WTI ซื้อขายใกล้ 89.10 ดอลลาร์ในวันพุธ ทรงตัวจากวันก่อน หลังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์แถว 85 ดอลลาร์ ราคาเคลื่อนไหวแถว 89 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดชั่งน้ำหนัก “ความตึงเครียดตะวันออกกลาง” เทียบกับ “ความเป็นไปได้ของการเจรจา” ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

หนังสือพิมพ์ The Washington Post รายงานว่า สหรัฐฯ เตรียมส่งทหารเพิ่มเติม “หลักพันนาย” ไปตะวันออกกลางในไม่กี่วันข้างหน้า โดยเป็นส่วนหนึ่งของแผนเพิ่มแรงกดดันต่อเตหะราน (Tehran: เมืองหลวงของอิหร่าน) และหวังบรรลุข้อตกลง

สัญญาณจากวอชิงตันและเตหะราน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ระบุว่า ความขัดแย้งกับอิหร่านอาจยุติได้ในเร็ววัน และไม่เห็นความจำเป็นต้องขยาย “การหยุดยิง” (ceasefire: การตกลงหยุดโจมตีชั่วคราว) ระยะ 2 สัปดาห์ในปัจจุบัน พร้อมกล่าวว่าอาจมีการประกาศในเชิงบวกภายในไม่กี่วัน

สื่อของรัฐอิหร่านรายงานว่า คณะผู้แทนจากปากีสถานกำลังเดินทางไปเตหะราน พร้อม “สารจากวอชิงตัน” ขณะที่รายงานระบุว่า การเจรจารอบสองอาจเกิดขึ้นได้เร็วสุดภายในสัปดาห์นี้ ก่อนที่การหยุดยิงจะหมดอายุ

การ “ปิดล้อมทางทะเล” (blockade: การใช้กำลังควบคุม/สกัดกั้นเส้นทางขนส่ง) ของสหรัฐฯ บริเวณช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: ช่องทางเดินเรือสำคัญที่น้ำมันจำนวนมากของโลกต้องผ่าน) ยังจำกัดการค้าเรือที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ผู้บัญชาการ CENTCOM (กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ: หน่วยทหารที่รับผิดชอบตะวันออกกลาง) กล่าวว่า กองกำลังสหรัฐฯ ได้สกัดกั้นการค้าทางทะเลเข้าออกอิหร่าน

กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิหร่านเตือนว่าอาจตอบโต้ด้วยการปิดกั้นการนำเข้าและส่งออกผ่านอ่าวเปอร์เซียและทะเลโอมาน IMF (กองทุนการเงินระหว่างประเทศ: องค์กรการเงินโลก) เตือนว่า หากปิดช่องแคบฮอร์มุซยืดเยื้ออาจกระตุ้นให้เศรษฐกิจโลกถดถอย ส่วน IEA (ทบวงพลังงานระหว่างประเทศ: หน่วยงานติดตามตลาดพลังงาน) ระบุว่า การทำให้การไหลของน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติอาจใช้เวลา 60-150 วัน

แรงต้านแรงหนุนตลาด และแนวคิดการเทรด

ตลาด WTI ในขณะนี้ (รายงานระบุซื้อขายราว 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) ถูกดึงคนละทางระหว่างความกังวล “อุปทานล้นตลาด” (supply glut: น้ำมันออกสู่ตลาดมากกว่าความต้องการ) กับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในทะเลจีนใต้ ข้อมูลภาคการผลิตล่าสุดของจีนออกมาอ่อนกว่าคาด บ่งชี้ว่าอุปสงค์พลังงานมีแนวโน้มลดลงในช่วงเดือนข้างหน้า ทำให้ราคายังไร้ทิศทางชัดเจน

เคยเกิดสภาพคล้ายกันในปี 2025 ช่วงเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ตอนนั้นราคาขยับแถว 89 ดอลลาร์ ถูกกดไว้ระหว่างข่าวการเพิ่มกำลังทหารของสหรัฐฯ กับความหวังทางการทูตใกล้เส้นตาย ตลาดไม่เลือกทางจนกว่าจะได้ “สัญญาณชัด” จากโต๊ะเจรจา

สำหรับผู้เทรด อาจพิจารณากลยุทธ์ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิ ไม่ใช่ภาระผูกพัน ในการซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาในอนาคต) ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรง ไม่ว่าราคาจะไปทางไหน เช่น long straddle (การซื้อออปชัน “คอล” และ “พุต” ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน: คอลคือสิทธิซื้อ พุตคือสิทธิขาย) แนวคิดคือจะเริ่มทำกำไรเมื่อราคาน้ำมันขยับขึ้นหรือลง “มากพอ” ก่อนสัญญาหมดอายุ

ดัชนี CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX: ดัชนีวัดความผันผวนคาดการณ์ของราคาน้ำมันจากราคาออปชัน) ปรับขึ้นสู่ 38 สูงกว่าค่าเฉลี่ยรายปีมาก สะท้อนความตึงเครียดของตลาด แม้รายงานล่าสุดของ EIA (สำนักงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐฯ: หน่วยงานรายงานสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์) จะชี้ว่า “สต็อกเพิ่มขึ้นเกินคาด” 2.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งหมายถึงน้ำมันคงคลังในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่าที่ตลาดประเมิน อย่างไรก็ดี ตลาดให้น้ำหนักกับข่าวภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าข้อมูลอุปทานรายสัปดาห์ในช่วงนี้

อีกทางเลือก หากมองว่าสถานการณ์จะ “ยืดเยื้อและแกว่งในกรอบ” อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาเคลื่อนไหวด้านข้าง เช่น iron condor (กลยุทธ์ออปชันแบบขายสเปรดทั้งฝั่งคอลและฝั่งพุต: call spread/put spread คือการซื้อ-ขายออปชันคนละราคาเพื่อจำกัดความเสี่ยง) ซึ่งจะทำกำไรได้หากราคาน้ำมันอยู่ในช่วงที่กำหนด กล่าวคือเป็นการคาดว่าแรงกลัวด้านภูมิรัฐศาสตร์กับข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนจะหักล้างกันในระยะสั้น

ย้อนดูวิกฤตปี 2025 WTI แกว่งในกรอบแคบ 85-92 ดอลลาร์อยู่หลายสัปดาห์ ก่อนเกิดความคืบหน้าทางการทูตและราคาดิ่งแรงสู่แถว 78 ดอลลาร์ ดังนั้นควรจับตาสัญญาณว่าแรงกดดันฝั่งใดฝั่งหนึ่งเริ่มอ่อนลง ปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่ต้องติดตามคือ การประชุมกำลังการผลิตของ OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตร: กลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันที่ร่วมกำหนดแนวทางการผลิต) และการเผยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ สัปดาห์หน้า