NZD/USD ปรับฐานต่อเนื่องจากบริเวณ 0.5925–0.5930 และร่วงเป็นวันที่สอง โดยในช่วงเอเชียซื้อขายแถว 0.5840 ใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน (Simple Moving Average: SMA คือค่าเฉลี่ยของราคาย้อนหลังตามจำนวนวันที่กำหนด ใช้ดูแนวโน้มระยะยาว)
ดอลลาร์สหรัฐยังแข็งค่าต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ หลังความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่านเพิ่มขึ้น การเจรจาเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) ยังไม่คืบหน้า จึงหนุนความต้องการถือดอลลาร์
ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์หนุนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย
โดนัลด์ ทรัมป์กล่าวเมื่อวันอังคารว่า การปิดล้อมท่าเรืออิหร่านโดยกองทัพเรือสหรัฐจะดำเนินต่อไป อิหร่านเรียกร้องให้ยกเลิกการปิดล้อมทั้งหมดก่อนกลับมาเจรจา และทรัมป์สั่งให้กองทัพเรือยิงเรือใด ๆ ที่วางทุ่นระเบิด
อุปทานพลังงานที่สะดุดทำให้ราคาน้ำมันดิบทรงตัวสูง และเพิ่มความกังวลเงินเฟ้อ ขณะนี้ตลาดประเมินว่าในปี 2026 สหรัฐจะลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ครั้งละ 0.25% (25 basis points หรือ 25 bps; 1 bps = 0.01%) ซึ่งหนุนดอลลาร์และกดดัน NZD/USD
ในนิวซีแลนด์ ข้อมูลเงินเฟ้ออาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าต่อของ NZD โดยเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 3.1% ในไตรมาสเดือนมีนาคม 2026 สูงกว่ากรอบเป้าหมาย 1–3% และสูงกว่าค่ากลาง 2%
เรามองว่า NZD/USD อยู่ภายใต้แรงกดดันมาก โดยกำลังทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันบริเวณ 0.5835 หากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างชัดเจนในไม่กี่วันข้างหน้า อาจเป็นสัญญาณเริ่มรอบขาลงรอบใหม่ ทำให้แรงขายมีโอกาสเร่งตัว
กลยุทธ์ออปชันสำหรับมุมมองขาลง
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์เป็นปัจจัยหลัก จากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) พุ่งกว่า 12% ในเดือนที่ผ่านมา มาอยู่เหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มความกังวลเงินเฟ้อโลก และทำให้ดอลลาร์น่าสนใจในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (Safe haven คือสินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อเสี่ยงสูง)
บรรยากาศนี้ทำให้มุมมองต่อนโยบายเฟดเปลี่ยนไป เครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือที่ใช้คำนวณความน่าจะเป็นการขึ้น/ลงดอกเบี้ยจากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ล่าสุดชี้ว่าตลาดให้โอกาสเพียง 25% ที่จะลดดอกเบี้ยภายในมิถุนายน 2026 ลดลงจากมากกว่า 60% เมื่อเดือนก่อน ความคาดหวังว่าดอกเบี้ยสหรัฐจะ “สูงนาน” เป็นแรงหนุนเชิงพื้นฐานให้ดอลลาร์เทียบสกุลอื่น
อย่างไรก็ดี ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ก็เผชิญเงินเฟ้อสูง โดยข้อมูลล่าสุดยังอยู่ที่ 3.1% ต่อปี ส่งผลให้ตลาด OIS (Overnight Index Swap สัญญาสว็อปอ้างอิงดอกเบี้ยข้ามคืน ใช้สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบาย) ประเมินโอกาส 40% ที่ RBNZ อาจ “ขึ้นดอกเบี้ย” ภายในสิงหาคม เพื่อลดแรงกดดันราคา แนวทางที่เข้มงวด (Hawkish คือท่าทีที่เน้นคุมเงินเฟ้อและพร้อมขึ้นดอกเบี้ย) อาจช่วยพยุงเงินกีวี และจำกัดการปรับลงของคู่เงิน
ท่ามกลางแรงกดดันคนละฝั่ง การซื้อพุตออปชัน (Put option สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) บน NZD/USD เป็นแนวทางทำกำไรจากการปรับลงต่อ โดยกำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน ผู้ลงทุนได้อานิสงส์จากแนวโน้มดอลลาร์ที่เด่น แต่จำกัดขาดทุนสูงสุด หาก RBNZ ใช้นโยบายเข้มงวดจน NZD ดีดกลับเร็ว ความผันผวนเพิ่มขึ้นทำให้ออปชันแพงขึ้น แต่ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการกลับทิศฉับพลัน
สำหรับผู้ที่ต้องการลดต้นทุน สเปรดพุตขาลง (Bear put spread คือซื้อพุตหนึ่งสัญญาและขายพุตอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า) เป็นทางเลือกที่เหมาะสม ช่วยลดค่าเบี้ยประกัน (Premium คือเงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) และมุ่งหวังกำไรในช่วงขาลงตามกรอบที่ต้องการ พร้อมลดต้นทุนในตลาดที่ “อิมไพลด์โวลาติลิตี” สูงขึ้น (Implied volatility คือความผันผวนที่ตลาดประเมินจากราคาออปชัน)
