ข้อมูลสำรวจตลาดที่อยู่อาศัยของสหราชอาณาจักรจาก RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors: สถาบันผู้เชี่ยวชาญด้านอสังหาริมทรัพย์และการประเมินมูลค่า) ระบุว่า “ดุลราคาบ้าน” (house price balance: สัดส่วนผู้ตอบที่มองว่าราคาบ้านลดลงลบด้วยสัดส่วนที่มองว่าราคาบ้านเพิ่มขึ้น) อยู่ที่ -23% ในเดือนมีนาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ -18%
ดุลที่ติดลบหมายความว่า ผู้ตอบแบบสำรวจรายงาน “ราคาลดลง” มากกว่า “ราคาเพิ่มขึ้น” ผลดังกล่าวสะท้อนว่าแรงส่งของราคา (price momentum: แนวโน้มและความต่อเนื่องของการเคลื่อนไหวของราคา) อ่อนกว่าที่ตลาดคาดในเดือนมีนาคม
ข้อมูลที่อยู่อาศัยสหราชอาณาจักรชี้การชะลอตัวเร็วขึ้น
ข้อมูลราคาที่อยู่อาศัยเดือนมีนาคมออกมาแย่กว่าคาดมาก โดยลดลงมาที่ -23 เทียบกับคาด -18 ถือเป็นสัญญาณชัดขึ้นว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังชะลอเร็วกว่าที่ประเมิน เรามองว่ากดดันให้ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ต้องเปลี่ยนท่าทีไปสู่การลดดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าที่ตลาดเคยประเมิน
ควรคาดว่าเงินปอนด์จะอ่อนค่าลงเทียบดอลลาร์และยูโรในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลล่าสุดจาก ONS (Office for National Statistics: สำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร) ระบุว่าเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรยังอยู่ที่ 2.9% แต่รายงานที่อยู่อาศัยอาจมีน้ำหนักมากกว่า ทำให้ “การลดดอกเบี้ย” กลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาด ดังนั้น การซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาและเวลาที่กำหนด ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรขาลง) บน GBP/USD โดยกำหนดหมดอายุเดือนมิถุนายน อาจเป็นวิธีวางตำแหน่งเพื่อรับความเสี่ยงขาลงของค่าเงิน
มุมมองเชิงลบต่อที่อยู่อาศัยกระทบหุ้นอังกฤษ โดยเฉพาะบริษัทที่พึ่งพาเศรษฐกิจในประเทศในดัชนี FTSE 250 เราคาดว่าหุ้นกลุ่มก่อสร้างและธนาคารจะให้ผลตอบแทนแย่กว่าตลาด เมื่อดูออปชันของผู้พัฒนาโครงการบ้านรายใหญ่ พบว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชันและการคาดการณ์ของตลาด) กระโดดขึ้น 15% เช้านี้ บ่งชี้ว่าตลาดเร่งปรับราคาเพื่อสะท้อนความเสี่ยงใหม่
ในเชิงประวัติศาสตร์ รอบชะลอนี้ดูรุนแรงกว่าช่วงชะลอสั้น ๆ ในไตรมาส 3 ปี 2025 ตอนนั้นตลาดฟื้นจากความหวัง “ลงจอดนุ่มนวล” (soft landing: เศรษฐกิจชะลอแต่ไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย) แต่ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าผลของการขึ้นดอกเบี้ยปี 2024–2025 ยังส่งผ่านไปสู่เศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ทำให้โอกาสที่ความผันผวนของตลาดโดยรวมจะยังสูงในเดือนหน้าเพิ่มขึ้น
