ทองคำ (XAU/USD) เคลื่อนไหวในกรอบแคบช่วงเช้าวันพฤหัสบดีในยุโรป ทรงตัวเหนือ 4,700 ดอลลาร์ หลังอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ ความไม่แน่นอนเรื่องการหยุดยิงสหรัฐ-อิหร่านหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และกดดันทองคำ ขณะที่มุมมอง “ผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น” ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed—แนวโน้มที่จะลดดอกเบี้ยเร็วขึ้นหรือมากขึ้น) ช่วยจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์เพิ่มเติม
อิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางอากาศระลอกใหญ่ในเลบานอน และทำเนียบขาวระบุว่าเลบานอนไม่ได้อยู่ในข้อตกลงหยุดยิง 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐ-อิหร่าน จากนั้นอิหร่านปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และขู่ออกจากข้อตกลงหยุดยิงหากยังมีการโจมตีเลบานอนต่อไป ปัจจัยดังกล่าวช่วยหนุนดอลลาร์และกดดันทองคำ
มุมมองเฟดและความเสี่ยงเงินเฟ้อจากพลังงาน
รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐ (FOMC Minutes—บันทึกรายละเอียดการประชุมของเฟด) วันที่ 17–18 มีนาคม ระบุว่าเจ้าหน้าที่ไม่เร่งลดดอกเบี้ย โดยให้เหตุผลถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับราคาพลังงานในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ดี ผู้กำหนดนโยบายยังส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย 1 ครั้งภายในสิ้นปี 2026 และอีก 1 ครั้งในปี 2027 ซึ่งจำกัดการฟื้นตัวของดอลลาร์จากระดับต่ำสุดเกือบ 1 เดือน และช่วยพยุงราคาทองคำ
นักลงทุนรอติดตามดัชนีราคา PCE ของสหรัฐ (PCE Price Index—ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล) ในวันพฤหัสบดี และรายงาน CPI ของสหรัฐ (CPI—ดัชนีราคาผู้บริโภค) ในวันศุกร์ ด้านเทคนิค ราคาทองคำยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA—ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังแบบคำนวณง่าย) 200 งวดบนกราฟ 4 ชั่วโมง และต่ำกว่าระดับย่อตัวกลับ (retracement—ระดับแนวรับ/แนวต้านจากการวัดสัดส่วนการปรับฐาน) 50.0% ของเดือนมีนาคม โดย MACD (ตัวชี้วัดโมเมนตัมจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่) ยังติดลบ และ RSI (ดัชนีวัดแรงซื้อแรงขาย) อยู่ใกล้ 52
แนวรับอยู่ที่ 4,604 ดอลลาร์ (38.2%) จากนั้น 4,412 ดอลลาร์ (23.6%) และ 4,102 ดอลลาร์ แนวต้านอยู่ที่ 4,758 ดอลลาร์ (50.0%) จากนั้น 4,895–4,914 ดอลลาร์ และ 5,000 ดอลลาร์
กลยุทธ์ออปชันในภาวะความผันผวนสูง
ก่อนรายงานเงินเฟ้อสำคัญอย่าง PCE และ CPI นักลงทุนอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก “ราคาขยับแรง” ไม่ว่าขึ้นหรือลง เช่น การซื้อสตรัดเดิล (straddle—ซื้อออปชันสิทธิซื้อและสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) หรือสตรังเกิล (strangle—ซื้อสิทธิซื้อและสิทธิขายคนละราคาใช้สิทธิ) บน XAU/USD เพื่อเล่นโอกาส “หลุดกรอบ” จากการแกว่งแคบรอบ 4,700 ดอลลาร์
สำหรับผู้ที่ถือสถานะซื้อ (long—มองขึ้น/ถือเพื่อหวังราคาขึ้น) อยู่แล้ว การอ่อนแรงทางเทคนิคใต้แนวต้าน 4,758 ดอลลาร์เป็นความเสี่ยง หากกังวลราคาปรับลงจากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด หรือสถานการณ์ทหารในเลบานอนรุนแรงขึ้น การซื้อพุตออปชัน (put option—สัญญาที่ให้สิทธิขาย) โดยเลือกราคาใช้สิทธิใกล้แนวรับ 4,604 ดอลลาร์ ช่วยคุ้มครองด้านขาลง แนวทางนี้ยังเปิดทางให้ได้ประโยชน์หากราคาขึ้น แต่จำกัดความเสียหายหากสถานการณ์เลวร้ายลง
ในทางกลับกัน สัญญาณของเฟดเรื่องการลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ช่วยรองรับราคาทองคำ ลดโอกาสปรับลงลึก นักลงทุนที่ยังมองบวกแบบระมัดระวังอาจใช้บูลคอลสเปรด (bull call spread—ซื้อคอลออปชันและขายคอลออปชันอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน) เพื่อคาดหวังการขยับไปยังโซนแนวต้านหนักใกล้ 4,900 ดอลลาร์ โดยจำกัดต้นทุนล่วงหน้า
