เควิน แฮสเซ็ตต์ ที่ปรึกษาอาวุโสของทำเนียบขาว ให้สัมภาษณ์ Fox Business เมื่อวันอังคารเกี่ยวกับราคาพลังงานและอัตราดอกเบี้ย
เขากล่าวว่า ทำเนียบขาวคาดว่าราคาพลังงานจะปรับลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดใช้งานอีกครั้ง
เขายังระบุด้วยว่า แนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะมี “พื้นที่” ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย คาดว่าจะอยู่ในระดับแข็งแกร่งมาก
เรามองว่าแนวโน้มที่ Fed จะมีช่องว่างในการปรับลดดอกเบี้ยจะ “แข็งแกร่งมาก” หากราคาพลังงานลดลง โดยน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) ล่าสุดซื้อขายเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้พลังงานเป็นแรงขับสำคัญของตัวเลขเงินเฟ้อ 3.8% ล่าสุด สถานการณ์นี้ทำให้ Fed ยังไม่สามารถเริ่ม “วัฏจักรการผ่อนคลาย” (easing cycle: ช่วงที่เริ่มลดดอกเบี้ยเพื่อทำให้การเงินผ่อนคลาย) ตามที่หลายฝ่ายคาดหวังได้
ด้วยเหตุนี้ เราจับตาสัญญาณ “ลดความตึงเครียด” ในเส้นทางเดินเรือสำคัญอย่างช่องแคบฮอร์มุซ หากสถานการณ์คลี่คลายแบบฉับพลัน อาจทำให้ราคาพลังงานลดลงเร็ว คล้ายรูปแบบที่เห็นในช่วงปลายปี 2025 ผู้ลงทุนระยะสั้นอาจพิจารณาซื้อ “พุตออปชัน” (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ช่วยทำกำไรเมื่อราคาลง) บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ” (crude oil futures: สัญญาตกลงซื้อขายน้ำมันในอนาคต) เพื่อวางตำแหน่งรับความเสี่ยงจากการปรับลงแรง
การร่วงลงแรงของราคาน้ำมันจะกระทบ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” โดยตรง และอาจทำให้ Fed ได้ “ไฟเขียว” (green light: มีเงื่อนไขพร้อม) ในการเริ่มลดดอกเบี้ยเร็วกว่าที่ตลาดประเมินอยู่ในปัจจุบัน ทำให้กลยุทธ์ซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย” (interest rate futures: สัญญาที่อิงทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต) เช่นที่อิง SOFR (Secured Overnight Financing Rate: อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่มีหลักประกัน ใช้เป็นตัวอ้างอิงสำคัญในสหรัฐ) ดูน่าสนใจ โดยสถานะดังกล่าวจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อ ตลาดปรับ “การประเมินราคา” (repricing: ปรับมุมมองและสะท้อนในราคาใหม่) ต่อความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยกลางปี จากระดับปัจจุบัน 5.50%
