ไมเคิล เอเวอรี จาก Rabobank ระบุว่า ความตึงเครียดด้านพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ในยุโรปกำลังเพิ่มขึ้น รวมถึงการขนส่งน้ำมันที่สะดุดผ่านท่อส่งดรูชบา (Druzhba pipeline: ท่อส่งน้ำมันขนาดใหญ่จากรัสเซียผ่านยุโรปตะวันออก) ประธานาธิบดีโวโลดิเมียร์ เซเลนสกี ของยูเครนกล่าวว่า ดรูชบาจะพร้อมกลับมาขนส่งน้ำมันรัสเซียอีกครั้ง หลังรัสเซียหยุดการส่งน้ำมันของคาซัคสถานไปเยอรมนีผ่านเส้นทางดังกล่าว
คาดว่าเงินกู้ของสหภาพยุโรป (EU) มูลค่า 9 หมื่นล้านยูโรสำหรับยูเครนจะเดินหน้าต่อ เงินส่วนใหญ่คาดว่าจะใช้กับระบบป้องกันภัยทางอากาศ Patriot ของสหรัฐฯ (Patriot: ระบบจรวดสกัดกั้นอากาศยานและขีปนาวุธ), ขีปนาวุธ Storm Shadow ของสหราชอาณาจักร (Storm Shadow: ขีปนาวุธร่อนพิสัยไกลยิงจากอากาศ), และโดรนที่ผลิตในยูเครน (โดรน: อากาศยานไร้คนขับ)
กระแสพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ที่สวนทางกัน
พัฒนาการอื่น ๆ ได้แก่ กระแสข่าวการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียด้วยโดรน ยูเครนยังมีรายงานว่าเสนอให้ตั้งชื่อบางส่วนของภูมิภาคดอนบาสที่มีข้อพิพาทว่า “Donnyland”
ในตลาดพลังงาน สงครามที่กระทบอุปทานจากตะวันออกกลางและรัสเซียทำให้กังวลเรื่องความเพียงพอของปุ๋ย และอาจเกิดภาวะอาหารโลกตึงตัว สหภาพยุโรปกำลังพิจารณากลับมา “จัดซื้อก๊าซร่วมกัน” (joint gas purchasing: การรวมอำนาจซื้อของหลายประเทศเพื่อกดราคาและลดความเสี่ยงจากการขาดแคลน)
การเดินทางทางอากาศเผชิญข้อจำกัดด้านเชื้อเพลิง โดยบรัสเซลส์ระบุว่า “ความกังวลเรื่องการยกเลิกเที่ยวบินวงกว้างนั้นเกินจริง” ลุฟท์ฮันซาตัดเที่ยวบิน 20,000 เที่ยวบินที่ระบุว่าไม่คุ้มทุนเพื่อประหยัดเชื้อเพลิงเครื่องบิน และสมาชิกรัฐสภายุโรปเรียกร้องให้ยุติการเดินทางรายเดือนของรัฐสภายุโรปไปยังสตราสบูร์กเพราะต้นทุนพลังงาน
สภาพแวดล้อมนี้ทำให้เงินยูโรอยู่ในภาวะลำบาก ระหว่างต้นทุนพลังงานสูงที่ฉุดเศรษฐกิจและเงินเฟ้อที่ยังเหนียว ล่าสุดเงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซน (HICP: ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบมาตรฐานของยุโรปเพื่อวัดเงินเฟ้อ) เดือนมีนาคม 2026 อยู่ที่ 3.1% สูงกว่าเป้าหมาย 2% มาก และทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้ของ ECB ลดลง (ECB: ธนาคารกลางยุโรป) แรงกดดันแบบ “เศรษฐกิจชะลอแต่เงินเฟ้อสูง” หรือสแต็กแฟลชัน (stagflation: ภาวะเศรษฐกิจโตต่ำ/ชะลอพร้อมเงินเฟ้อสูง) ทำให้การเก็งทิศทางค่าเงินยูโรเสี่ยง และชี้ว่าความผันผวนในตลาดอาจเพิ่มขึ้น
ผลต่อการเทรดจากความผันผวนของยูโร
สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่ราคาอิงสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น ค่าเงิน ดอกเบี้ย) นี่เป็นสัญญาณให้พิจารณา “ซื้อความผันผวน” ในสินทรัพย์ที่เกี่ยวกับยูโร การถือสถานะซื้อในสัญญาฟิวเจอร์ส VSTOXX (VSTOXX futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิงดัชนีความผันผวนของ Euro Stoxx 50) อาจได้ประโยชน์หากความไม่แน่นอนเรื่องนโยบาย ECB และแนวโน้มเศรษฐกิจยังอยู่ ขณะเดียวกัน การซื้อสแตรดเดิล (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน EUR/USD จะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางใดก็ได้โดยไม่ต้องเดาทาง
ภัยคุกคามต่อโรงกลั่นน้ำมันรัสเซียยังส่งผลต่อตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป ภาพถ่ายดาวเทียมสัปดาห์ที่แล้วชี้ว่ามีความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานพลังงานเพิ่มขึ้น ทำให้อุปทานดีเซลในยุโรปตึงตัว ดัน “ดีเซลแคร็กสเปรด” (diesel crack spread: ส่วนต่างกำไรโดยประมาณจากการกลั่นน้ำมันดิบให้เป็นดีเซล) ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน
ภายใต้ฉากทัศน์นี้ ผู้เทรดควรพิจารณาออปชันที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงหากยูโรอ่อนค่ารุนแรงเมื่อแรงกดดันทวีความรุนแรง การซื้อออปชันขาย EUR/USD แบบนอกเงิน (out-of-the-money put: ออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน จึงมักมีต้นทุนต่ำกว่า) สำหรับช่วงเดือนข้างหน้า เป็นวิธีต้นทุนต่ำในการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตหรือเก็งเหตุการณ์ลบ ความเสี่ยงต่อสุขภาพเศรษฐกิจของยูโรโซนยังสูง ทำให้การตั้งรับลักษณะนี้เหมาะสม
