ดัชนีราคาบ้าน DCLG ของสหราชอาณาจักร (เทียบรายปี) อยู่ที่ 1.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 0.9%
หมายความว่าอัตราการเพิ่มขึ้นรายปีที่ประกาศจริงสูงกว่าคาด 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยรายงานระบุการเปลี่ยนแปลงแบบเทียบรายปี (year-on-year: เทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน) ที่ 1.2% สำหรับเดือนกุมภาพันธ์
นัยต่อการเติบโตและนโยบาย
ข้อมูลราคาบ้านเดือนกุมภาพันธ์ที่เพิ่มขึ้น 1.2% เทียบรายปี สะท้อนเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรแข็งแรงกว่าที่คาด ความทนทานนี้บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคยังอยู่ในระดับดีมากกว่าที่ตลาดประเมินไว้ สำหรับเรา ภาพดังกล่าวทำให้แนวคิดที่ว่า “ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) เดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยได้ชัดเจนในปีนี้” ดูไม่แน่นอน
หลังจากนั้นยังมีข้อมูลยืนยันเพิ่มเติม โดยยอดค้าปลีก (retail sales: มูลค่าการขายสินค้าในร้านค้าปลีก) เดือนมีนาคมขยายตัว 0.6% และตัวเลขเงินเฟ้อ (inflation: การเพิ่มขึ้นของระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวม) ล่าสุดของเดือนมีนาคมทรงตัวที่ 2.5% สูงกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย รูปแบบข้อมูลที่ออกมาดีกว่าคาดบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐาน (underlying inflationary pressures: แนวโน้มเงินเฟ้อที่ซ่อนอยู่ในระบบเศรษฐกิจ) อาจยังอยู่ ส่งผลให้โอกาสลดดอกเบี้ยก่อนช่วงไตรมาส 4 ลดลง
ภายใต้เงื่อนไขนี้ เรามองเห็นโอกาสจากการวางสถานะเพื่อรับเงินปอนด์ที่แข็งค่าขึ้น ค่าเงินปอนด์เทียบดอลลาร์ (GBP/USD: อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์ต่อดอลลาร์สหรัฐ) อยู่ในช่วงแกว่งตัวสะสม และฉากทัศน์เศรษฐกิจแบบนี้อาจหนุนให้ทะลุขึ้น ทำให้การถือสถานะซื้อในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาที่ตกลงซื้อขายในอนาคตตามราคาที่กำหนด) หรือการซื้อคอลออปชันแบบเจาะจง (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) ดูน่าสนใจ ย้อนดูช่วงที่เศรษฐกิจแข็งแรงเกินคาดคล้ายกันในกลางปี 2025 ค่าเงินปอนด์ปรับขึ้นเกือบ 3% ใน 6 สัปดาห์ถัดมา
ตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (interest rate derivatives: เครื่องมือทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร) ก็มีโอกาสที่ราคาจะถูกประเมินใหม่ เรากำลังพิจารณาสถานะที่ได้ประโยชน์จากการคาดการณ์ดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงขึ้น เช่น การขายชอร์ต (shorting: เปิดสถานะขายเพื่อหวังได้กำไรหากราคาลดลง) สัญญา SONIA futures เดือนธันวาคม โดย SONIA (Sterling Overnight Index Average: อัตราดอกเบี้ยค้างคืนอ้างอิงสกุลปอนด์ที่ใช้เป็นฐานในตลาด) ตลาดยังให้น้ำหนักว่าอาจลดดอกเบี้ยช่วงซัมเมอร์ในระดับมาก ซึ่งตอนนี้ดูผ่อนคลายเกินไป
ในตลาดหุ้น สภาพแวดล้อมแบบนี้เอื้อต่อกลุ่มที่พึ่งพาเศรษฐกิจในประเทศมากกว่า กลุ่มที่พึ่งพารายได้ต่างประเทศ
การวางสถานะหุ้นและอัตราดอกเบี้ย
เรากำลังมองคอลออปชันในหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยของสหราชอาณาจักร (homebuilders: บริษัทพัฒนาและก่อสร้างบ้านเพื่อขาย) และธนาคาร ซึ่งได้ประโยชน์โดยตรงจากตลาดที่อยู่อาศัยแข็งแรงและเส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้น (steeper yield curve: ภาวะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงกว่าระยะสั้นมากขึ้น มักสะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ย/เศรษฐกิจ) โดยในรอบขาขึ้นของตลาดที่อยู่อาศัยปี 2024 กลุ่มนี้ให้ผลตอบแทนดีกว่าดัชนี FTSE 100 อย่างมีนัยสำคัญ (FTSE 100: ดัชนีหุ้นบริษัทขนาดใหญ่ 100 แห่งในตลาดลอนดอน)
เปิดบัญชีซื้อขายจริงกับ VT Markets และ เริ่มซื้อขาย ได้ทันที
