NZD/USD แข็งค่าต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 โดยซื้อขายใกล้ 0.5910 ในช่วงตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี และทรงตัวแถว 0.5900 หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า จากความต้องการ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven assets: สินทรัพย์ที่นักลงทุนมักถือเมื่อเสี่ยงสูง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ทองคำ) ลดลง ภายหลังการขยายเวลาหยุดยิงระหว่างสหรัฐ–อิหร่าน
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุเมื่อวันอังคารว่า สหรัฐจะขยายเวลาหยุดยิงกับอิหร่านตามคำร้องของปากีสถาน การตัดสินใจดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการรอข้อเสนอร่วมจากเตหะราน ทำให้ความกังวลเรื่องการกลับมาปะทะที่เคยดันราคาพลังงานสูงขึ้นลดลง
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในความสนใจ
ความตึงเครียดยังอยู่ในระดับสูง เพราะอิหร่านยังคงควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันของโลก) โดยจำกัดการสัญจรและมุ่งเป้าเรือบางลำ โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลิบาฟ ประธานรัฐสภาอิหร่านและหัวหน้าผู้เจรจา กล่าวว่า การเปิดช่องแคบอีกครั้ง “เป็นไปไม่ได้” ตราบใดที่สหรัฐและอิสราเอลยังละเมิดข้อตกลงหยุดยิง รวมถึงการปิดล้อมทางเรือของสหรัฐ (naval blockade: การใช้กองทัพเรือสกัดกั้น/ควบคุมการเดินเรือ)
ในนิวซีแลนด์ พรรคแรงงานระบุว่าจะสนับสนุนข้อตกลงการค้าเสรีอินเดีย–นิวซีแลนด์ (free trade deal: ข้อตกลงลดภาษีและอุปสรรคการค้า) ทำให้พรรค National และ ACT มีคะแนนเสียงพอผลักดันผ่านรัฐสภา
Moody’s ปรับ “แนวโน้ม” (outlook: มุมมองต่อทิศทางอันดับความน่าเชื่อถือในอนาคต) ของนิวซีแลนด์จาก “ทรงตัว” เป็น “เชิงลบ” โดยให้เหตุผลเรื่องความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและการเมืองโลก ขณะที่ Fitch Ratings ก็ปรับลดแนวโน้มในทิศทางคล้ายกันเมื่อเดือนมีนาคม
นักเทรดอาจวางกลยุทธ์รับความผันผวนอย่างไร
วันนี้ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศที่มีผลต่อกระแสเงินทุน) เป็นแรงหนุนที่ชัดเจนขึ้นต่อเงินกีวี โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Official Cash Rate: OCR) อยู่ที่ 5.0% เทียบกับธนาคารกลางสหรัฐ 4.75% แม้อัตราเงินเฟ้อไตรมาส 1 ของนิวซีแลนด์ชะลอลงมาอยู่ที่ 3.5% แต่ยังสูงกว่าเป้าหมายของ RBNZ ทำให้ยังมีท่าที “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ พร้อมคง/ขึ้นดอกเบี้ย) ในระยะนี้
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์สะท้อนว่าการถือเครื่องมือเพื่อรับ “ความผันผวน” (volatility: ระดับการแกว่งของราคา) ยังมีความสำคัญ โดยในตลาดออปชันจะดูจาก “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ค่าในราคาออปชันที่สะท้อนการคาดการณ์ความผันผวนในอนาคต) ซึ่งอาจพุ่งได้เมื่อเกิดเหตุการณ์ใหญ่ทั่วโลก และอาจกลบปัจจัยนโยบายการเงินภายในประเทศ
เมื่อพึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity exports: สินค้าเช่น นม ผงนม เนื้อสัตว์ ไม้) ต้องจับตาแรงกดดันเศรษฐกิจด้วย ล่าสุดการประมูล Global Dairy Trade ราคาผงนมทั้งเม็ด (whole milk powder) ลดลง 2.5% อาจกดดัน NZD อ่อนค่า สำหรับผู้ที่ถือสถานะ “ขาขึ้น” (long positions: ถือเพื่อหวังราคาเพิ่ม) อยู่แล้ว การซื้อ “พุทออปชัน” (put options: สิทธิขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง) ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า 0.6000 เป็นการป้องกันความเสี่ยงโดยจำกัดผลขาดทุน (defined-risk: รู้ขาดทุนสูงสุดล่วงหน้า)
“ผลตอบแทนถือครอง” (carry: ผลต่างดอกเบี้ยจากการถือสกุลเงินที่ดอกเบี้ยสูงกว่า) ระหว่าง NZD กับ USD ยังเป็นโอกาส แต่ต้องบริหารความเสี่ยงรัดกุม การใช้ออปชัน เช่น “บูลคอลสเปรด” (bull call spread: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนแต่จำกัดกำไร) ช่วยวางมุมมองเชิงบวกแบบพอประมาณต่อคู่เงิน เพื่อรับโอกาสขาขึ้น โดยมีข้อดีคือจำกัดการขาดทุนสูงสุดไว้ล่วงหน้า หากราคาเคลื่อนไหวสวนทาง
