ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY) หยุดการปรับลงต่อเนื่อง 4 วัน และซื้อขายใกล้ระดับ 98.90 ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ ตลาดรอรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (Consumer Price Index: CPI — ตัวชี้วัดเงินเฟ้อของราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) ในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือ เพื่อประเมินทิศทางนโยบายระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed — ธนาคารกลางของสหรัฐที่กำหนดดอกเบี้ยและดูแลเสถียรภาพราคา)
ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากภาวะไม่อยากรับความเสี่ยง (risk aversion — นักลงทุนเลือกสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น) จากความไม่แน่นอนเรื่องการหยุดยิงสหรัฐ–อิหร่าน อิสราเอลยังคงโจมตีฮิซบอลเลาะห์ ขณะที่เบนจามิน เนทันยาฮูระบุว่าอิสราเอลจะเริ่มการเจรจาโดยตรงกับเลบานอนในเร็วๆ นี้
ดอลลาร์หนุนจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่า กองกำลังสหรัฐจะยังคงประจำการรอบอิหร่าน จนกว่าจะมีการปฏิบัติตามข้อตกลงครบถ้วน เจดี แวนซ์ สตีฟ วิตคอฟฟ์ และจาเร็ด คุชเนอร์ มีกำหนดพบกันที่ปากีสถานสุดสัปดาห์นี้ เพื่อหารือข้อตกลงระยะยาวที่เป็นไปได้กับอิหร่าน
เอสมาอีล บากาอี ระบุว่า การเจรจายุติความขัดแย้งขึ้นอยู่กับการที่สหรัฐทำตามคำมั่นหยุดยิง รวมถึงการยุติการสู้รบในเลบานอน ซึ่งวอชิงตันและอิสราเอลปฏิเสธ รายงานการประชุมเฟดเดือนมีนาคม (meeting minutes — บันทึกรายละเอียดการประชุมและมุมมองของกรรมการนโยบาย) สะท้อนท่าที “รอดูข้อมูล” (wait-and-see — ยังไม่รีบปรับนโยบาย) พร้อมชี้ว่า ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเริ่มสมดุลมากขึ้น
ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่ซื้อขายมากที่สุดของโลก คิดเป็นมากกว่า 88% ของมูลค่าซื้อขายในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโลก (foreign exchange turnover — ปริมาณมูลค่าซื้อขายรวม) หรือราว 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน (ปี 2022) นโยบายเฟดมีผลต่อดอลลาร์ผ่านอัตราดอกเบี้ย และมาตรการเพิ่มหรือลดสภาพคล่องในระบบ เช่น มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (quantitative easing: QE — การอัดฉีดเงินผ่านการซื้อพันธบัตร/สินทรัพย์) หรือการคุมเข้มเชิงปริมาณ (quantitative tightening: QT — การดึงสภาพคล่องกลับโดยลดงบดุล/ขายหรือปล่อยให้พันธบัตรครบกำหนด)
ดัชนีดอลลาร์ทรงตัวแถว 98.90 ก่อนข้อมูล CPI สำคัญวันนี้ ตลาดเห็น “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility — ความผันผวนที่สะท้อนผ่านราคาออปชัน ซึ่งแปลว่าตลาดคาดการแกว่งแรงขึ้น) ในออปชันดอลลาร์ระยะสั้นเพิ่มขึ้น ขณะที่ดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ มักเรียกดัชนีความกลัว) ขยับขึ้นสู่ 15.8 สัปดาห์นี้ตามแรงคาดการณ์ก่อนประกาศ หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจทำให้เฟดมีท่าที “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish — มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) และดัน DXY ขึ้นเหนือ 99.50
กลยุทธ์ก่อนประกาศ CPI
ความเสี่ยงต่อเนื่องจากสถานการณ์สหรัฐ–อิหร่านช่วยหนุนแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven asset — สินทรัพย์ที่มักได้แรงซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง) สะท้อนผ่านตลาดพลังงาน โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude — ราคามาตรฐานน้ำมันดิบอ้างอิงตลาดโลก) ทรงตัวเหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ ภาพดังกล่าวทำให้การซื้อออปชันพุทแบบป้องกันความเสี่ยง (protective put options — สิทธิในการขายเพื่อลดความเสี่ยงขาลง) บนสกุลเงินอย่างยูโรหรือเยน เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ที่อาจยกระดับช่วงสุดสัปดาห์ได้อย่างเหมาะสม
ท่าที “เป็นกลาง” ของเฟด (neutral stance — ยังไม่เอนเอียงไปทางขึ้นหรือลดดอกเบี้ย) ทำให้การตัดสินใจครั้งถัดไปขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาเป็นหลัก จึงทำให้รายงาน CPI วันนี้มีความสำคัญต่อทิศทางตลาด กลยุทธ์ออปชันแบบสตรัดเดิล (straddle — ซื้อทั้งสิทธิซื้อและสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) หรือสตรังเกิล (strangle — ซื้อสิทธิซื้อและสิทธิขายคนละราคาใช้สิทธิ) อาจได้ผล เพราะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง โดยไม่จำเป็นต้องทายทิศทางให้ถูก
