EUR/USD เคลื่อนไหวแทบไม่เปลี่ยนแปลงเหนือ 1.1660 ในช่วงต้นของเซสชันยุโรปวันพฤหัสบดี หลังอ่อนตัวลงจาก 1.1721 ในวันพุธ การย่อตัวเกิดขึ้นหลังมีรายงานว่าเตหะรานปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: ช่องทางเดินเรือสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันของโลก) หลังอิสราเอลโจมตีเลบานอน
อิหร่านระบุว่ามีการละเมิดข้อเสนอหยุดยิง ขณะที่สหรัฐและอิสราเอลระบุว่าเลบานอนไม่อยู่ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ เตือนว่าจะดำเนินการหากเตหะรานไม่ปฏิบัติตาม และทั้งสองฝ่ายระบุว่าจะส่งคณะผู้แทนไปเจรจาโดยตรงที่ปากีสถาน
Fed Minutes And Dollar Reaction
รายงานการประชุม (Minutes: บันทึกรายละเอียดการประชุมนโยบายการเงิน) ของคณะกรรมการ FOMC เดือนมีนาคมสะท้อนท่าที “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish: มีแนวโน้มคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย/ใช้นโยบายการเงินตึงตัว) หนุนการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐ ผู้กำหนดนโยบายระบุว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อาจต้องใช้เวลานานกว่าจะกลับไปถึง และกรรมการบางรายหยิบยกความเป็นไปได้ของการ “ขึ้นดอกเบี้ย” เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มลดดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม 2024
ตลาดรอตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ ได้แก่ ดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index: มาตรวัดเงินเฟ้อจากรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลที่เฟดให้ความสำคัญ) ในวันพฤหัสบดี และดัชนี CPI (Consumer Prices Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค) เดือนมีนาคมในวันศุกร์ เพื่อดูสัญญาณเงินเฟ้อที่อาจเชื่อมโยงกับสงครามอิหร่าน ในยุโรป ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนีเดือนกุมภาพันธ์ลดลง ขณะที่ดุลการค้าเกินดุลลดลงน้อยกว่าคาด หลังการนำเข้าและส่งออกออกมาดีกว่าคาดการณ์
ด้านเทคนิค คู่เงินยังรักษากำไรส่วนใหญ่จาก 3 วันก่อนหน้า โดย RSI กรอบเวลา 4 ชั่วโมง (RSI: ดัชนีวัดแรงซื้อแรงขาย; ค่าสูงมักสื่อว่าฝั่งซื้อแข็งแรง) อยู่ในโซนบวก และ MACD (MACD: เครื่องมือดูทิศทางและโมเมนตัมของราคา) เป็นบวกเล็กน้อย แนวต้านอยู่ที่ 1.1721 ถึงราว 1.1740 จากนั้นแถว 1.1830 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 1.1630 ถึง 1.1640 และ 1.1505
Rates Divergence Trade Setup
การเปลี่ยนท่าทีเป็นเข้มงวดของเฟดซึ่งถูกส่งสัญญาณในรายงานการประชุมเดือนมีนาคม 2025 เคยนำไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยเล็กน้อย 2 ครั้งในช่วงปลายปีนั้น หลังเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันยังลดลงยาก อย่างไรก็ตามแรงกดดันเงินเฟ้อดังกล่าวเริ่มอ่อนลง โดยข้อมูล Core PCE (Core PCE: เงินเฟ้อ PCE ที่ตัดหมวดอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก) ล่าสุดของเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 2.4% ซึ่งอยู่ในระดับรับได้มากขึ้น บ่งชี้วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดน่าจะสิ้นสุด และตลาดจะหันไปจับตา “เมื่อไรจะกลับมาลดดอกเบี้ยอีกครั้ง”
สภาพนี้เปิดโอกาสสำหรับ “ธีมส่วนต่างดอกเบี้ย” เทียบกับ ECB (European Central Bank: ธนาคารกลางยุโรป) ซึ่งยังเผชิญเงินเฟ้อภาคบริการ (services inflation: ราคาค่าบริการต่าง ๆ เช่น ค่าเช่า ค่ารักษาพยาบาล ค่าเดินทาง) ที่สูงกว่าเล็กน้อย และส่งสัญญาณว่ายังไม่มีแผนลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ อาจพิจารณาใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าอ้างอิงอัตราดอกเบี้ย/ตราสารหนี้ เพื่อเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยง) เพื่อคาดการณ์ว่า “ส่วนต่าง” ระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและเยอรมนี (bond yields: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร) จะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากเฟดเริ่มผ่อนคลายนโยบาย (easing: ลดดอกเบี้ย/ทำให้นโยบายการเงินตึงตัวน้อยลง) ขณะที่ ECB ยังทรงตัว
