ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน (FX) อาจย้ายความสนใจจากความตึงเครียดในอ่าวเปอร์เซีย ไปสู่ผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อเงินเฟ้อสหรัฐและเงินดอลลาร์สหรัฐ
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐเดือนมีนาคมคาดว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) จะเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายเดือน ทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 3.4% สูงสุดในรอบ 2 ปี ส่วน CPI พื้นฐาน (Core CPI: ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก) คาดเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน
Oil Prices And Inflation Focus
แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มเติมอาจมาจากต้นทุนดีเซลผ่าน “ค่าขนส่งสินค้า” มากกว่าการใช้น้ำมันของครัวเรือน โดยราคาดีเซลสหรัฐเพิ่มขึ้น 32% ในเดือนที่แล้ว
บริษัทโลจิสติกส์ (ธุรกิจรับขนส่งและบริหารจัดการการส่งสินค้า) ปรับขึ้นอัตราค่าขนส่งรถบรรทุกตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ช่วงปลายเดือนมีนาคม อัตราค่าขนส่งรถบรรทุกสูงกว่าช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์มากกว่า 10%
ต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้นสามารถส่งผ่านไปเป็นราคาสินค้าในวงกว้างทั่วเศรษฐกิจ ซึ่งอาจมีผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ย) ภายใต้ประธาน เควิน วอร์ช และกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
Market Implications For Rate Expectations
ราคาน้ำมันดิบ WTI (น้ำมันอ้างอิงของสหรัฐ) ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมีนาคม 2026 ที่เผยแพร่สัปดาห์นี้ชี้ว่า CPI ยังอยู่ในระดับสูงที่ 3.8% สะท้อนว่าแรงกระทบจากต้นทุนดีเซลที่พุ่ง 32% เมื่อเดือนมีนาคม 2025 ถูกส่งผ่านและฝังอยู่ในราคาสินค้า (ผ่านต้นทุน) ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI: วัดราคาที่ผู้ผลิต/ผู้ให้บริการขายออก) สำหรับค่าขนส่งรถบรรทุกก็ยืนยันแนวโน้มนี้ โดยเพิ่มขึ้นอีก 0.5% ในเดือนที่แล้ว
ผลคือ เฟดภายใต้ประธานวอร์ชยังคงใช้นโยบาย “เข้มงวด” (Hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ลดการผ่อนคลาย) เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์เงินเฟ้อ หลังรายงาน CPI ล่าสุด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟด (fed funds futures: เครื่องมือที่สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) กำหนดความน่าจะเป็นราว 60% ที่อาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) ทรงตัวแข็งแกร่งใกล้ระดับ 108
