กลุ่มศึกษาทองแดงนานาชาติ (International Copper Study Group: ICSG) ปรับมุมมองปี 2026 เมื่อช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีก่อน จากคาด “เกินดุล” เป็นคาด “ขาดดุล” โดย “เกินดุล/ขาดดุล” หมายถึงอุปทานมากกว่าหรือน้อยกว่าความต้องการ การเปลี่ยนแปลงนี้หนุนมุมมองว่าตลาดทองแดงจะตึงตัวมากขึ้น
คาดว่ามุมมองครั้งแรกของ ICSG สำหรับปี 2027 จะชี้ว่าตลาดตึงตัวต่อ และมีโอกาส “ขาดแคลนต่อเนื่อง” (อุปทานไม่พอใช้เป็นเวลานาน) ขณะที่ราคาทองแดงฟื้นตัวแล้วหลังจากอ่อนตัวในเดือนมี.ค.
การผลิต “ทองแดงกลั่น” (refined copper: ทองแดงที่ผ่านการถลุง/กลั่นเป็นโลหะบริสุทธิ์พร้อมใช้ในอุตสาหกรรม) ในจีนยังคาดว่าจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี แม้จีนผลิตเพิ่ม ตลาดยังให้น้ำหนักกับข้อจำกัดด้านอุปทานไปถึงปี 2027
ภาพรวมตลาดทองแดงกำลังตึงตัว และเห็นสัญญาณขาดดุลชัดเจนในช่วงที่เหลือของปี 2026 มุมมองนี้สอดคล้องกับ ICSG ซึ่งคาดว่าจะประเมินการขาดแคลนต่อในปี 2027 ปัจจัยพื้นฐานดังกล่าวช่วยหนุนการฟื้นตัวของราคา หลังการย่อตัวในเดือนมี.ค.
เพื่อยืนยันมุมมองนี้ ข้อมูลชี้ว่า “สต็อกทองแดงใน LME” (London Metal Exchange: ตลาดซื้อขายโลหะลอนดอน; สต็อกหมายถึงปริมาณสินค้าคงคลังในคลังที่ขึ้นทะเบียน) ลดลงล่าสุดสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 18 เดือน ราว 85,000 ตัน ขณะเดียวกัน “ดัชนี PMI ภาคการผลิตโลก” (Global Manufacturing PMI: ดัชนีชี้ทิศทางภาคโรงงาน โดยมากกว่า 50 หมายถึงขยายตัว) ยืนเหนือระดับ 50 ต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม การที่อุปทานหดลงพร้อมอุปสงค์อุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าราคามีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อ
สำหรับนักลงทุน ภาพนี้ชี้ว่าอาจวางกลยุทธ์รับโอกาสขาขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยอาจพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงที่ราคาและเวลาในอนาคต) หรือทำ “บูลคอลสเปรด” (bull call spreads: ซื้อคอลราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขายคอลอีกระดับราคา เพื่อลดต้นทุนแลกกับจำกัดกำไร) โดยเลือกอายุสัญญาไตรมาส 3 เพื่อร่วมรับโอกาสจากการปรับขึ้นระยะกลางและจำกัดความเสี่ยง
เมื่อย้อนดู ราคาช่วงปลายปี 2025 มีรูปแบบคล้ายกัน คือแกว่งสะสมก่อนปรับขึ้นแรง การดีดกลับจากการอ่อนตัวในเดือนมี.ค. 2026 ย้ำว่าความต้องการซื้อยังแข็งแรง ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าเมื่อคาดการณ์อุปทานตึงตัวมากเช่นนี้ การเคลื่อนไหวของราคาในระยะถัดไปอาจเกิดขึ้นเร็ว
ความต้องการจากกลุ่มพลังงานสะอาดและเทคโนโลยียังสูงกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้า (EV: รถที่ใช้มอเตอร์ไฟฟ้าและแบตเตอรี่) ทั่วโลกไตรมาส 1/2026 เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน และการเร่งสร้างศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI (AI data centers: ศูนย์คอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ที่ใช้ประมวลผลปัญญาประดิษฐ์) ทำให้การใช้ทองแดงสูงกว่าคาด ซึ่งเป็นแนวโน้มระยะยาว ไม่ใช่ชั่วคราว
