WTI ซื้อขายใกล้ระดับ 98.25 ดอลลาร์ในวันอังคาร เพิ่มขึ้น 0.21% แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดช่วงต้นสัปดาห์ บรรยากาศการซื้อขายยังระมัดระวังก่อนการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านรอบใหม่ เพื่อขยาย “การหยุดยิง” (ข้อตกลงหยุดการสู้รบชั่วคราว) ที่ใกล้หมดอายุ
รายงานระบุว่าอิหร่านเตรียมส่งคณะผู้แทนไปอิสลามาบัดเพื่อการเจรจารอบสองกับวอชิงตัน ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่า รองประธานาธิบดี เจ.ดี. แวนซ์ อาจเดินทางไปปากีสถานเพื่อกลับมาเจรจา
ความเสี่ยงอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซ
ความกังวลด้านอุปทานยังคงอยู่ในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งรองรับการค้าขายน้ำมันโลกราว 20% และก๊าซโลกราว 30% ความตึงเครียดทางทหารและเหตุการณ์ในทะเลทำให้การขนส่งในพื้นที่ชะลอตัว
ฟาติห์ บิโรล ผู้อำนวยการทบวงพลังงานระหว่างประเทศ (IEA: หน่วยงานที่ติดตามและประเมินสถานการณ์พลังงานโลก) ระบุว่าความขัดแย้งกับอิหร่านได้จุดชนวน “วิกฤตพลังงานที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์” และเปรียบเทียบกับวิกฤตน้ำมันปี 1973, 1979 และ 2022 ตลาดยังรอข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน (API: องค์กรอุตสาหกรรมน้ำมันสหรัฐที่รายงานสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์) โดยคาดว่าสต็อกจะลดลงราว 1 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุด 17 เม.ย. หลังสัปดาห์ก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 6.1 ล้านบาร์เรล
WTI เป็นราคามาตรฐานน้ำมันดิบสหรัฐ (เกณฑ์อ้างอิงราคาในตลาด) ผลิตในสหรัฐ และกระจายผ่านศูนย์กลางคุชชิง (Cushing hub: จุดส่งมอบ/คลังสำคัญในรัฐโอคลาโฮมา) ราคาถูกขับเคลื่อนโดยอุปสงค์-อุปทาน การตัดสินใจของโอเปก (OPEC: กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และรายงานสต็อกรายสัปดาห์ของ API และ EIA (EIA: สำนักงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐ หน่วยงานรัฐที่รายงานข้อมูลพลังงาน) ซึ่งให้ตัวเลขใกล้เคียงกันภายในราว 1% ประมาณ 75% ของเวลา
ราคาปัจจุบันของ WTI แถว 98.25 ดอลลาร์ได้รับแรงกดดันจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้ความผันผวนสูง ตลาดกำลังเผชิญแรงดึงระหว่างความหวังการทูตที่กดราคา กับความเสี่ยงอุปทานจริงในช่องแคบฮอร์มุซ ความไม่แน่นอนนี้ทำให้มีโอกาสแกว่งแรงมากกว่าจะเคลื่อนไหวเป็นแนวโน้มชัดเจนในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์ออปชันเมื่อผลลัพธ์มีได้ 2 ทาง
คำเตือนว่าเป็น “วิกฤตพลังงานที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์” ควรถูกติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะสะท้อนบรรยากาศต้นปี 2022 ที่ราคาพุ่งเหนือ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สำหรับผู้ที่เชื่อว่าการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านจะล้มเหลว การซื้อคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money call: สัญญา “สิทธิซื้อ” ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด เหมาะกับการเก็งกำไรขึ้น) เป็นทางเลือกเพื่อวางเดิมพันต่อการดีดขึ้น โดยจำกัดความเสียหายด้านลบ เพราะหากเจรจาล้มเหลว ความคาดหวังเชิงบวกที่ตลาดใส่ราคาไว้สามารถหายไปอย่างรวดเร็ว
ในทางกลับกัน หากมีความคืบหน้าทางการทูต ราคาน้ำมันอาจเผชิญความเสี่ยงขาลงสูง ย้อนดูช่วงก่อนข้อตกลง JCPOA ปี 2015 (ข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่าน) ความเป็นไปได้ที่น้ำมันอิหร่านจะกลับเข้าสู่ตลาดได้กดดันราคานานหลายเดือน ผู้ที่คาดว่าเจรจาสำเร็จอาจใช้พุตออปชัน (put option: สัญญา “สิทธิขาย” ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลง) เพื่อมองเป้าหมายการอ่อนตัวกลับสู่ช่วง 85-90 ดอลลาร์
เมื่อผลลัพธ์มีได้เพียง “สำเร็จ/ล้มเหลว” การเดาทิศทางมีความเสี่ยงสูง ทางเลือกที่รอบคอบกว่าอาจเป็นการเทรด “ความผันผวน” ผ่านกลยุทธ์ออปชันอย่างลองสตรัดเดิล (long straddle: ซื้อคอลและพุตที่ราคาใช้สิทธิใกล้กันเพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) ดัชนีความผันผวนน้ำมันดิบของ CBOE (OVX: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนจากราคาออปชัน) มีแนวโน้มอยู่ระดับสูง สะท้อนความกังวลของตลาด
