ทองคำ (XAU/USD) ทรงตัวแถว 4,763 ดอลลาร์ในวันศุกร์ เพิ่มขึ้น 0.01% และมีแนวโน้มปิดบวกทั้งสัปดาห์เกือบ 2% ขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง หลังมีรายงานว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านจะเริ่มในวันเสาร์ที่ปากีสถาน
บรรยากาศรับความเสี่ยง (Risk appetite: นักลงทุนกล้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น) ช่วยหนุนราคาทองคำ แม้อิสราเอลโจมตีเลบานอน และยังมีความเสี่ยงต่อการหยุดยิง 2 สัปดาห์ที่เชื่อมโยงกับท่าทีของสหรัฐและอิหร่าน อิหร่านยังไม่ปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) และเจ้าหน้าที่สหรัฐกับอิหร่านกำลังเดินทางไปเจรจาที่ปากีสถาน
ข้อมูลเงินเฟ้อและแนวโน้มเฟด
ข้อมูลสหรัฐระบุว่า CPI เดือนมีนาคม (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบรายปี จาก 2.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ ส่วน Core CPI (Core CPI: เงินเฟ้อพื้นฐาน ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน) เพิ่มจาก 2.5% เป็น 2.6% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.7%
การคาดการณ์ของตลาดชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด (Fed funds rate: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นของสหรัฐ) จะอยู่ในกรอบ 3.50%–3.75% ต่อเนื่องถึงปี 2026 ตามข้อมูลจาก Prime Market Terminal (แพลตฟอร์มข้อมูลตลาด) ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกน (University of Michigan sentiment: แบบสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ) ลดจาก 53.3 เหลือ 47.6 ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อ 12 เดือนข้างหน้าเพิ่มจาก 3.8% เป็น 4.8%
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ลดลง 0.13% อยู่ที่ 98.66 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 สัปดาห์ ทองคำเจอแนวต้านที่ 4,800 ดอลลาร์; หากหลุด 4,750 ดอลลาร์ อาจลงไปทดสอบ 4,700 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 และ 100 วัน (SMA: เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบธรรมดา ใช้ดูแนวโน้มราคา) แถว 4,674–4,662 ดอลลาร์ ขณะที่การผ่าน 4,800 ดอลลาร์อาจเปิดทางไป 4,857 และ 4,900 ดอลลาร์
ประเด็นระยะสั้นคือแรงดึงระหว่างดอลลาร์ที่อ่อนค่ากับเงินเฟ้อที่ยังสูง ทำให้เฟดมีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ย” ความผันผวนที่สูงทำให้กลยุทธ์ออปชัน (Options: สัญญาซื้อขายที่ให้สิทธิ ไม่ใช่ข้อบังคับ ในการซื้อ/ขายในราคาที่กำหนด) ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน เช่น Straddle (สแตรดเดิล: ซื้อ Call และ Put พร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังให้ราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) ดูน่าสนใจ ก่อนการเจรจาสหรัฐ–อิหร่านช่วงสุดสัปดาห์
หากการเจรจาที่ปากีสถานสะดุด หรือเกิดความเสี่ยงต่อเส้นทางฮอร์มุซ อาจทำให้ทองปรับขึ้นแรงได้ ประวัติศาสตร์ชี้ว่าเหตุการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางสามารถเพิ่ม “ส่วนชดเชยความเสี่ยง” (Risk premium: ราคาที่สูงขึ้นเพื่อสะท้อนความเสี่ยง) ให้ทองคำได้อย่างรวดเร็ว โดยที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐอยู่ระดับต่ำมากที่ 47.6 ทำให้แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยยังมีอยู่ จึงอาจใช้การซื้อ Call options (Call: สิทธิในการซื้อ) หรือ Call spreads (คอลสเปรด: ซื้อ Call ที่ราคาใช้สิทธิต่ำและขาย Call ที่ราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดต้นทุน แต่จำกัดกำไร) เพื่อคาดหวังการผ่าน 4,800 ดอลลาร์
ฉากทัศน์ขาลงและแรงหนุนจากธนาคารกลาง
อีกด้านหนึ่ง ต้องระวังความเสี่ยงที่ราคาจะปรับลง หากการเจรจาประสบผลและเกิดการหยุดยิงที่ยั่งยืน เงินเฟ้อที่ยังสูง 3.3% สะท้อนแรงกดดันราคาที่ยืดเยื้อ ทำให้เฟดอาจคงท่าทีเข้มงวด (Hawkish: เอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) นานกว่าที่ตลาดคาด เมื่อทองยังไม่ยืนเหนือระดับจิตวิทยา 4,800 ดอลลาร์ การซื้อ Put options (Put: สิทธิในการขาย) เพื่อมองเป้าหมายแถว 4,700 ดอลลาร์ เป็นทางเลือกสำหรับการรับมือกรณีตลาดกลับมา “รับความเสี่ยง” มากขึ้น (Risk-on: เงินไหลไปสินทรัพย์เสี่ยง ทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยอ่อนลง)
นอกจากข่าวการเมืองระหว่างประเทศ ยังมีแรงซื้อพื้นฐานจากภาคทางการ ข้อมูลไตรมาส 1/2026 ระบุว่าธนาคารกลางยังซื้อทองต่อเนื่อง ช่วยรองรับเวลาราคาย่อตัว แรงซื้อจากสถาบัน (Institutional demand: แรงซื้อจากหน่วยงาน/องค์กรขนาดใหญ่) ช่วยสร้างแนวรับ ทำให้การร่วงแรงลงไปแถว 4,660 ดอลลาร์อาจเกิดขึ้นไม่นาน
สร้างบัญชี VT Markets แบบเรียลไทม์ และ เริ่มเทรด ได้ทันที
