี 2025 แม้อัตราส่วนที่สูงอาจบ่งชี้ว่าเงิน “ถูก” เมื่อเทียบกับทองในระยะยาว แต่แนวโน้มระยะสั้นยังเป็นขาลง ลักษณะนี้คล้ายช่วงพักฐาน (consolidation: ราคาแกว่งแคบเพื่อสะสมแรง) ปลายปี 2024 ที่เงินย่อตัวก่อนสร้างฐานใหม่

ด้วยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐสัปดาห์ก่อนที่ยังอยู่ที่ 3.1% ต่อปี ทำให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ของเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกผล (non-yielding: ไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือเงินปันผล) เงินจึงอาจดึงดูดแรงซื้อได้ยากในภาวะดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาด กลยุทธ์หนึ่งคือขายคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money call options: คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) เหนือแนวต้านสำคัญ 78.60 ดอลลาร์ เพื่อรับ “พรีเมียม” (premium: ค่าตอบแทนที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) ระหว่างที่ราคายังถูกกดดัน