WTI ปรับลงเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน แต่แรงขายยังไม่ต่อเนื่องมากนัก โดยในช่วงการซื้อขายเอเชีย ราคาอยู่ต่ำกว่า 88.00 ดอลลาร์เล็กน้อย ลดลงราว 0.40% หลังดีดกลับจากระดับต่ำกว่า 85.00 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบมากกว่า 3 สัปดาห์
ราคาถูกกดดันจากความคาดหวังว่า ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านอาจผ่อนคลาย และอาจมีการขยายเวลาหยุดยิง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าสงครามกับอิหร่านอาจใกล้ยุติ ขณะที่ทำเนียบขาวระบุว่ามองในแง่ดีต่อการบรรลุข้อตกลง และมีรายงานว่าอาจมีการเจรจารอบสองภายในไม่กี่วัน
ความเสี่ยง “ฮอร์มุซ” ยังพยุง WTI
การปรับลงถูกจำกัดจากความเสี่ยงรอบ “ช่องแคบฮอร์มุซ” (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือแคบที่เป็นคอขวดสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมัน) และความตึงเครียดในภูมิภาคที่ยังดำเนินต่อ อิหร่านตั้งเงื่อนไขสำหรับการเจรจาเพิ่มเติม ขณะที่นายกรัฐมนตรีอิสราเอลระบุว่าไม่ได้ให้คำมั่นเรื่องหยุดยิง และกองทัพอิสราเอล (IDF: กองกำลังป้องกันอิสราเอล) ถูกสั่งให้ขยาย “เขตความมั่นคง” (พื้นที่กันชนเพื่อควบคุมความปลอดภัย)
มีรายงานว่า “การปิดล้อมทางเรือ” ของสหรัฐฯ ต่อท่าเรืออิหร่าน (naval blockade: การใช้กำลังทางเรือสกัดกั้นการเข้า-ออกทางทะเล) ถูกดำเนินการเต็มรูปแบบ หลังการเจรจาที่อิสลามาบัดสิ้นสุดลงเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา กองบัญชาการทหารร่วมของอิหร่านระบุว่า การค้าในอ่าวเปอร์เซียอาจถูกหยุดชะงักหากไม่ยกเลิกการปิดล้อม เพิ่มความเสี่ยง “ซัพพลายสะดุด” (supply disruption: การส่งมอบน้ำมันขาดช่วง)
WTI เป็น “ราคามาตรฐานอ้างอิง” ของน้ำมันดิบสหรัฐฯ (benchmark: ราคาหลักที่ใช้เทียบอ้างอิงในตลาด) โดยราคาขึ้นอยู่กับอุปสงค์-อุปทาน สถานการณ์การเมืองระหว่างประเทศ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ การตัดสินใจของโอเปก (OPEC: กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) และรายงานสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์จาก API และ EIA (API: สถาบันปิโตรเลียมสหรัฐฯ, EIA: สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ) ซึ่ง API เผยแพร่วันอังคาร และ EIA วันพุธ โดยตัวเลขทั้งสองใกล้เคียงกันภายใน 1% ราว 75% ของเวลา
ปัจจัยพื้นฐานและสถานะการลงทุนหนุนความผันผวน
ด้านปัจจัยพื้นฐาน สัญญาณอุปสงค์แข็งแกร่งกว่าที่คาด รายงาน EIA สัปดาห์นี้ระบุว่าสต็อกน้ำมัน “ลดลง” (draw: สต็อกลดลง แปลว่าอุปสงค์หรือการส่งออก/การกลั่นสูงกว่าที่เติมเข้าคลัง) แบบเหนือคาด 2.1 ล้านบาร์เรล และดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนเดือนมีนาคมอยู่ที่ 51.2 (PMI: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ค่ามากกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมขยายตัว) ข้อมูลเหล่านี้ช่วยลดมุมมองเชิงลบที่อิงเพียงการชะงักของการทูต
อย่างไรก็ดี ยังต้องระวังความเป็นไปได้ของ “ความคืบหน้าทางการทูตแบบฉับพลัน” ซึ่งอาจลบ “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยง” ในราคา (risk premium: ราคาที่สูงขึ้นเพราะตลาดกังวลเหตุการณ์เสี่ยง) ได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ แม้โอเปกพลัส (OPEC+: โอเปกและพันธมิตร) ยังจำกัดกำลังการผลิต แต่มีประเด็นการปฏิบัติตามโควตาของหลายประเทศ ซึ่งอาจทำให้อุปทานกลับเข้าตลาดมากกว่าคาด ความไม่แน่นอนนี้เป็นเหตุผลที่ราคายังไม่ผ่าน 95 ดอลลาร์อย่างชัดเจน
แรงดึง-ดันดังกล่าวทำให้ตลาดผันผวนสูง การเดิมพันทิศทางแบบตรงไปตรงมาจึงเสี่ยงมากกว่าเดิม ในเชิงกลยุทธ์ ตลาด “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) อาจน่าสนใจ เพราะ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน) ในสัญญาใกล้เดือนส่งมอบอยู่สูงราว 35% ผู้ลงทุนอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงของราคา แทนการเลือกทิศทางตายตัว
ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงก็ช่วยหนุนราคาน้ำมัน โดยดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ลดลงมาแถว 103.5 ทำให้น้ำมัน “ถูกลง” สำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น และช่วยพยุงอุปสงค์ปัจจัยนี้ไม่ควรมองข้าม เพราะเป็นแรงหนุนเงียบ ๆ ให้กับ “แนวรับ” ของราคาในช่วงนี้
