NZD/USD ปรับขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ 3 หลังอ่อนลงไปแตะ 0.5700 ช่วงเอเชีย ก่อนดีดขึ้นทำจุดสูงสุดใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ในวันพุธ จากข่าว “หยุดยิง” ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน โดยยังยืนเหนือ 0.5800 และแทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังการตัดสินใจของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ)
RBNZ คง “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (Official Cash Rate: OCR ซึ่งเป็นดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ไว้ที่ 2.25% ต่อเนื่องเป็นครั้งที่สองตามคาด โดยระบุความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจและเงินเฟ้อจากสงครามอิหร่าน การตัดสินใจดังกล่าวกระทบค่าเงินนิวซีแลนด์อย่างจำกัด โดยตลาดหันไปจับตาการแถลงข่าวของผู้ว่าการ Dr Anna Breman
หัวข้อข่าวหยุดยิงหนุนบรรยากาศรับความเสี่ยง
ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่า แผนโจมตีทางทหารต่ออิหร่านจะถูก “พักไว้” 2 สัปดาห์ หากเตหะรานยอมเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) อย่างปลอดภัยและทันที ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน Seyed Abbas Araghchi กล่าวว่าจะยุติปฏิบัติการป้องกัน หากการโจมตีต่อประเทศสิ้นสุดลง
Araghchi ยังกล่าวว่า การเดินเรืออย่างปลอดภัยผ่านเส้นทางดังกล่าวจะเป็นไปได้เป็นเวลา 2 สัปดาห์ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบร่วงแรง และทำให้ความกังวลเงินเฟ้อลดลง ภาวะนี้กดความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย และถ่วงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จึงหนุน NZD/USD
จากปีที่แล้ว เคยเห็นการปรับขึ้นของ NZD/USD ในช่วงสั้น ๆ ในภาวะ “รับความเสี่ยง” (risk-on คือภาวะที่นักลงทุนกล้าเสี่ยงมากขึ้นและเข้าซื้อสินทรัพย์เสี่ยง) หลังการหยุดยิงชั่วคราวสหรัฐฯ-อิหร่านในปี 2025 แรงตอบรับของตลาดดันคู่เงินเข้าใกล้ 0.5800 แต่ภาพพื้นฐานวันนี้ต่างไปมาก OCR ของ RBNZ ไม่ได้อยู่ที่ 2.25 อีกต่อไป แต่คงอยู่ในระดับตึงตัวที่ 5.50% มากกว่าหนึ่งปีแล้ว
ดอกเบี้ยสูงเป็นการตอบสนองต่อเงินเฟ้อในประเทศที่ยังเหนียวแน่น โดยตามข้อมูลของ Stats NZ เงินเฟ้อในไตรมาส 1/2026 ยังอยู่ที่ 3.8% เมื่อคิดเป็นอัตรารายปี สูงกว่าเป้าหมายของ RBNZ อย่างมาก ดังนั้น ความแข็งค่าของเงินกีวีจึงผูกกับ “ส่วนต่างผลตอบแทน” (yield differential คือช่องว่างของดอกเบี้ย/ผลตอบแทนระหว่างสองประเทศ ซึ่งมักดึงดูดเงินทุนไหลเข้า) มากกว่าปัจจัยข่าวที่เกิดขึ้นชั่วคราว ทำให้การถือสถานะ “ซื้อ NZD” (long NZD คือคาดค่าเงินนิวซีแลนด์แข็งค่า) เทียบสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำ มีความสมเหตุสมผลเชิงพื้นฐานมากกว่าปี 2025
นโยบายธนาคารกลางแข่งกันทำให้คู่เงินแกว่งในกรอบ
ด้านดอลลาร์สหรัฐฯ สถานการณ์ก็เปลี่ยนไปมากเช่นกัน เพราะเฟดยังคง “อัตราดอกเบี้ยนโยบายเฟด” (funds rate คือดอกเบี้ยหลักของสหรัฐฯ) ไว้เหนือ 5% เพื่อคุมปัญหาเงินเฟ้อของตนเอง แตกต่างจากปี 2025 ที่ข่าวหยุดยิงทำให้ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยลดลง ดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงช่วยพยุงดอลลาร์ จึงทำให้ NZD/USD มีแนวโน้ม “แกว่งในกรอบ” (range-bound คือขึ้นลงในช่วงจำกัด) จากแรงดึงของนโยบายธนาคารกลางทั้งสองฝั่ง
ภูมิรัฐศาสตร์ก็เป็นอีกจุดต่างสำคัญ เพราะการอ่อนตัวของราคาน้ำมันในปี 2025 กลายเป็นเรื่องไกลตัว ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude คือราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) อยู่สูงราว 90 ดอลลาร์/บาร์เรลในช่วงต้นปี 2026 ซึ่งยังเติมความกังวลเงินเฟ้อทั่วโลก ภาพรวมนี้เอื้อต่อมุมมองระมัดระวัง และตอกย้ำแนวคิดของธนาคารกลางที่จะคงดอกเบี้ยสูง “นานกว่าที่คาด” (higher for longer คือคงดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน)
ด้วยเงื่อนไขดังกล่าว นักลงทุนอาจใช้ “ออปชัน” (options คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคา/เวลาที่กำหนด) เพื่อเทรดความผันผวนรอบการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญของนิวซีแลนด์และสหรัฐฯ โดยกลยุทธ์ “สแตรดเดิล” (straddle คือซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและฝั่งลงพร้อมกัน เพื่อหวังได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางใด) บน NZD/USD อาจเหมาะสำหรับทำกำไรจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่หลังประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI คือมาตรวัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการ) โดยไม่ต้องเดิมพันทิศทาง ตลาดเวลานี้ขับเคลื่อนด้วย “ข้อมูลจริง” (hard data คือข้อมูลเศรษฐกิจที่วัดได้จริง) มากกว่าการตอบสนองต่อพาดหัวข่าวแบบปี 2025
