GBP/JPY ปรับขึ้นมาแถว 214.60 ในการซื้อขายยุโรปวันจันทร์ การเคลื่อนไหวเกิดขึ้นหลังเงินเยนอ่อนค่า ท่ามกลางความไม่แน่นอนต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่มีกำหนดวันที่ 28 เมษายน
ตลาดยังไม่มั่นใจว่า BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ เพราะแนวโน้มเศรษฐกิจแย่ลงหลัง “ช็อกด้านพลังงาน” (ต้นทุนพลังงานพุ่งจนกระทบเศรษฐกิจและราคา) ผู้ว่าการ BoJ คาซูโอะ อุเอดะ ระบุว่า ญี่ปุ่นกำลังเห็นเงินเฟ้อสูงขึ้นจาก “ช็อกด้านอุปทานเชิงลบ” (สินค้า/วัตถุดิบมีน้อยลงหรือผลิตยากขึ้น ทำให้ต้นทุนและราคาสูงขึ้น)
โฟกัสเงินเฟ้อญี่ปุ่น
ความสนใจในญี่ปุ่นหันไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วประเทศ (National CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) เดือนมีนาคม ซึ่งจะประกาศวันศุกร์ โดยคาดว่า CPI พื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสด (Core CPI: ตัดรายการผันผวนสูงออกเพื่อเห็นทิศทางเงินเฟ้อชัดขึ้น) จะอยู่ที่ 1.8% เมื่อเทียบรายปี สูงขึ้นจาก 1.6%
เงินปอนด์เคลื่อนไหวผันผวนช่วงต้นสัปดาห์ที่สหราชอาณาจักรซึ่งมีข้อมูลสำคัญหลายรายการ ข้อมูลตลาดแรงงานอังกฤษสำหรับ 3 เดือนถึงกุมภาพันธ์จะประกาศวันอังคาร ตามด้วย CPI เดือนมีนาคมในวันพุธ
รายงานการจ้างงานคาดว่าจะสะท้อนการเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอลง และอัตราว่างงานตามมาตรฐาน ILO (วิธีคำนวณอัตราว่างงานตามองค์การแรงงานระหว่างประเทศ ใช้เกณฑ์เดียวกันเพื่อเทียบข้ามประเทศ) ทรงตัวที่ 5.2% ขณะที่เงินเฟ้อคาดว่าจะเร่งตัวขึ้น
ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แอนดรูว์ เบลีย์ กล่าวว่า ยังไม่จำเป็นต้องรีบเปลี่ยนนโยบายในการประชุมวันที่ 30 เมษายน แม้เผชิญ “ช็อกเชิงลบขนาดใหญ่” โดย CPI ของสหราชอาณาจักรที่เผยแพร่รายเดือนโดยสำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) เป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อเป้าหมายของรัฐบาล และรายงานแบบเทียบรายปี
ภาพตลาดเดือนเมษายน 2026
สถานการณ์ในเดือนเมษายน 2026 มีรูปแบบคล้ายปี 2025 โดย GBP/JPY ซื้อขายในระดับสูง ล่าสุดแตะ 218.00 เพราะ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ระหว่าง BoE และ BoJ ยังกว้างมาก (ดอกเบี้ยสองประเทศต่างกันมาก ทำให้เงินไหลไปหาสกุลที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า) ความแตกต่างของนโยบายนี้เป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางการซื้อขาย
เงินเยนยังอ่อนค่า เพราะ BoJ แม้ยุติดอกเบี้ยติดลบเมื่อปีก่อน แต่ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เพียง 0.1% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นทรงตัวแถว 2.5% ทำให้แรงกดดันให้ธนาคารกลาง “ขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องแรง ๆ” (การขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งและเร็วเพื่อคุมเงินเฟ้อ) ยังไม่มาก ส่งผลให้กลยุทธ์ “กู้เงินเยนไปลงทุนในสกุลที่ดอกเบี้ยสูงกว่า” (Carry trade: อาศัยส่วนต่างดอกเบี้ยเพื่อทำกำไร) เช่น เงินปอนด์ ยังน่าสนใจสำหรับนักลงทุน
ฝั่งสหราชอาณาจักร BoE คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.75% เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% โดยตัวเลขล่าสุดอยู่ที่ 3.1% ต่อปี ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานชุดใหม่ในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะมีผลต่อการตัดสินใจครั้งถัดไปของ BoE หากเงินเฟ้อยัง “ดื้อ” (ลงช้ากว่าที่คาด) มีแนวโน้มหนุนให้ BoE คงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น
สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (Derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ภาพนี้ชี้ว่าแนวทางหลักคือวางสถานะตามโอกาส GBP/JPY แข็งค่าต่อ การซื้อ “คอลออปชัน” (Call option: สิทธิในการซื้อในอนาคต ใช้ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) ช่วยรับประโยชน์จากการปรับขึ้นเพิ่มเติม พร้อมจำกัดความเสี่ยงสูงสุดให้ชัดเจน เหมาะก่อนการประกาศของธนาคารกลางปลายเดือน ซึ่งมักเพิ่ม “ความผันผวน” (Volatility: การแกว่งตัวของราคา)
อย่างไรก็ดี ต้องคำนึงถึงความเสี่ยงการกลับทิศกะทันหัน เพราะคู่นี้ขึ้นชื่อเรื่องการปรับฐานแรง หาก BoJ ส่งสัญญาณ “เข้มงวด” เกินคาด (Hawkish: โน้มเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) หรือ BoE พลิกไปทาง “ผ่อนคลาย” เกินคาด (Dovish: โน้มเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) อาจกดให้คู่เงินร่วงเร็ว ดังนั้นการใช้ “พุตออปชัน” (Put option: สิทธิในการขายในอนาคต ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรเมื่อราคาลง) เพื่อเฮดจ์ (Hedge: ลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวสวนทาง) หรือเก็งกำไรขาลง จึงเป็นวิธีบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสมในระดับราคาสูงเช่นนี้
