AUD/NZD ซื้อขายใกล้ 1.2170 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพุธ ยุติการปรับขึ้นต่อเนื่องที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม หลังธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR) ไว้ที่ 2.25% ในการประชุมเดือนเมษายน
ตลาดส่วนใหญ่คาดไว้แล้วว่าจะ “คงดอกเบี้ย” โดยให้น้ำหนักกับความไม่แน่นอนของการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ (inflation: การเพิ่มขึ้นของระดับราคาโดยรวม) รวมถึงราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง จากนี้นักลงทุนจับตาถ้อยแถลงของผู้ว่าการ RBNZ ดร.แอนนา เบรแมน ในงานแถลงข่าวหลังการประชุม
ปัจจัยหนุนการปรับขึ้นก่อนหน้านี้
อัตราแลกเปลี่ยนคู่นี้ปรับขึ้นก่อนหน้า จากเงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าตามบรรยากาศ “รับความเสี่ยง” (risk mood: ความเต็มใจของตลาดในการถือสินทรัพย์เสี่ยง) หลังประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศชะลอปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านเป็นเวลา 2 สัปดาห์ แผนดังกล่าวรวมถึง “การหยุดยิงทั้งสองฝ่าย” ที่เชื่อมโยงกับการที่อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง
การหยุดยิงอาจกระทบ “คาดการณ์เงินเฟ้อ” (inflation expectations: การคาดว่าราคาสินค้าจะเพิ่มขึ้นในอนาคต) และลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ก่อนหน้านี้ตลาด “ตั้งราคา” (priced in: สะท้อนเข้าไปในราคาตลาดแล้ว) โอกาสขึ้นดอกเบี้ยไปใกล้ 4.35% ในการประชุมเดือนพฤษภาคม ส่วนหนึ่งเพราะต้นทุนพลังงานสูงขึ้นหลังการปิดช่องแคบ
RBNZ มีการประชุมนโยบายปีละ 7 ครั้ง และกำหนด OCR ในแต่ละครั้ง โดยทั่วไปดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักหนุนค่าเงินนิวซีแลนด์ดอลลาร์ (NZD) ส่วนดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักกดดันให้ค่าเงินอ่อนลง และมักมีการชี้แจงหลังประกาศผลการประชุม
สิ่งที่ตลาดจับตาต่อไป
ปัจจัยหลักเวลานี้คือแนวโน้มเงินเฟ้อของสองประเทศที่แตกต่างกัน โดยเงินเฟ้อรายไตรมาสล่าสุดของออสเตรเลียในไตรมาส 1/2026 ยังสูงที่ 3.8% ขณะที่นิวซีแลนด์ลดลงชัดเจนกว่าอยู่ที่ 3.1% สะท้อนว่า RBA มีเหตุผลมากกว่าที่จะคงท่าที “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ไม่เร่งลดดอกเบี้ย) เมื่อเทียบกับ RBNZ
ต่างจากแรงหนุนชั่วคราวจากการหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านในปี 2025 ตลาดพลังงานในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนโดยการลดกำลังการผลิตต่อเนื่องของ OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตรผู้ผลิตน้ำมัน) ซึ่งพยุงราคาน้ำมัน ทำให้เงินเฟ้อของออสเตรเลีย “ลดลงยาก” และทำให้ RBA มีพื้นที่น้อยลงในการพิจารณาผ่อนคลายนโยบาย
จากความต่างนี้ ส่วนต่างดอกเบี้ย (interest rate differential: ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) มีแนวโน้มขยับเป็นบวกต่อฝั่งดอลลาร์ออสเตรเลียในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นักเทรดอนุพันธ์ (derivative: สัญญาทางการเงินที่อิงกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง) อาจพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล (call option: สิทธิในการซื้ออัตราแลกเปลี่ยน/สินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) บน AUD/NZD เช่น สัญญาหมดอายุเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม 2026 กลยุทธ์นี้ช่วยเปิดโอกาสทำกำไรจากการขึ้นของราคา พร้อมกำหนด “ความเสี่ยงสูงสุด” ได้ชัดเจน (จำกัดที่ค่าเบี้ยออปชัน)
ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนผ่านราคาออปชัน) ของคู่นี้อยู่ระดับปานกลาง หมายความว่าค่าเบี้ยออปชันยังไม่แพงมาก จึงอาจเป็นจุดที่เหมาะสำหรับตั้งสถานะ “ฝั่งซื้อ” (long position: ได้ประโยชน์เมื่อราคาเพิ่มขึ้น) ก่อนแนวทางนโยบายของธนาคารกลางทั้งสองจะแยกจากกันชัดเจนมากขึ้น และสามารถออกแบบโครงสร้างสถานะให้ได้ประโยชน์จากการไต่ระดับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตราแลกเปลี่ยน
ระยะสั้น ตลาดจะรอดูข้อมูล CPI ของออสเตรเลีย (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ) และรายงานการประชุม RBA เพื่อยืนยันมุมมองเชิงเข้มงวดเพิ่มเติม หากข้อมูลชี้ว่าแรงกดดันด้านราคายังอยู่สูงในออสเตรเลีย มีแนวโน้มเป็นตัวเร่งให้ AUD/NZD ปรับขึ้น และจะเป็นประเด็นหลักในการปรับพอร์ตในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
