ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (initial jobless claims: จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการคนว่างงานเป็นครั้งแรก) ในสหรัฐ เพิ่มขึ้นเป็น 209.75K (209,750 ราย) ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 10 เมษายน จาก 209.5K ในงวดก่อนหน้า
การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์มาอยู่ที่ 209,750 ราย ไม่ได้สะท้อนว่าตลาดแรงงานอ่อนแอลง แต่ชี้ว่าตลาดแรงงานยัง “ทรงตัวและตึงตัว” (tight labor market: ตลาดแรงงานที่นายจ้างยังหาคนยาก ค่าจ้างมีแนวโน้มถูกดันขึ้น) ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) ยังไม่มีเหตุผลมากพอที่จะลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้ จึงตอกย้ำภาวะดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงต่อเนื่องเป็นเวลานาน)
สัญญาณตลาดแรงงานและแนวโน้มดอกเบี้ย
ดังนั้นควรปรับการถือสถานะในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (interest rate derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าเปลี่ยนตามอัตราดอกเบี้ย เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชันอัตราดอกเบี้ย) โดยคาดว่าตลาดจะ “ใส่ราคา” การลดดอกเบี้ย (priced in: ตลาดสะท้อนความคาดหวังไว้ในราคาแล้ว) น้อยลงในช่วงครึ่งหลังปี 2026 เมื่อข้อมูลเงินเฟ้อ CPI เดือนมีนาคมล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก) ยังดื้อดึงอยู่ที่ 3.7% ออปชันบนสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR (SOFR futures: ฟิวเจอร์สอ้างอิงอัตราดอกเบี้ย SOFR ซึ่งเป็นดอกเบี้ยกู้ยืมข้ามคืนที่มีหลักประกันของสหรัฐ และมักใช้แทน LIBOR) ที่วางเดิมพันว่า Fed จะไม่ผ่อนคลายแรง (aggressive easing: การลดดอกเบี้ยเร็วและมาก) จึงน่าสนใจ และอาจเห็นตลาดเลื่อนเวลาการลดดอกเบี้ยครั้งแรกออกไปเกินเดือนกันยายน
สำหรับออปชันดัชนีหุ้น (equity index options: ออปชันที่อ้างอิงดัชนี เช่น S&P 500) ข้อมูลแรงงานที่ยังนิ่งช่วยลด “ความเสี่ยงปลายหาง” (tail risk: ความเสี่ยงเหตุการณ์รุนแรงที่เกิดไม่บ่อยแต่กระทบหนัก) ทำให้ความผันผวนมีแนวโน้มถูกกดไว้ ดัชนี VIX (VIX: ดัชนีวัดความผันผวนคาดการณ์ของ S&P 500) ซื้อขายแถว 14 จึงอาจมีโอกาสในกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำ เช่น การขายคอลแบบมีหุ้นค้ำ (covered calls: มีหุ้นอยู่แล้วและขายสิทธิซื้อเพื่อรับพรีเมียม) บน S&P 500 เศรษฐกิจที่แข็งแรงช่วยหนุนกำไรบริษัท แต่ดอกเบี้ยที่สูงต่อเนื่องจะจำกัดอัพไซด์ของตลาดโดยรวม
การจัดพอร์ตและบริหารความเสี่ยง
เปิดบัญชีจริง (live account: บัญชีซื้อขายด้วยเงินจริง) กับ VT Markets และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
