ยอดเงินสดคงเหลือของกระทรวงการคลังตุรกีอยู่ที่ -279.58 พันล้าน ในเดือนมีนาคม เทียบกับ -94.42 พันล้าน ในงวดก่อนหน้า
ยอดเงินสดคงเหลือขาดดุลเพิ่มขึ้นอีก 185.16 พันล้าน สะท้อนว่าเดือนมีนาคมมี “เงินสดขาดมือ” มากกว่างวดก่อนหน้า
การลดลงแรงของยอดเงินสดคงเหลือของกระทรวงการคลังตุรกีลงสู่ -279.58 พันล้านลีรา เป็นสัญญาณปัญหาการคลังที่ชัดเจน และน่าจะกดดันค่าเงิน การขาดดุลที่กว้างขึ้น (มากกว่า 3 เท่าจากเดือนก่อน) ทำให้รัฐบาลต้องหาเงินมาหมุนระยะสั้นมากขึ้น เรามองว่าจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันเชิงลบต่อค่าเงินลีราตุรกี (TRY) ในช่วงเมษายน-พฤษภาคม
จากมุมมองนี้ ผู้ค้าควรพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล (call option: สิทธิในการซื้อ ไม่ใช่ข้อบังคับ) ของคู่เงิน USD/TRY เพื่อรับโอกาสหากลีราอ่อนค่ารุนแรง ล่าสุดข้อมูลชี้ว่า CDS อายุ 5 ปีของตุรกี (Credit Default Swap: สัญญาประกันความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ของประเทศ) ขยายเป็น 345 เบซิสพอยต์ (basis point: 0.01%) จาก 310 เดือนก่อน สะท้อนว่าตลาดมองความเสี่ยงสูงขึ้น ข่าวการคลังนี้น่าจะทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น ทำให้ออปชันเป็นเครื่องมือช่วยคุมความเสี่ยงและเปิดทางรับกำไรเมื่อราคาไปทางที่คาด
สถานการณ์นี้คล้ายกับช่วงปลายปี 2025 หลังตัวเลขเงินเฟ้อออกมาเกินคาดจนเกิดแรงเทขายลีราอย่างรวดเร็ว ตอนนั้น USD/TRY พุ่งเกือบ 8% ใน 3 สัปดาห์หลังประกาศข้อมูล โดยเงินเฟ้อเดือนมีนาคม 2026 ยังสูงที่ 69% (เงินเฟ้อ: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น) ปฏิกิริยาตลาดต่อข้อมูลการคลังที่แย่นี้อาจรุนแรงได้เช่นกัน
ธนาคารกลางตุรกี (CBRT) อยู่ในจุดที่ตัดสินใจยากก่อนการประชุมถัดไปวันที่ 25 เมษายน ข้อมูลขาดดุลนี้เพิ่มความเป็นไปได้ที่ต้องขึ้นดอกเบี้ยแรงอีกครั้งเพื่อพยุงค่าเงินและช่วยให้รัฐหาเงินได้ง่ายขึ้น ผู้ค้าอาจใช้สวอปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swap: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ย เพื่อคาดการณ์/ป้องกันความเสี่ยงดอกเบี้ย) เพื่อเก็งว่าดอกเบี้ยระยะสั้นจะปรับขึ้น
