หุ้นเอเชียปรับขึ้นตามแรงหนุนจากการรีบาวด์ของวอลล์สตรีท โดยได้แรงเสริมจากราคาน้ำมันที่ลดลงหลังสหรัฐฯ และอิหร่านประกาศหยุดยิง ดัชนีนิกเคอิ 225 ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.85% ใกล้ 56,900 จุด ดัชนีฮั่งเส็งของฮ่องกงเพิ่มขึ้น 0.64% ใกล้ 25,900 จุด ดัชนี SSE Composite ของจีนเพิ่มขึ้น 0.77% ใกล้ 4,000 จุด และดัชนีคอสปีของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 1.55% ใกล้ 5,870 จุด
ตลาดยังระมัดระวัง เนื่องจากยังไม่แน่ชัดว่าการหยุดยิงจะยืนได้นานเพียงใด การเจรจาที่คาดว่าจะเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านในอิสลามาบัดช่วงสุดสัปดาห์นี้ยังไม่มีการยืนยัน โดยวันศุกร์ยังไม่มีข้อมูลทางการว่าคณะผู้แทนเดินทางถึงแล้ว
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ และผลต่อทิศทางตลาด
อิสราเอลยังคงโจมตีฮิซบอลเลาะห์ แม้มีแผนเจรจาโดยตรงกับเลบานอน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ระบุว่า กองกำลังสหรัฐฯ จะยังประจำการรอบอิหร่านจนกว่าจะ “ปฏิบัติตามข้อตกลงอย่างครบถ้วน”
ที่ญี่ปุ่น ตลาดเพิ่มความคาดหวังว่า “ธนาคารกลางญี่ปุ่น” (Bank of Japan: BOJ) อาจ “ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (ดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของประเทศที่มีผลต่อต้นทุนกู้ยืมทั้งระบบ) ในเดือนเมษายน โดย “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี” (ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร ซึ่งมักสะท้อนทิศทางดอกเบี้ย) อยู่ใกล้ 2.4% ในวันศุกร์ ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1998
ที่จีน “ดัชนีราคาผู้บริโภค” (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคจากราคาสินค้าและบริการ) เดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบรายปี ลดลงจาก 1.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ และต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 1.2% ขณะที่ CPI ลดลง 0.7% เมื่อเทียบรายเดือน หลังจากก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 1.0% ส่วน “ดัชนีราคาผู้ผลิต” (PPI: ตัวชี้วัดราคาหน้าโรงงาน/ต้นทุนฝั่งผู้ผลิต) เพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบรายปี ฟื้นจากการลดลง 0.9% และเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่กันยายน 2022
เมื่อมองภาพเดือนเมษายน 2025 ตลาดปรับขึ้นบนความหวังที่ยังเปราะบางเรื่องการหยุดยิงสหรัฐฯ–อิหร่าน จึงควรระมัดระวัง เพราะแรงกดดันภูมิรัฐศาสตร์ยังสูง และการเจรจาทางการทูตไม่ได้เกิดขึ้นแน่นอน
การป้องกันความเสี่ยงด้วยตราสารอนุพันธ์ และการวางตำแหน่งรับความผันผวน
แรงขับหลักมาจากราคาน้ำมันที่ร่วงลง แต่ความเสถียรของราคายังน่ากังวล คล้ายความผันผวนที่เกิดขึ้นช่วงการขนส่งสะดุดในทะเลแดงปลายปี 2023 และต้นปี 2024 ความผันผวนในกลุ่มพลังงานมีแนวโน้มสูง ทำให้กลยุทธ์ “ออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาในอนาคต โดยไม่บังคับต้องทำ) เป็นตัวเลือกที่เข้าท่า เช่น “สแตรดเดิล” (Straddle: ซื้อออปชัน ‘สิทธิซื้อ’ และ ‘สิทธิขาย’ ที่ราคาเดียวกัน เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือ ลง) บน “อีทีเอฟน้ำมัน” (Oil ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้นและอิงราคาน้ำมันหรือหุ้นพลังงาน) ซึ่งมีโอกาสได้ประโยชน์หากราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าจะไปทางใด
ความคาดหวังว่า BOJ อาจขึ้นดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญ สะท้อนภาพการยุติดอกเบี้ยติดลบในเดือนมีนาคม 2024 ซึ่งท้ายที่สุดช่วยให้เงินเยนแข็งค่า ดังนั้นการเตรียมรับ “เยนแข็ง” อาจทำได้ผ่าน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (Futures: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคตที่มีภาระต้องทำตามสัญญา) หรือ “คอลออปชัน” (Call option: สิทธิในการซื้อ) เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ
ที่จีน ข้อมูลเดือนมีนาคม 2025 ที่ดูขัดแย้ง—ราคาผู้บริโภคอ่อน แต่ราคาหน้าโรงงานเริ่มเพิ่ม—สะท้อนการฟื้นตัวที่ไม่สม่ำเสมอ ซึ่งเป็นภาพที่เกิดบ่อยในปี 2023–2024 และมักทำให้ตลาดผิดหวัง ดังนั้นการรีบาวด์ของหุ้นจีนอาจอยู่ไม่นาน โดยอาจพิจารณา “พุทออปชัน” (Put option: สิทธิในการขาย ใช้เป็นประกันความเสี่ยงขาลง) บน “อีทีเอฟที่เน้นจีน” (China-focused ETF: กองทุนที่อิงหุ้นจีนหรือกลุ่มหุ้นที่มีสัดส่วนจีนสูง)
