USD/CAD ปรับตัวลงในวันศุกร์ เคลื่อนไหวใกล้ 1.3670 ลดลง 0.26% ระหว่างวัน โดยคู่เงินยังถูกกดดันจากการแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดา แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวลง
ตลาดตอบสนองต่อพัฒนาการในตะวันออกกลาง หลังนายอับบาส อารักชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน ระบุว่า “ช่องแคบฮอร์มุซ” (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมัน) เปิดให้เรือพาณิชย์ (commercial shipping: เรือขนส่งสินค้าเพื่อการค้า) เดินเรือได้ตามปกติในช่วงหยุดยิง หลังเกิดความตึงเครียดต่อเนื่องหลายสัปดาห์
ราคาน้ำมันร่วง หลังความกังวลด้านอุปทานคลี่คลาย
การกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือทำให้ราคาน้ำมันลดลง เพราะความกังวลเรื่องอุปทานหยุดชะงัก (supply disruption: น้ำมันส่งออก/ส่งมอบสะดุด) เบาบางลง น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (West Texas Intermediate: ราคาน้ำมันอ้างอิงของสหรัฐฯ หรือ WTI) ซื้อขายใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และร่วงแรงในรอบหลายสัปดาห์ โดยคาดว่าการส่งออกจากอ่าวอาหรับ (Gulf export flows: ปริมาณการส่งออกน้ำมันจากภูมิภาคอ่าว) จะกลับสู่ภาวะปกติ
ดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าทั้งที่โดยปกติมักเคลื่อนไหวไปกับราคาพลังงาน สะท้อนว่าปัจจัยหลักคือ “ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า” ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์แถว 97.80 หลังตลาดประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ
เครื่องมือ CME FedWatch (FedWatch: การประเมินความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับดอกเบี้ยจากราคาตราสารล่วงหน้า) ชี้ว่า ตลาดให้น้ำหนัก 38.2% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: เฟด) จะลดดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ภายในสิ้นปี (basis point: 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) เพิ่มจาก 25.9% ในวันก่อนหน้า ส่วนแคนาดา ข้อมูล CPI เดือนมีนาคม (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) มีกำหนดเผยแพร่วันจันทร์ และคาดว่าเร่งตัวขึ้นจากแรงกดดันด้านพลังงานที่เชื่อมโยงกับสงครามอิหร่าน
ผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada: BoC) ทิฟฟ์ แม็คเล็ม กล่าวว่าเศรษฐกิจอาจเผชิญ “ระดับราคาที่สูงขึ้น” พร้อมกล่าวถึงภารกิจการคุมเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบ (inflation anchored: คุมคาดการณ์เงินเฟ้อไม่ให้หลุดกรอบ) โดยไม่ทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวรุนแรง
โฟกัสตลาดหันไปที่ธนาคารกลาง
ดอลลาร์แคนาดากำลังแข็งค่าต่อดอลลาร์สหรัฐ แม้ราคาน้ำมันร่วงแรง ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่ผิดจากความสัมพันธ์ปกติ (correlation: ความสัมพันธ์การเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน) ที่โดยมาก “น้ำมันอ่อนค่า” จะกดดันเงินดอลลาร์แคนาดา (loonie: ชื่อเล่นของเงินดอลลาร์แคนาดา) สะท้อนว่าตลาดให้น้ำหนักกับท่าทีธนาคารกลางมากกว่าราคาพลังงาน
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่ากว้างขึ้น หลังน้ำมันลงมาใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ความกังวลเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ลดลง ส่งผลให้ตลาดเพิ่มโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากรายงานการจ้างงานเดือนมีนาคมที่สะท้อนว่าตลาดแรงงานเริ่มเย็นลงเล็กน้อย ซึ่งมุมมองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวเป็นแรงกดดันหลักที่ฉุด USD/CAD ในระยะนี้
เหตุการณ์สำคัญในช่วงถัดไปคือการประกาศเงินเฟ้อแคนาดาในวันจันทร์ หาก CPI ออกมาสูงตามคาด จะตอกย้ำว่า BoC ต้องระมัดระวังและคงนโยบายการเงินตึงตัว (policy tight: ดอกเบี้ยสูง/เข้มงวดเพื่อคุมเงินเฟ้อ) ขณะที่เฟดอาจเริ่มผ่อนคลาย (easing: ลดดอกเบี้ย/ลดความเข้มงวด) ความต่างของนโยบายนี้เป็นสิ่งที่นักลงทุนกำลังให้น้ำหนัก โดยเอนเอียงไปทางดอลลาร์แคนาดา
อย่างไรก็ดี ความสัมพันธ์ที่หลุดจากปกติระหว่างน้ำมันกับดอลลาร์แคนาดาอาจไม่ยืนยาว ข้อมูลย้อนหลังถึงปี 2024 ชี้ว่าความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างราคาน้ำมันดิบกับเงินดอลลาร์แคนาดาเชื่อถือได้มาก และหากราคาพลังงานอยู่ระดับต่ำต่อเนื่อง จะกดดันเศรษฐกิจแคนาดาในที่สุด ทำให้การคาดหวังว่าเงินดอลลาร์แคนาดาจะแข็งค่าต่อเนื่องมีความเสี่ยง หากตลาดกลับไปให้น้ำหนักกับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: สินค้าอ้างอิงอย่างน้ำมัน โลหะ ธัญพืช)
ท่ามกลางแรงหนุนคนละทิศทาง กลยุทธ์ที่เตรียมรับความผันผวนขนาดใหญ่ดูเหมาะสม ความผันผวนโดยนัยของออปชัน USD/CAD ระยะ 1 เดือน (one-month implied volatility on options: ตัวเลขจากราคาออปชันที่สะท้อนการคาดการณ์ความผันผวน) เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่ 8.5% บ่งชี้ว่าตลาด “ตั้งราคา” ไว้แล้วว่าจะมีการแกว่งแรงหลังรายงานเงินเฟ้อ (pricing in: สะท้อนเข้ามาในราคาแล้ว) การใช้ออปชันเพื่อเทรดความผันผวนที่คาดไว้ แทนการเลือกทิศทางชัดเจน อาจเหมาะกว่าในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
