ปอนด์สเตอร์ลิงยังทรงตัวแข็งแกร่ง แม้ตลาดจะลดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: BoE) จะขึ้นดอกเบี้ยเหลือเพียง 1 ครั้ง 25 จุดพื้นฐาน (basis points: bp หรือ 0.25%) ในปีนี้ ขณะที่ ING มองว่า “อาจไม่เปลี่ยนแปลงดอกเบี้ย” โดย ING ระบุว่า การขึ้นดอกเบี้ย 25bp อาจยังถูกสะท้อนอยู่ในราคาตลาดไปจนกว่าราคาน้ำมันจะปรับลดลง
การเมืองอังกฤษก็เป็นประเด็นที่ตลาดจับตา โดยนายกรัฐมนตรี เคียร์ สตาร์เมอร์ มีกำหนดแถลงในสภาเกี่ยวกับกระบวนการอนุมัติอดีตเอกอัครราชทูตสหราชอาณาจักรประจำสหรัฐฯ ปีเตอร์ แมนเดลสัน ขณะที่ข้าราชการอาวุโสที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการดังกล่าวมีกำหนดเข้าชี้แจงต่อคณะกรรมาธิการรัฐสภาในวันพรุ่งนี้
Sterling Outlook And Near Term Risks
ING เตือนว่า GBP/USD อาจคืนกำไรที่ทำได้ล่าสุดในสัปดาห์นี้ โดยชี้แนวรับเป้าหมายด้านล่างเบื้องต้นที่ 1.3380/1.3400
เมื่อย้อนกลับไปช่วงต้นปี 2025 ปอนด์ทำผลงานได้ค่อนข้างดี แม้ตลาดจะทยอยตัดความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE ออกไป มุมมองของเราในเวลานั้นคือดอกเบี้ยจะ “คงเดิม” และก็เป็นไปตามนั้น เพราะอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate: อัตราดอกเบี้ยหลักของ BoE) ทรงตัวที่ 5.25% ตลอดทั้งปี ช่วงที่การเมืองมีประเด็นรบกวนช่วยกดให้ GBP/USD อ่อนลงจากจุดสูง โดยคู่เงินถอยกลับมาใกล้เป้าหมาย 1.3400 ในไตรมาส 2 ปี 2025
สถานการณ์ปัจจุบัน ณ วันที่ 20 เมษายน 2026 แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ เพราะประเด็นหลักของตลาดเปลี่ยนจาก “คงดอกเบี้ย” เป็น “ลดดอกเบี้ย” ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติอังกฤษ (Office for National Statistics: ONS) ระบุว่า เงินเฟ้อ CPI ของสหราชอาณาจักรลดลงมาอยู่ที่ 2.1% ใกล้เป้าหมายของ BoE มาก ส่งผลให้ตลาดอัตราดอกเบี้ย (interest rate markets: การซื้อขายที่สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ยในอนาคต) เริ่ม “ประเมินราคา” ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปีนี้ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินปอนด์อย่างต่อเนื่อง
Derivative Positioning For A Weaker Pound
สำหรับนักลงทุนที่ใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) มุมมองนี้สะท้อนว่าควรเตรียมรับความเสี่ยงที่ปอนด์จะอ่อนค่าต่อเมื่อเทียบกับดอลลาร์ การซื้อออปชันแบบพุต (put options: สิทธิในการขายคู่เงินที่ราคา “กำหนดไว้” ภายในช่วงเวลา) ของ GBP/USD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ระดับราคาที่ใช้ซื้อ/ขายตามสิทธิของออปชัน) แถว 1.2650 และ 1.2700 อาจช่วยป้องกันความเสี่ยงขาลงได้ดี เนื่องจาก BoE จะประชุมในเดือนพฤษภาคม ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน ไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง) อาจเพิ่มขึ้น จึงควรทยอยวางสถานะในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางการเมืองกลับมาเป็นปัจจัยอีกครั้ง โดยการเลือกตั้งท้องถิ่นในเดือนพฤษภาคมเพิ่มความกังวลต่อเสถียรภาพการคลังของรัฐบาล (fiscal stability: ความสามารถในการควบคุมรายได้-รายจ่ายและหนี้สาธารณะให้อยู่ในระดับที่ตลาดเชื่อมั่น) และอาจกดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งสนับสนุนมุมมองปอนด์อ่อนค่า และทำให้กลยุทธ์อนุพันธ์ฝั่งขาลง (bearish derivative strategies: กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคา/ค่าเงินปรับลดลง) มีน้ำหนักมากขึ้นในไตรมาส 2
