นิวซีแลนด์นำเข้ารวม 7.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม เพิ่มขึ้นจาก 6.89 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.36 พันล้านดอลลาร์
ตัวเลขนำเข้าเดือนมีนาคมที่ 7.25 พันล้านดอลลาร์สูงกว่าที่คาด สะท้อนว่าอุปสงค์ในประเทศ (ความต้องการซื้อสินค้าและบริการของคนในประเทศ) ของนิวซีแลนด์ยังแข็งแกร่งกว่าที่คิด ภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนแรงขึ้นนี้เพิ่มแรงกดดันให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) คงนโยบายการเงินแบบเข้มงวด (restrictive monetary policy: การตั้งดอกเบี้ยสูงเพื่อชะลอเงินเฟ้อและการใช้จ่าย) ต่อไป ปฏิกิริยาตลาดในระยะสั้นอาจกดดันเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เพราะผู้นำเข้ามักขาย NZD เพื่อซื้อเงินตราต่างประเทศไปชำระค่าสินค้า
Rbnz Policy Outlook
เรามองว่าข้อมูลนี้หนุนเหตุผลให้ RBNZ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ไว้ที่ระดับสูงปัจจุบันไปจนถึงช่วงกลางปี ผู้ลงทุนที่ใช้สวอปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนกระแสดอกเบี้ยเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรทิศทางดอกเบี้ย) ควรระวังการคาดการณ์ “ลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้” เพราะตัวเลขนี้สนับสนุนมุมมอง “สูงนาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยสูงยาวนานกว่าที่ตลาดเคยคาด) สถานการณ์นี้คล้ายช่วงกลางปี 2025 ที่ข้อมูลในประเทศแข็งแกร่งต่อเนื่อง ทำให้ตลาดเลื่อนความคาดหวังว่า RBNZ จะเปลี่ยนท่าทีไปสู่การผ่อนคลาย (pivot: เปลี่ยนแนวทางนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ)
แรงกดดันที่สวนทางกันต่อค่าเงินชี้ว่า ความผันผวน (volatility: การแกว่งตัวของราคา) ของคู่เงิน NZD มีโอกาสเพิ่มขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า สถิติล่าสุดระบุว่า “ความผันผวนโดยนัย” ระยะ 1 เดือน (one-month implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของ NZD/USD ขยับขึ้นสู่ 11.2% สูงสุดของไตรมาสนี้ ขณะที่ผู้ลงทุนคาดว่าแนวทางธนาคารกลางจะแตกต่างกัน (central bank divergence: บางประเทศคง/ขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่อีกประเทศผ่อนคลาย) สภาพแวดล้อมนี้ทำให้กลยุทธ์ซื้อออปชันแบบ “สตราดเดิล” หรือ “สตรางเกิล” (straddles/strangles: ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและฝั่งลง เพื่อหวังทำกำไรจากการแกว่งแรง ไม่ได้เน้นทิศทาง) ดูน่าสนใจเพื่อรับโอกาสจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของราคา
ความแข็งแกร่งของอุปสงค์นิวซีแลนด์สวนทางกับข้อมูลจากออสเตรเลียที่เริ่มอ่อนลงเล็กน้อย ทำให้มุมมอง “ชอร์ต AUD/NZD” (short AUD/NZD: คาดว่า AUD จะอ่อนค่ากว่า NZD) น่าสนใจขึ้น ดุลการค้าแบบขาดดุล (trade deficit: นำเข้ามากกว่าส่งออก) ของนิวซีแลนด์มีแนวโน้มขยายตัวในไตรมาส 1 ปี 2026 โดยเฉพาะเมื่อสัญญาล่วงหน้า (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) นมผงเต็มมันเนย (whole milk powder) ลดลง 3.5% ตั้งแต่กุมภาพันธ์ การแตกต่างของภาวะเศรษฐกิจ (economic divergence: ภาพเศรษฐกิจสองประเทศไปคนละทิศ) ในอดีตมักหนุนให้ NZD แข็งค่าเมื่อเทียบกับ AUD
