เงินปอนด์ทรงตัว แม้ตลาดลดความคาดหวังว่า “ธนาคารกลางอังกฤษ” (Bank of England: BoE) จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ โดยขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ขนาด 25bp (basis point หรือ “จุดพื้นฐาน” เท่ากับ 0.01% ดังนั้น 25bp = 0.25%) ขณะที่ ING มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะ “คงไว้” ไม่เปลี่ยนแปลง
กระแสการเมืองที่จับจ้องไปที่นายกรัฐมนตรี เคียร์ สตาร์เมอร์ ถูกมองว่าอาจกดดันมุมมองต่อเงินปอนด์ โดย ING ระบุว่า GBP/USD (อัตราแลกเปลี่ยน “ปอนด์ต่อดอลลาร์สหรัฐ”) อาจถอยจากการปรับขึ้นก่อนหน้า และให้กรอบ 1.3380–1.3400 เป็นเป้าหมายขาลงระยะแรก
Oil Prices And Rate Expectations
ING เชื่อมจังหวะที่ตลาดจะปรับมุมมอง “การกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ย” (rate pricing คือการที่ตลาดสะท้อนโอกาสขึ้น/ลงดอกเบี้ยผ่านราคาในตลาดการเงิน) กับการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน โดยมองว่า “ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยที่เหลืออยู่” 25bp อาจยังไม่หายไปจนกว่าราคาน้ำมันจะปรับลดลง
ณ วันนี้ 20 เมษายน 2026 ตลาดเริ่มปรับมุมมองเข้าหาความจริงมากขึ้น BoE คง “Bank Rate” (อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของ BoE) ไว้ที่ 5.25% ตลอดไตรมาสแรก และข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation คือเงินเฟ้อรวมทุกหมวด ไม่ตัดรายการผันผวน) ลดลงมาอยู่ที่ 2.8% ใกล้เป้าหมายทางการมากขึ้น ภาพดังกล่าวสะท้อนว่ารอบการขึ้นดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแล้ว ทำให้แรงหนุนสำคัญของเงินปอนด์ลดลง
การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานนี้ รวมถึงแรงเสียดทานทางการเมืองต่อเนื่องเกี่ยวกับนโยบายการคลังของรัฐบาล ทำให้เงินปอนด์ยังเปราะบาง โดย GBP/USD หลุดระดับ 1.3400 ลงมาแล้ว นักลงทุนควรตีความเป็นทิศทางที่เอนลง กลยุทธ์ที่ระมัดระวังคือขายเมื่อดีดขึ้น หรือซื้อ “สัญญาออปชัน Put” (สิทธิในการขายที่ราคาอ้างอิง ใช้เพื่อเก็งกำไรขาลงหรือป้องกันความเสี่ยง) โดยมองเป้าหมายใกล้แนวรับเชิงจิตวิทยา 1.3000 ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
Us Policy Divergence
มุมมองนี้ยิ่งชัดเมื่อดูสหรัฐฯ ที่ข้อมูลตลาดแรงงานเดือนมีนาคมยังแข็งแกร่ง เพิ่มการจ้างงานมากกว่า 210,000 ตำแหน่ง ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed) ยังระมัดระวังต่อการลดดอกเบี้ยมากกว่า BoE ที่หันมา “ผ่อนคลาย” มากขึ้น (dovish คือให้น้ำหนักการผ่อนคลายนโยบาย/ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย) ความแตกต่างด้านนโยบาย (policy divergence คือทิศทางนโยบายการเงินของสองประเทศไม่ไปทางเดียวกัน) เอื้อให้เงินดอลลาร์แข็งค่า และเพิ่มโอกาสที่ GBP/USD จะปรับลงต่อ
