SPY ปรับขึ้นจากจุดต่ำวันที่ 7 เม.ย. 2025 ในคลื่น ((1)) และขึ้นไปแตะ 697.87 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 ม.ค. 2026 จากนั้นปรับลงในคลื่น ((2)) มาที่ 629.23 ดอลลาร์ โดยเป็นการ “พักฐาน” (การย่อตัวเพื่อปรับสมดุลหลังขึ้นแรง) ของการขึ้นทั้งช่วงตั้งแต่ เม.ย. 2025 ก่อนกลับตัวขึ้นเข้าสู่คลื่น ((3))
ยังจำเป็นต้องทะลุ 697.87 ดอลลาร์ เพื่อ “ตัดความเสี่ยงการพักฐานซ้ำ” (double correction: รูปแบบพักฐานที่เกิดอีกรอบ ทำให้การขึ้นสะดุด/ยืดเยื้อ) โดยโครงสร้างการขึ้นจาก 629.23 ดอลลาร์ ประเมินเป็น “อิมพัลส์” (impulse: คลื่นขาขึ้นแบบมีแรงส่งชัด เป็นโครงสร้างหลักของแนวโน้ม) ตามทฤษฎี Elliott Wave (การนับคลื่นเพื่อประเมินแนวโน้มราคา)
Wave Structure From The April Low
คลื่น ((i)) ขึ้นไปที่ 658.52 ดอลลาร์ และคลื่น ((ii)) ย่อลงมาที่ 644.16 ดอลลาร์ ระยะถัดไปยังชี้โอกาสปรับขึ้นต่อเพื่อจบคลื่น ((iii))
หลังจบคลื่น ((iii)) คาดว่าจะมีคลื่น ((iv)) ย่อลงเพื่อพักฐานของรอบที่เริ่มจากจุดต่ำวันที่ 2 เม.ย. ก่อนจะดีดขึ้นรอบสุดท้ายเพื่อจบชุดคลื่น โดยมุมมองขาขึ้นระยะสั้นยังคงอยู่ตราบใดที่ 629.23 ดอลลาร์ยังไม่หลุด
เมื่อราคายืนแข็งเหนือ “จุดหมุน” (pivot: ระดับสำคัญที่ใช้เป็นเส้นแบ่งแนวโน้ม) ที่ 629.23 ดอลลาร์ มีโอกาสสำหรับกลยุทธ์สร้างรายได้ เช่น การ “ขายพุทนอกเงิน” (selling out-of-the-money puts: ขายสัญญาออปชันพุทที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน) โดยเฉพาะสัญญาที่หมดอายุในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เพื่อรับประโยชน์จาก “มูลค่าเวลาลดลง” (time decay: ค่าเวลาในออปชันลดลงเมื่อใกล้วันหมดอายุ) และสะท้อนมุมมองบวกถึงทรงตัว กลยุทธ์นี้สอดคล้องกับแนวคิดว่าแรงอ่อนตัวระยะสั้นน่าจะมีแรงซื้อรองรับ หากจุดต่ำสำคัญช่วงต้นเดือนยังยืนได้
ภาพทางเทคนิคยังได้รับแรงหนุนจากรายงาน CPI เดือนมี.ค. 2026 (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ) ที่ออกมาที่ 2.8% ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่ตลาดรับได้ สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังไม่ร้อนแรง นอกจากนี้ VIX (ดัชนีความผันผวน: วัดความกังวลในตลาดจากราคาออปชัน) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนที่ 14.5 ทำให้ “ค่าออปชัน” (ต้นทุนการซื้อสัญญา) ถูกลง จึงเอื้อให้เปิดสถานะฝั่งบวกได้ง่ายขึ้น อัตราว่างงานที่ทรงตัว 3.6% ก็ช่วยเสริมภาพเศรษฐกิจที่นิ่งพอสำหรับตลาดเดินหน้าต่อ
Options Strategy Levels And Targets
สำหรับผู้ที่คาดหวังการขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล การซื้อ “คอลออปชัน” (call options: ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ที่ราคาใช้สิทธิ) หรือทำ “สเปรดคอลขาขึ้น” (bull call spreads: ซื้อคอลราคาใช้สิทธิต่ำและขายคอลราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดต้นทุนแลกกับเพดานกำไร) เป็นทางเลือกที่เกาะการขึ้นของคลื่น ((3)) ได้โดยตรง โดยจับตา 697.87 ดอลลาร์เป็นด่านสำคัญที่ต้องผ่าน ราคาใช้สิทธิแถว 700 และ 710 ดอลลาร์น่าสนใจสำหรับสัญญาหมดอายุเดือนพ.ค.และมิ.ย. การทะลุผ่านจุดสูงเดิมอย่างชัดเจนจึงจะยืนยันแนวโน้ม และลดความเสี่ยงที่การพักฐานจะซับซ้อนยืดเยื้อ
ย้อนไปดูพฤติกรรมราคาหลังทำจุดต่ำช่วงปลายปี 2023 พบรูปแบบคล้ายกัน คือฟื้นแรงแล้วพักฐานสั้น ๆ ก่อนขึ้นต่อรอบใหญ่ ช่วงนั้นนักลงทุนจำนวนมากใช้วิธีขายพุทตอนย่อแล้วได้ผล ซึ่งตอกย้ำว่าเมื่อแนวโน้มขาขึ้นชัด การย่อมักเป็นโอกาส เรามองว่าโครงสร้างปัจจุบันให้ภาพใกล้เคียงกันสำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือที่มูลค่าผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน)
