การนำเข้าของจีนเมื่อเทียบรายปี (YoY: เทียบกับเดือนเดียวกันปีก่อน) เพิ่มขึ้น 27.8% ในเดือนมีนาคม สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 11.1%
ข้อมูลนี้วัดว่าการนำเข้าเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยไม่ได้ให้ตัวเลขอื่นเพิ่มเติมในประกาศ
การนำเข้าพุ่ง บ่งชี้ “รับความเสี่ยง” ในตลาด
ตัวเลขการนำเข้าแบบเทียบรายปีของจีนที่ออกมาสูงกว่าคาดมาก เป็นสัญญาณ “รับความเสี่ยง” (risk-on: นักลงทุนกล้าถือสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เช่น หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์) ในช่วงถัดไป ตัวเลข 27.8% สะท้อนว่าอุปสงค์ในประเทศ (domestic demand: ความต้องการซื้อภายในประเทศ) ร้อนแรงกว่าที่ตลาดคาดอย่างมาก และทำให้มุมมองต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจต้องถูกทบทวนใหม่ โดยเฉพาะสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อการเติบโตเศรษฐกิจ (growth-sensitive assets: สินทรัพย์ที่มักขึ้นลงตามแนวโน้มเศรษฐกิจโลก เช่น หุ้นวัฏจักรและสินค้าโภคภัณฑ์)
คาดว่าสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรมจะปรับขึ้นต่อเนื่อง การนำเข้าแร่เหล็กมีรายงานว่าทำสถิติรายเดือนใหม่ และสต็อกทองแดงในเซี่ยงไฮ้ลดลง 8% ในสัปดาห์ก่อน ชี้ว่าความต้องการใช้งานจริงยังแข็งแรง กลยุทธ์ที่น่าสนใจคือ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด) บนสัญญาล่วงหน้าทองแดง (copper futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาทองแดง) และสัญญาน้ำมันหลักอย่างเบรนท์ (Brent: ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงตลาดโลก)
ข้อมูลนี้หนุนสกุลเงินที่ผูกกับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity-linked currencies: สกุลเงินของประเทศผู้ส่งออกวัตถุดิบ) โดยเฉพาะดอลลาร์ออสเตรเลีย คู่เงิน AUD/USD (ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเทียบดอลลาร์สหรัฐ) ทะลุ 0.7150 แล้ว และมีโอกาสขยับไปแถว 0.7400 นักลงทุนสามารถพิจารณาซื้อคอลออปชันของ AUD/USD หรือขายพุตที่อยู่นอกระดับราคาเป้าหมายมาก (out-of-the-money puts: พุตออปชันที่ยังไม่คุ้มค่าใช้สิทธิในตอนนี้) เพื่อนำเบี้ยประกัน (premium: เงินที่ได้/จ่ายจากการซื้อขายออปชัน) มาช่วยลดต้นทุนการถือสถานะ
หุ้นเหมืองและทรัพยากรโลกได้ประโยชน์โดยตรง ราคาหุ้นอย่าง BHP และ Rio Tinto ปรับขึ้นแล้วมากกว่า 5% ในสัปดาห์นี้ และมีโอกาสที่นักวิเคราะห์จะปรับเพิ่มประมาณการกำไร กลยุทธ์อย่าง “บูลคอลสเปรด” (bull call spreads: ซื้อคอลราคาใช้สิทธิต่ำและขายคอลราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไรสูงสุด) บนดัชนี MSCI World Metals and Mining (ดัชนีหุ้นกลุ่มโลหะและเหมืองทั่วโลก) เป็นทางเลือกเพื่อเกาะกระแสขาขึ้นของธีมนี้
ความผันผวนอาจลดลงต่อเนื่องเมื่อข้อมูลเติบโตแข็งแรงช่วยลดความกังวลเศรษฐกิจถดถอย ดัชนี VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ หรือ “ดัชนีความกลัว”) ลดลงต่ำกว่า 14 แล้ว การขายคอลสเปรดบน VIX หรือพิจารณาซื้อพุตบน VIX (put options: สิทธิในการขายในราคาที่กำหนด) อาจเหมาะกับภาวะที่ความผันผวนลดลง
มุมมองเงินหยวนแข็งขึ้น
ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มหนุนค่าเงินหยวน ลดแรงกดดันฝั่งอ่อนค่า ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China: ธนาคารกลางของจีน) มีเหตุผลน้อยลงที่จะปล่อยให้ค่าเงินอ่อนมาก คู่เงิน USD/CNH (ดอลลาร์สหรัฐเทียบหยวนต่างประเทศ: อัตราแลกเปลี่ยนหยวนที่ซื้อขายนอกจีนแผ่นดินใหญ่) อาจหลุดต่ำกว่าแนวรับสำคัญ 6.80 ในช่วงถัดไป โดยสามารถใช้พุตออปชันบน USD/CNH เพื่อเก็งกำไรจากโอกาสที่หยวนแข็งค่า
