EUR/GBP ปรับตัวลงในวันอังคาร โดยเงินปอนด์ (Sterling) แข็งค่าขึ้นหลังข้อมูลตลาดแรงงานสหราชอาณาจักร ขณะที่ข้อมูลสำรวจของยูโรโซนที่อ่อนแอกดดันเงินยูโร คู่เงินเคลื่อนไหวใกล้ 0.8700 และแกว่งในกรอบแคบ เนื่องจากนักลงทุนยังระมัดระวังจากความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่าน และความไม่แน่นอนเรื่องความเป็นไปได้ของการเจรจาสันติภาพ

ความเชื่อมั่นยูโรโซนลดลงในเดือนเมษายน โดยดัชนีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจ ZEW (แบบสำรวจความเห็นผู้เชี่ยวชาญ/นักวิเคราะห์ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ) อยู่ที่ -20.4 จาก -8.5 และดัชนี ZEW ของเยอรมนีอยู่ที่ -17.2 จาก -0.5 ทั้งสองต่ำกว่าคาด ข้อมูลสะท้อนมุมมองเศรษฐกิจที่แย่ลง ซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดตะวันออกกลางและความกังวลด้านอุปทานพลังงาน ตามคำอธิบายในรายงานสำรวจของ ZEW

Central Bank Policy Divergence

ตลาดยังคงประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจขึ้นดอกเบี้ย หลังราคาน้ำมันเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ (เงินเฟ้อคือระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวมสูงขึ้น ทำให้ค่าครองชีพแพงขึ้น) เจ้าหน้าที่ ECB ระบุว่าการตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม และสภาพแวดล้อมที่ยังไม่แน่นอน

ในสหราชอาณาจักร ตัวเลข Claimant Count Change (จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่ม/ลด) เพิ่มขึ้น 26.8K ในเดือนมีนาคม สูงกว่าคาด ขณะที่ Employment Change (การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้มีงานทำ) อยู่ที่ 25K ในช่วง 3 เดือนถึงกุมภาพันธ์ อัตราว่างงานตาม ILO (มาตรฐานองค์การแรงงานระหว่างประเทศ) ลดลงสู่ 4.9% จาก 5.2% และตลาดหันไปจับตาข้อมูลเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรเดือนมีนาคมที่จะประกาศวันพุธ

ผลสำรวจของ Reuters พบว่านักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 62 รายคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) ที่ 3.75% ในเดือนเมษายน และราว 53% คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวไปตลอดทั้งปี

ขณะนี้ EUR/GBP ซื้อขายใกล้ 0.8550 ซึ่งเปลี่ยนไปมากจากระดับ 0.8700 เมื่อกว่าปีก่อน แกนหลักของการเคลื่อนไหวคือความเชื่อที่เพิ่มขึ้นว่า ECB จะ “ลด” อัตราดอกเบี้ยก่อน BoE ความแตกต่างของนโยบายนี้ยังคงกดดันคู่เงินให้มีแนวโน้มอ่อนลง

Eurozone Growth Versus Uk Resilience

ภาพเศรษฐกิจยูโรโซนยังเปราะบาง โดยข้อมูล Eurostat ล่าสุดชี้ว่า GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่าการผลิตสินค้าและบริการทั้งหมด) ขยายตัวเพียง 0.2% ในไตรมาสล่าสุด ความซบเซานี้ทำให้ตลาดเริ่ม “ตั้งราคา” (ส่วนใหญ่สะท้อนผ่านตลาดตราสารหนี้และสัญญาดอกเบี้ยล่วงหน้า) ว่า ECB อาจลดดอกเบี้ยเร็วสุดในช่วงฤดูร้อนปีนี้ ซึ่งต่างจากความรู้สึกในปลายปี 2024 และต้นปี 2025 ที่ความกังวลอุปทานพลังงานกระทบมุมมองของภูมิภาคอย่างชัดเจน

ด้านสหราชอาณาจักร เศรษฐกิจยังดูทนทานกว่า ซึ่งช่วยหนุนเงินปอนด์ ตัวเลขล่าสุดจาก ONS (สำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร) ระบุว่าอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.3% และที่สำคัญคือเงินเฟ้อภาคบริการยัง “เหนียว” (ลดลงยาก) มากกว่า 4.5% ความต่อเนื่องนี้ทำให้ BoE มีเหตุผลที่จะรอและคงดอกเบี้ยในระดับสูงนานขึ้น

เมื่อย้อนกลับไปต้นปี 2025 ตลาดแรงงานอังกฤษที่แข็งแกร่งช่วยให้ BoE คงท่าทีได้ แม้ความเชื่อมั่นยูโรโซนจะอ่อนลงมาก ปัจจุบันเห็นภาพคล้ายกัน แต่แรงขับเคลื่อนหลักเปลี่ยนจากแรงกระแทกด้านความเชื่อมั่น ไปเป็นความต่างที่ชัดขึ้นของเส้นทางเงินเฟ้อและการเติบโต รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มที่เป็นไปได้มากกว่าสำหรับ EUR/GBP ยังอยู่ทางลง

สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน) สภาพแวดล้อมนี้เหมาะกับกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการปรับลงแบบค่อยเป็นค่อยไป หรือเน้นป้องกันความเสี่ยงขาลงของ EUR/GBP การซื้อพุตออปชัน (put option: สิทธิในการขายที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เป็นวิธีตรงในการวางเดิมพันว่าราคาจะลงไปแถว 0.8400 ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หรือทำ bear put spread (ซื้อพุตราคาใช้สิทธิสูงกว่า และขายพุตราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุน แต่กำไรสูงสุดถูกจำกัด) เพื่อจ่ายเงินล่วงหน้าน้อยลงและยังได้ประโยชน์หากราคาลดลงในระดับปานกลาง

ข้อมูลสำคัญที่ต้องติดตามคือ HICP ของยูโรโซน (ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบมาตรฐานที่ใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศในยุโรป) และรายงาน CPI ของสหราชอาณาจักร (ดัชนีราคาผู้บริโภค) หากเห็นสัญญาณว่าเงินเฟ้อยูโรโซนลดลงเร็วกว่าอังกฤษ จะยิ่งหนุนมุมมองการเทรดนี้ โดยคาดว่าข้อมูลจะยืนยันเส้นทางนโยบายที่ต่างกันของธนาคารกลางทั้งสองฝั่ง