GBP/USD เปิดสัปดาห์ด้วย “ช่องว่างราคา (gap)” ฝั่งขาลง และอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุดในรอบ 2 เดือนใกล้ 1.3600 ที่ทำไว้เมื่อวันศุกร์ ต่อมาฟื้นขึ้นเล็กน้อยไม่กี่ “พิปส์ (pip: หน่วยเปลี่ยนแปลงราคาขั้นต่ำของคู่เงิน)” จากระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ที่ทำในช่วงเช้าเอเชีย และเคลื่อนไหวต่ำกว่า 1.3500 เล็กน้อย ลดลงมากกว่า 0.15% ในวันดังกล่าว
บรรยากาศการลงทุนเสี่ยงอ่อนแรงลงจากความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านที่กลับมาปะทุเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ หนุนเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อยามตลาดผันผวน)” และกดดันคู่เงิน โดยอิหร่านปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้งหลังเปิดช่วงสั้น ๆ ในวันหยุดสุดสัปดาห์ ภายหลังสหรัฐใช้กำลังทางเรือปิดล้อมท่าเรืออิหร่าน ขณะที่ข้อตกลงหยุดยิงปัจจุบันมีกำหนดสิ้นสุดวันที่ 21 เม.ย.
ความเสี่ยงการยกระดับ และปฏิกิริยาตลาด
สำนักข่าว IRNA ของอิหร่านรายงานเมื่อวันอาทิตย์ว่า อิหร่านจะไม่เข้าร่วมการเจรจารอบที่สองกับสหรัฐ ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าจะโจมตีโรงไฟฟ้าและสะพานทุกแห่งในอิหร่าน หากเตหะรานไม่ยอมรับเงื่อนไขของวอชิงตัน เพิ่มความเสี่ยงที่สถานการณ์จะยกระดับ
ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้น กระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อและดัน “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (bond yields: ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร)” สูงขึ้น ส่งผลบวกต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ดี การแข็งค่าของดอลลาร์ถูกจำกัดจากโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลง ขณะที่ตลาดให้น้ำหนักโอกาส “ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)” จะขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งช่วยพยุงเงินปอนด์
เมื่อย้อนดูเหตุการณ์ตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงเวลาเดียวกันปีก่อน จะเห็น “แรงตอบสนองฉับพลันของตลาด (knee-jerk reaction: ซื้อขายตามข่าวทันทีโดยยังไม่ประเมินผลเต็มที่)” ต่อความขัดแย้ง การแห่เข้าซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยสร้างโอกาสระยะสั้นที่ชัดเจนสำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ค่าเงิน/น้ำมัน)” โดยช่องว่างราคาขาลงของ GBP/USD ต่ำกว่า 1.3500 เป็นสัญญาณที่เด่นชัด
ต่อเหตุการณ์ลักษณะนี้ ผู้เทรดอาจพิจารณาซื้อ “ออปชันพุต (put options: สิทธิในการขายที่ราคาอ้างอิง เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง)” ระยะสั้นใน GBP/USD เพื่อเกาะกระแสขาลงและความกลัวที่เพิ่มขึ้น โดยในสัปดาห์ดังกล่าวเดือนเมษายน 2025 “ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน)” ของคู่เงินพุ่งเกิน 25% ทำให้การใช้กลยุทธ์ “ขายคอลสเปรด (selling call spreads: ขายออปชันคอลแล้วซื้อคอลอีกตัวเพื่อจำกัดความเสี่ยงและกำไร)” เป็นทางเลือกที่กำหนดความเสี่ยงได้ เหมาะกับช่วงตลาดลดรับความเสี่ยง (risk-off: นักลงทุนลดการถือสินทรัพย์เสี่ยง)
ความผันผวนน้ำมัน และการวางสถานะในออปชัน
การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้เกิดโอกาสซื้อขายโดยตรง วิธีที่ตรงที่สุดคือซื้อ “ออปชันคอล (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาอ้างอิง เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น)” บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน (oil futures: สัญญาตกลงซื้อขายน้ำมันในอนาคต)” หรือกองทุน ETF กลุ่มพลังงาน โดยข้อมูลย้อนหลังชี้ว่า “เบรนท์ล่วงหน้า (Brent crude futures: สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ในตลาดล่วงหน้า)” กระโดดเกือบ 10% ภายใน 48 ชั่วโมงหลังข่าวช่วงสุดสัปดาห์นั้น
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่อยู่ได้นานกว่า คือความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางระหว่างเฟดกับ BoE แม้ภูมิรัฐศาสตร์จะกระทบระยะสั้น แต่ความคาดหวังว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่เฟดทรงตัว ช่วยพยุงเงินปอนด์ ทำให้การร่วงแรงจากความกลัวใน GBP/USD มีแนวโน้มเป็นจังหวะสะสมสำหรับการถือระยะยาว
มุมมองนโยบายการเงินดังกล่าวยังสอดคล้องกับข้อมูลล่าสุด โดยเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรเดือนมีนาคม 2026 อยู่ที่ 3.1% และยังทรงตัวในระดับสูง กดดันให้ BoE ต้องเข้มงวดต่อไป ดังนั้น หากเกิดความตึงเครียดใหม่ที่หนุนดอลลาร์ อาจมองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อเงินปอนด์เพื่อถือระยะยาว เพราะ “ปัจจัยพื้นฐาน (fundamentals: ภาพเศรษฐกิจและนโยบายที่กำหนดทิศทางระยะยาว)” มักมีน้ำหนักมากกว่าเหตุการณ์ความเสี่ยงชั่วคราว
