ดาวโจนส์ฟิวเจอร์ส (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า—ราคาสะท้อนคาดการณ์ก่อนตลาดสหรัฐเปิด) ปรับขึ้น 0.14% มาอยู่เหนือ 49,700 ระหว่างการซื้อขายในยุโรปวันอังคาร ขณะที่ S&P 500 ฟิวเจอร์ส เพิ่ม 0.13% ใกล้ 7,160 และ Nasdaq 100 ฟิวเจอร์ส เพิ่ม 0.27% ใกล้ 26,820 ก่อนตลาดสหรัฐเปิด
ความเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์สเกิดขึ้นหลังมีรายงานว่า อิหร่านจะส่งคณะผู้แทนไปอิสลามาบัดเพื่อเจรจากับสหรัฐรอบที่สอง ก่อนที่ “ข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว” (truce—การหยุดปะทะชั่วคราว ไม่ใช่สันติภาพถาวร) จะหมดอายุ โดยโดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่า รองประธานาธิบดี เจดี แวนซ์ จะเดินทางไปปากีสถานเพื่อกลับมาเจรจาอีกครั้ง อาจเป็นคืนวันอังคารหรือเช้าวันพุธ
Wall Street Ends Lower
วันจันทร์ วอลล์สตรีทปิดลบในการซื้อขายปกติ โดยดาวโจนส์ลดลง 0.01% S&P 500 ลดลง 0.24% และ Nasdaq 100 ลดลง 0.26% หลังความตึงเครียดกลับมาสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงสุดสัปดาห์
หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เป็นตัวฉุดตลาด โดย Broadcom และ Meta ร่วงมากกว่า 2% ส่วน Microsoft, Nvidia และ Alphabet ลดลงมากกว่า 1%
ทรัมป์กล่าวว่าไม่น่าจะขยายเวลาหยุดยิงกับเตหะราน หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ก่อนหมดอายุในสัปดาห์นี้ พร้อมเสริมว่า ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงถูกปิดกั้นจนกว่าจะสรุปข้อตกลงได้
พัฒนาการเหล่านี้ดันราคาน้ำมันสูงขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ ส่งผลให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการ “ลดดอกเบี้ย” ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed—ธนาคารกลางของสหรัฐที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ย)
Volatility Hedging Ideas
เราพบว่าฟิวเจอร์สรีบาวด์เล็กน้อย จากความหวังว่าจะมีข้อตกลงระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน อย่างไรก็ดี ตลาดยังเปราะบางมาก เพราะข้อตกลงหยุดยิงมีกำหนดหมดอายุในสัปดาห์นี้ ภาวะแบบนี้สะท้อนว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility—ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) อาจถูกประเมินต่ำ จึงเป็นจุดที่ต้องจับตา
ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX—ดัชนีวัดความกลัวของตลาดจากราคาออปชัน) ล่าสุดเคลื่อนไหวใกล้ 18 จากระดับต่ำราว 14 เมื่อเดือนก่อน แต่อาจยังไม่สะท้อนความเสี่ยงหากการเจรจาล้มเหลวครบถ้วน การซื้อ “คอลออปชัน” (call option—สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บน VIX หรือ ETF ที่อิง VIX (ETF—กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) อาจเป็น “เฮดจ์” (hedge—การป้องกันความเสี่ยง) ต้นทุนไม่สูง หากตลาดปรับลงแรงเมื่อการเจรจาพัง กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์เมื่อความกังวลพุ่งขึ้น
สำหรับช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็น “คอขวด” (chokepoint—จุดยุทธศาสตร์ที่หากถูกปิดจะกระทบการขนส่ง) ของน้ำมันเกือบ 20% ของการใช้น้ำมันต่อวันทั่วโลก หากสถานการณ์รุนแรงขึ้นจะกระทบราคาพลังงานโดยตรง ขณะนี้น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI—ราคาน้ำมันอ้างอิงของสหรัฐ) ทรงตัวเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งไม่เห็นระดับนี้มาตั้งแต่ช่วงกังวลซัพพลายเชนปลายปี 2025 กลยุทธ์ “คอลสเปรดขาขึ้น” (bullish call spread—ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนแต่จำกัดกำไรสูงสุด) บน ETF พลังงานอย่าง XLE หรือ USO อาจเป็นทางเลือกเพื่อรับประโยชน์จากแรงกระแทกราคาเพิ่มเติม
การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันล่าสุดทำให้ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed ลดลงมาก ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นแรงหนุนสำคัญต่อหุ้นในปีนี้ โดยความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนลดจากมากกว่า 75% มาอยู่ต่ำกว่า 40% ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ ตามข้อมูลของ CME Group (ผู้ให้บริการตลาดอนุพันธ์รายใหญ่ของสหรัฐ) การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ควรพิจารณา “พุตออปชัน” (put option—สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อป้องกันความเสี่ยงในกลุ่มเติบโตที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย โดยเฉพาะ Nasdaq 100 ผ่าน ETF QQQ
สำหรับผู้ที่ถือสถานะซื้อระยะยาวในตลาดกว้าง ความสงบในฟิวเจอร์สขณะนี้อาจเป็นจังหวะเพิ่มการป้องกันขาลง การซื้อพุตออปชันของ S&P 500 (SPY) หรือดาวโจนส์ (DIA) ที่หมดอายุในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สามารถทำหน้าที่เหมือนประกัน เป้าหมายไม่ใช่เดิมพันว่าตลาดจะลง แต่เพื่อลดความเสียหายหากเกิดเหตุภูมิรัฐศาสตร์เชิงลบแบบไม่คาดคิด
เปิดบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
