ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับลงมาใกล้ 98.60 หลังตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ครัวเรือนซื้อ) ของสหรัฐล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง โดยมีราคาพลังงานเป็นตัวนำ ซึ่งเชื่อมโยงกับสงครามในตะวันออกกลาง ปัจจัยเกี่ยวกับอิหร่าน ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) และความเปราะบางของการหยุดยิง ทำให้ราคาน้ำมันผันผวน และหนุนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven: สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง)
EUR/USD ขยับขึ้นใกล้โซน 1.1730 และบวกต่อเนื่อง 5 วัน หลังตลาดซึมซับผลกระทบจาก CPI ไปแล้ว และดอลลาร์อ่อนค่า ขณะที่ GBP/USD ขึ้นใกล้ 1.3470 โดยเคลื่อนไหวตามแรงกดดันจากดอลลาร์ที่อ่อนลงเป็นหลัก
ดอลลาร์อ่อนค่า และความคาดหวังลดดอกเบี้ย
USD/JPY ยังคงอยู่สูงแถว 159.30 ได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (US yields: ผลตอบแทนจากการถือพันธบัตรรัฐบาล) ที่สูงขึ้น ส่วนเงินเยนได้แรงหนุนจำกัดจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ AUD/USD ทรงตัวใกล้ 0.7080 ยังมีโอกาสบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 แต่ไวต่อบรรยากาศรับความเสี่ยง (risk mood: ความพร้อมของตลาดในการรับความเสี่ยง)
น้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) ยืนต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ อยู่แถว 96.40 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความกังวลด้านอุปทานที่โยงกับช่องแคบฮอร์มุซและความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง ทองคำซื้อขายใกล้ 4,770 ดอลลาร์ ได้แรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนลงและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ พร้อมกับอัตราผลตอบแทนที่ลดลง
ปฏิทินเศรษฐกิจระบุถ้อยแถลงจาก RBNZ (ธนาคารกลางนิวซีแลนด์), ECB (ธนาคารกลางยุโรป), Fed (ธนาคารกลางสหรัฐ) และธนาคารกลางอังกฤษช่วง 11–17 เม.ย. รวมถึงข้อมูล/เหตุการณ์สำคัญ เช่น Business NZ PSI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของนิวซีแลนด์: วัดกิจกรรมภาคบริการ), การประชุม IMF (กองทุนการเงินระหว่างประเทศ), ยอดขายบ้านมือสองสหรัฐ, ยอดขายปลีก UK BRC (ข้อมูลจากสมาคมค้าปลีกอังกฤษ), ตัวเลขการค้าจีนและ GDP ไตรมาส 1 (ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ: มูลค่าการผลิตรวมของเศรษฐกิจ), จ้างงาน ADP สหรัฐ (ข้อมูลเอกชนด้านการจ้างงาน), PPI สหรัฐ (ดัชนีราคาผู้ผลิต: วัดต้นทุนต้นน้ำ), ตัวเลขเงินเฟ้อยุโรปหลายรายการ, GDP และข้อมูลการผลิตของสหราชอาณาจักร, บันทึกการประชุม ECB (meeting accounts: รายละเอียดการอภิปราย), ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์สหรัฐ, แบบสำรวจ Philadelphia Fed (ดัชนีกิจกรรมภาคการผลิตภูมิภาค), และการผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐ
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวต่อเนื่อง และมองเป็นแนวโน้มหลักในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า หลัง CPI ล่าสุดชี้เงินเฟ้ออยู่ที่ 3.8% และยังเหนียว ตลาดคาดว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยช่วงปลายฤดูร้อน ปัจจุบันดัชนีดอลลาร์อยู่ใกล้ 100.50 ลดลงมากจากจุดสูงก่อนหน้า ซึ่งเคยขึ้นเหนือ 104 ในปลายปี 2025
ความคาดหวังดอกเบี้ยสหรัฐที่ลดลงกดดันดอลลาร์โดยตรง และเปิดโอกาสในคู่เงินหลัก กราฟจุด (dot plot: การคาดการณ์ดอกเบี้ยรายกรรมการของ Fed) เดือนที่แล้ว ส่งสัญญาณอาจลดดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ โดยตลาดอนุพันธ์ (derivatives market: ตลาดสัญญาที่อ้างอิงสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) รับรู้ไปแล้ว จึงมองกลยุทธ์ออปชัน (options: สัญญาซื้อ/ขายสิทธิ ที่ให้สิทธิแต่ไม่บังคับ) ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์ค่อย ๆ อ่อน เช่น ซื้อคอลออปชัน (call option: สิทธิในการซื้อ) บน EUR/USD
ธีมยูโร/ดอลลาร์ และการวางสถานะ
ยูโรได้แรงหนุนจากภาพดังกล่าว โดย EUR/USD ขึ้นใกล้ 1.1730 สะท้อนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง (rate differentials: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างประเทศ) เพราะ ECB ดูระมัดระวังและไม่รีบลดดอกเบี้ยเท่า Fed ความต่างนี้ทำให้การถือสถานะซื้อ (long positions: คาดว่าราคาจะขึ้น) EUR/USD น่าสนใจ โดยอาจคุ้มครองความเสี่ยงด้วยพุทออปชันระยะสั้น (put option: สิทธิในการขาย) ใกล้ช่วงก่อนประกาศข้อมูลสำคัญ
แม้ดอลลาร์อ่อนในภาพรวม แต่ USD/JPY ยังสูงใกล้ 159.30 ซึ่งเป็นระดับที่ทำให้ทางการญี่ปุ่นจับตา ช่องว่างใหญ่ระหว่างผลตอบแทนสหรัฐกับดอกเบี้ยญี่ปุ่นที่ใกล้ศูนย์ยังหนุนแคร์รี่เทรด (carry trade: กู้สกุลเงินดอกต่ำไปลงทุนสกุลดอกสูง) จนกลบคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยของเยน ควรเตรียมรับความผันผวน เพราะความเสี่ยงการแทรกแซง (intervention: การเข้าซื้อ/ขายค่าเงินโดยทางการ) ทั้งเชิงคำพูดหรือการทำธุรกรรมจริงเพิ่มขึ้นเมื่อราคาปรับสูงขึ้น
ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ผันผวน อยู่แถว 96 ดอลลาร์/บาร์เรล หากสถานการณ์ใกล้ช่องแคบฮอร์มุซรุนแรงขึ้น ราคาน้ำมันอาจกลับขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ได้รวดเร็ว ผู้ค้าอาจใช้ออปชันเพื่อรับมือความผันผวน เพราะข่าวสามารถทำให้ราคาพลังงานแกว่งแรงและเดายาก
ทองคำได้ประโยชน์จากดอลลาร์อ่อน โดยซื้อขายใกล้ 2,570 ดอลลาร์/ออนซ์ เมื่อคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของ Fed กดอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields: ผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อ) สินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกผล (non-yielding assets: ไม่จ่ายดอกเบี้ย/ปันผล) อย่างทองคำจะน่าสนใจมากขึ้น จึงมองการถือสถานะซื้อทองหรือคอลออปชันเป็นทางเลือกเพื่อคุ้มครองทั้งความเสี่ยงเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์
