เกาหลีใต้รายงาน GDP เพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบไตรมาสก่อน (QoQ: เปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า) ในไตรมาส 1/2026 หนุนโดยการส่งออกชิปที่แข็งแกร่ง และการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI (ปัญญาประดิษฐ์: ระบบคอมพิวเตอร์ที่ช่วยวิเคราะห์/เรียนรู้เพื่อทำงานแทนคน) ทั้งนี้ ING ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2026 จาก 2.0% เมื่อเทียบรายปี (YoY: เปรียบเทียบกับปีก่อน) เป็น 2.8%
คาดว่าเศรษฐกิจจะชะลอลงในไตรมาส 2/2026 หลังการสะดุดของอุปทานพลังงานกระทบอุตสาหกรรมปิโตรเคมีและภาคการผลิตอื่น ๆ รัฐบาลออกมาตรการ “ห้ามส่งออกแนฟทา (Naphtha: น้ำมันกลั่นเบาที่ใช้เป็นวัตถุดิบผลิตปิโตรเคมีและพลาสติก)” ชั่วคราว และภาคธุรกิจเพิ่มการนำเข้าน้ำมันและก๊าซจากนอกตะวันออกกลาง แต่กำลังการผลิตยังเดินเครื่องเต็มที่ไม่ได้
เซมิคอนดักเตอร์และ AI ทำให้เศรษฐกิจแยกขั้ว
หากการสะดุดยืดเยื้อ อาจทำให้การผลิตชิปลดลงและทำให้การลงทุน AI แผ่วลง เพราะเศรษฐกิจพึ่งพาเซมิคอนดักเตอร์ (ชิป: ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์หลักในคอมพิวเตอร์/อุปกรณ์) สูง ขณะที่เงินเฟ้อรายเดือนคาดว่าจะต่ำกว่าประเทศเอเชียที่นำเข้าพลังงานรายอื่น จากมาตรการของภาครัฐ
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ถูกคาดว่าจะเพิ่มอย่างน้อย 0.7% เมื่อเทียบรายเดือน (MoM: เปรียบเทียบกับเดือนก่อน) ในเดือนเมษายน จากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและ “chipflation” (เงินเฟ้อจากชิป: ต้นทุนชิปสูงขึ้นดันราคาสินค้าอิเล็กทรอนิกส์/สินค้าที่ใช้ชิป) การคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและผลประกอบการที่ไม่เท่ากันระหว่างอุตสาหกรรม อาจจำกัดความยืดหยุ่นของนโยบาย
ในครึ่งหลังปี 2026 ธนาคารกลางเกาหลี (BoK) คาดว่าจะถูกกดดันให้ขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น หากการเติบโตยังสูงกว่าระดับศักยภาพ (ศักยภาพการเติบโต: อัตราที่เศรษฐกิจโตได้โดยไม่ดันเงินเฟ้อสูงเกิน) และการคาดการณ์เงินเฟ้อยังเพิ่มต่อเนื่อง
แรงกดดันดอกเบี้ยและกลยุทธ์เฉพาะจุด
อย่างไรก็ดี แรงหนุนดังกล่าวถูกหักล้างด้วยความเสี่ยงจากปัญหาพลังงานที่อาจทำให้การเติบโตชะลอในไตรมาสสอง ภาพฟื้นตัวแบบ K-shaped (ฟื้นตัวแบบตัว K: บางอุตสาหกรรมดีขึ้นมาก แต่อีกส่วนแย่ลง) โดยเทคโนโลยีแข็งแกร่งกว่าการผลิตบางกลุ่ม อาจทำให้ความผันผวนตลาดเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอน เช่น ซื้อออปชัน (Options: สัญญาที่ให้ “สิทธิ” ซื้อ/ขายสินทรัพย์ในราคาและเวลาที่กำหนด) บนดัชนี KOSPI 200
ปัจจัยสำคัญสำหรับผู้ลงทุนในอนุพันธ์ (Derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง) คือแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นให้ BoK ขึ้นดอกเบี้ย โดยเงินเฟ้อเดือนมีนาคมอยู่ที่ 3.1% และคาด CPI เดือนเมษายนเพิ่มอย่างน้อย 0.7% MoM ทำให้ตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในครึ่งหลังปีชัดขึ้น ซึ่งทำให้ “ขาย” สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลเกาหลี (Korean Treasury Bond futures: สัญญาล่วงหน้าอิงพันธบัตรรัฐบาล) น่าสนใจขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่ม (Yield: ผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งมักขึ้นเมื่อราคาพันธบัตรลง)
ความต่างของนโยบายยังสำคัญต่อค่าเงิน โดยเมื่อ BoK มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ธนาคารกลางหลักอื่นทรงตัว เงินวอนเกาหลี (KRW) มีโอกาสแข็งค่า ผู้ลงทุนอาจมอง “ถือซื้อ” วอนเทียบสกุลอย่างดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดว่ามีเงินทุนไหลเข้าเพื่อหาผลตอบแทนที่สูงกว่า
สุดท้าย มาตรการห้ามส่งออกแนฟทาชั่วคราวของรัฐบาลสร้างผลกระทบระยะสั้นต่ออุตสาหกรรมปิโตรเคมีและพลาสติกที่ใช้แนฟทาเป็นวัตถุดิบ จึงอาจเห็นแรงกดดันด้านกำไร (Margins: ส่วนต่างกำไร) และการลดกำลังการผลิต โดยนักลงทุนสามารถจับตาบริษัทที่พึ่งพาวัตถุดิบนี้สูงเป็นพิเศษ
สร้างบัญชีซื้อขายจริงกับ VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
