Rabobank ระบุว่า การเมืองสหราชอาณาจักรอาจกระทบ “ความเชื่อมั่นต่อเงินปอนด์” โดยตลาดจับตาสถานะของนายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ และโอกาสของพรรคแรงงานในการเลือกตั้งเดือนพฤษภาคม พร้อมชี้ว่าสตาร์เมอร์ถูกตั้งคำถามในสภาสามัญชน (House of Commons: สภาล่างของอังกฤษ) เกี่ยวกับการแต่งตั้งเมนเดลสันเป็นเอกอัครราชทูตประจำสหรัฐฯ
ธนาคารเชื่อมโยงความแข็งแกร่งของเงินปอนด์ก่อนหน้านี้ตั้งแต่เริ่มสงครามตะวันออกกลาง กับการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของ “ความคาดหวังนโยบายธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: ธนาคารกลางของสหราชอาณาจักร)” อย่างไรก็ดี ความคาดหวังดังกล่าวลดลงแล้ว ทำให้ GBP “เปราะบาง” มากขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อและความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูง
แนวโน้มเงินปอนด์ขับเคลื่อนโดยการเมืองและดอกเบี้ย
เดือนมีนาคม ตลาดเปลี่ยนจากการคาดการณ์ “ลดดอกเบี้ย” 2 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดเบส (bps: หน่วยวัดดอกเบี้ย 1 bps = 0.01%) ในปีนี้ ไปเป็นคาดการณ์ “ขึ้นดอกเบี้ย” เดือนนี้ เมื่อกระแสคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยอ่อนแรงลง GBP ก็ปรับตัวลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักกลุ่ม G10 (G10: กลุ่มสกุลเงินประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วที่ซื้อขายมาก)
Rabobank เสริมว่า ความกังวลเงินเฟ้อช่วยหนุน GBP เมื่อเดือนที่แล้ว แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองอาจกดดันตลาดสหราชอาณาจักรในช่วงฤดูใบไม้ผลิ
เราเห็นได้ว่า ความผันผวนด้านการเมืองและตลาดดอกเบี้ยในปี 2025 ได้กำหนดสภาพแวดล้อมปัจจุบันของเงินปอนด์ ปีที่แล้ว ความคาดหวังของตลาดแกว่งจากลดดอกเบี้ยไปขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ทำให้ GBP แกว่งตัวแรง ความกังวลเชิงโครงสร้างนี้ยังไม่หายไปจากตลาดทั้งหมด
แม้เงินเฟ้อจะชะลอลงจากระดับสูงของปีก่อน แต่ตัวเลขล่าสุดเดือนมีนาคม 2026 ที่ 3.1% ยังสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางมาก ขณะที่เศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณชะงัก หลังไตรมาสก่อนหดตัว 0.1% ธนาคารกลางอังกฤษจึงอยู่ในภาวะตัดสินใจยาก ระหว่างคงดอกเบี้ยที่ 5.50% เพื่อกดเงินเฟ้อ กับความจำเป็นที่เพิ่มขึ้นในการพยุงการเติบโต
นัยต่อการเทรดจากความผันผวนของเงินปอนด์
จากความตึงเครียดนี้ เราเห็น “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาสัญญาออปชัน) ใน “ออปชัน GBP” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) ปรับสูงขึ้นก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (Monetary Policy Committee: คณะกำหนดดอกเบี้ยนโยบาย) นักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอน เช่น “ลองสแตรดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) บน GBP/USD ซึ่งมีกำไรได้หากราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทิศทางใด ตลาดขณะนี้ให้ “ความน่าจะเป็น” 75% ที่จะลดดอกเบี้ยภายในเดือนสิงหาคม แต่หากธนาคารกลางส่งสัญญาณ “เข้มงวด” (hawkish: เอนเอียงไปทางคุมเงินเฟ้อ/ดอกเบี้ยสูง) เกินคาด เงินปอนด์อาจแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
เรายังมองข้ามฉากการเมืองไม่ได้ ซึ่งยังเปราะบางหลังรัฐบาลได้เสียงข้างมากแบบเฉียดฉิวในการเลือกตั้งทั่วไปเดือนพฤษภาคม 2025 หากแผนการคลังของรัฐบาลถูกท้าทาย อาจทำให้นักลงทุนกังวลและกดดันเงินปอนด์ทันที “ส่วนชดเชยความเสี่ยงการเมือง” (political risk premium: ผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการเพิ่มเพื่อชดเชยความไม่แน่นอนทางการเมือง) น่าจะทำให้ผู้ซื้อระยะยาวบางส่วนยังชะลอการเข้าลงทุนในตอนนี้
สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ และ เริ่มเทรด ได้ทันที
