ดุลบัญชีเดินสะพัดของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้นเป็น 23.19 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ จาก 13.26 พันล้านดอลลาร์ในงวดก่อนหน้า
การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของดุลเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของเกาหลีใต้เป็นสัญญาณบวกชัดเจนต่อเงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) โดย “ดุลบัญชีเดินสะพัด” คือผลต่างสุทธิของเงินตราต่างประเทศที่ไหลเข้า-ออกจากประเทศจากการค้าสินค้า/บริการ รายได้ และเงินโอน เมื่อมีเงินตราต่างประเทศไหลเข้าในระดับสูง จะกดให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนลงเมื่อเทียบกับวอน จึงควรพิจารณาวางกลยุทธ์ให้ค่า USD/KRW มีแนวโน้มลดลงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ด้วยการซื้อออปชันแบบคอลของเงินวอน (call options: สิทธิในการซื้อที่กำหนดราคาไว้ล่วงหน้า) หรือขายออปชันแบบคอลของเงินดอลลาร์สหรัฐ
ดุลการค้าหนุนตลาดหุ้นขาขึ้น
ภาวะเกินดุลนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ชั่วคราว เพราะข้อมูลการค้าเบื้องต้นของเดือนมีนาคมชี้ว่า การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ (ชิป) พุ่งขึ้นมากกว่า 40% เมื่อเทียบรายปี และเป็นเดือนที่ 8 ติดต่อกันที่เติบโต การส่งออกที่แข็งแรงช่วยหนุนกำไรของบริษัทขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในดัชนี KOSPI ทำให้การซื้อสัญญาฟิวเจอร์สดัชนี KOSPI 200 (index futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงค่าดัชนี) เป็นทางเลือกที่น่าสนใจในการเกาะกระแสการปรับขึ้นของตลาดโดยรวม
สถานะด้านต่างประเทศที่แข็งแกร่งยังทำให้ธนาคารกลางเกาหลี (Bank of Korea: BOK) มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับตึงตัวเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ซึ่งยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% เล็กน้อย โดย “ท่าทีเข้มงวด” (hawkish: ให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อ มักเอนเอียงไปทางดอกเบี้ยสูง) เคยช่วยพยุงค่าเงินในช่วงความไม่แน่นอนของโลก ดังนั้นความเสี่ยงที่ BOK จะกลับท่าทีเป็น “ผ่อนคลาย” แบบฉับพลัน (dovish: เอนเอียงไปทางดอกเบี้ยต่ำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) จนทำให้เงินวอนอ่อนค่าจึงยังดูต่ำในระยะนี้
ในมุมของตราสารอนุพันธ์หุ้น (equity derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับหุ้นหรือดัชนี เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน ซึ่งมีผลต่อ “ค่าเบี้ยประกัน” ของออปชัน) ของกองทุน iShares MSCI South Korea ETF (EWY) ลดลงต่อเนื่อง ทำให้การซื้อออปชันแบบคอลบน ETF มีต้นทุนคุ้มค่ามากขึ้นเพื่อรับโอกาสจากตลาดเกาหลีที่แข็งแกร่ง โดย “ETF” คือกองทุนดัชนีที่ซื้อขายเหมือนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์
