โซซิเอเต้ เจเนอราล (Societe Generale) รายงานว่า สวีเดนเป็นเศรษฐกิจในกลุ่ม G10 เพียงประเทศเดียวที่คาดว่าจะเติบโตเร็วกว่าสหรัฐในปีนี้ นอกจากนี้ระบุว่า ตลาดคาดว่าธนาคารกลางของประเทศในกลุ่ม G10 จะขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด ยกเว้นธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed)
รายงานระบุว่า โครนาสวีเดน (Swedish Krona: SEK) เป็นสกุลเงินที่อ่อนค่ามากที่สุดในกลุ่ม G10 ตั้งแต่ต้นปี พร้อมเชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวที่แย่กว่าสกุลเงิน G10 อื่น ๆ ในช่วงที่ผ่านมา แม้สวีเดนมีคาดการณ์เศรษฐกิจเติบโต
โซซิเอเต้ เจเนอราลระบุว่า SEK อาจเป็นสกุลเงินที่น่าพิจารณาซื้อ หากมีการประกาศ “หยุดยิง” (ceasefire: การตกลงหยุดการสู้รบชั่วคราวเพื่อลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์) โดยบทความนี้จัดทำด้วยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (artificial intelligence: โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้างเนื้อหาอัตโนมัติ) และมีบรรณาธิการตรวจทาน
ปีก่อน เราเคยระบุว่าสวีเดนถูกคาดว่าจะเป็นเศรษฐกิจ G10 เพียงประเทศเดียวที่เติบโตแซงสหรัฐ แม้แนวโน้มดูแข็งแกร่ง แต่โครนาสวีเดนกลับเป็นสกุลเงินที่อ่อนที่สุดในกลุ่ม G10 ในเวลานั้น โดยมุมมองคือ หากมีข่าวภูมิรัฐศาสตร์เชิงบวก SEK จะเป็นตัวเลือกที่น่าซื้อ
เรื่องราวการเติบโตนั้นเกิดขึ้นจริง โดยเศรษฐกิจสวีเดนขยายตัว 2.8% ในปี 2025 สูงกว่าสหรัฐเล็กน้อยที่ 2.5% ขณะที่ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank: ธนาคารกลางของสวีเดน) ปรับขึ้น “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (policy rate: ดอกเบี้ยอ้างอิงที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ไปแตะระดับสูงสุดที่ 4.25% ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เพื่อสกัดเงินเฟ้อ (inflation: ภาวะราคาสินค้าและบริการโดยรวมปรับสูงขึ้น) ค่า SEK แข็งขึ้นช่วงสั้น ๆ เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงในเดือนมกราคม แต่การฟื้นตัวไม่ยืนยาว
สถานการณ์กลับทิศเมื่อเข้าสู่เดือนเมษายน 2026 ผลของการขึ้นดอกเบี้ยก่อนหน้าสะท้อนชัดขึ้น โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (Manufacturing PMI: ดัชนีสำรวจภาคโรงงาน หากต่ำกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมชะลอตัว) เดือนมีนาคมของสวีเดนลดลงมาอยู่ที่ 48.5 สะท้อนการชะลอตัว ขณะเดียวกันตลาดให้น้ำหนักมากกว่า 60% ว่า Riksbank อาจ “ลดดอกเบี้ย” (rate cut: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) ภายในเดือนมิถุนายน
สำหรับผู้ซื้อขาย “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) หมายถึงการวางสถานะเพื่อรับมือโอกาสที่โครนาอาจอ่อนค่าในระยะใกล้ การซื้อออปชัน Call บนคู่เงิน EUR/SEK (call option: สิทธิในการซื้อในอนาคต เพื่อเก็งว่าราคาจะขึ้น; EUR/SEK คือจำนวนโครนาต่อ 1 ยูโร หากตัวเลขสูงขึ้นแปลว่า SEK อ่อนค่า) ช่วยให้ได้ประโยชน์หาก SEK อ่อนค่า โดยความเสี่ยงจำกัดอยู่ที่ “ค่าเบี้ยประกัน” ของออปชัน (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) อีกทางคือขาย SEK ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (forward contract: ข้อตกลงล็อกอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อซื้อหรือขายในอนาคต) เทียบกับยูโรหรือดอลลาร์ เพื่อวางสถานะรับความเป็นไปได้ที่ Riksbank จะลดดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางหลักอื่น ๆ
