Japan Yen Weakness And Policy Risks
ผู้นำญี่ปุ่นกำลังหาทางเจรจากับอิหร่านเพื่อช่วยทำให้การจัดหาพลังงานมีความมั่นคง รัฐมนตรีคนหนึ่งกล่าวต่อรัฐสภาว่า เงินเยนอ่อนสามารถส่งผลทั้งบวกและลบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น การที่เงินเยนร่วงเข้าใกล้ 160 ต่อดอลลาร์เป็นโอกาสสำหรับผู้ซื้อขายค่าเงิน เรามองว่าความต่างของอัตราดอกเบี้ยที่กว้างกับธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ที่มากกว่า 400 เบสิสพอยต์ เป็นแรงขับหลักของความอ่อนค่านี้ การซื้อออปชันคอล (call option: สิทธิในการ “ซื้อ” คู่เงินที่ราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) ของ USD/JPY ช่วยให้ผู้ซื้อขายได้ประโยชน์หากเยนอ่อนต่อ และจำกัดความเสี่ยงขาลง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ “ตลาดคาด” ซึ่งสะท้อนในราคาออปชัน) ของออปชันเงินเยนพุ่งขึ้น โดยดัชนีความผันผวนเงินเยนของ Cboe (Cboe Japanese Yen Volatility Index: ดัชนีที่วัดความคาดหวังความผันผวนจากราคาออปชัน) แตะระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือนที่ 13.5% บ่งชี้ว่าตลาดคาดการแกว่งตัวของราคาที่มากขึ้น สภาพแวดล้อมนี้ทำให้กลยุทธ์อย่างลองสแตรดเดิล (long straddle: ซื้อออปชันคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) ใน USD/JPY น่าสนใจสำหรับผู้ที่คาดว่าจะเกิดการเคลื่อนไหวใหญ่ไม่ว่าทิศทางใด เรานึกถึงช่วงที่ความผันผวนพุ่งคล้ายกันในปี 2025 ตอนที่กระทรวงการคลัง (Ministry of Finance: หน่วยงานรัฐที่ดูแลการเงินการคลังและมีบทบาทในตลาดเงินตรา) เข้าแทรกแซงตลาดค่าเงินครั้งล่าสุดBond Market And Hedging Strategies
ในตลาดพันธบัตร การที่อัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปีทะลุ 2.4% เป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษ เป็นผลโดยตรงจากสัญญาณท่าทีเข้มงวด (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเข้มนโยบาย) ของ BoJ ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง) เช่น การขายชอร์ตสัญญาฟิวเจอร์ส JGB (short JGB futures: เปิดสถานะขายสัญญาล่วงหน้าเพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาพันธบัตรลง/ยีลด์ขึ้น) เพื่อวางตำแหน่งรับการที่อัตราผลตอบแทนอาจสูงขึ้นต่อ แนวโน้มนี้ต่อเนื่องตั้งแต่ BoJ ส่งสัญญาณการทำให้นโยบายกลับสู่ภาวะปกติ (policy normalization: ลดมาตรการผ่อนคลายและขยับไปสู่ดอกเบี้ย/นโยบายปกติ) ตลอดปี 2025 ความพยายามทางการทูตของญี่ปุ่นกับอิหร่านสะท้อนความเปราะบางต่อแรงกระแทกด้านพลังงาน ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ BoJ ระบุไว้ เมื่อสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ WTI (WTI crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐ) ซื้อขายเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนเมษายน 2026 การซื้อออปชันคอลน้ำมัน (สิทธิในการซื้อน้ำมันที่ราคากำหนด) สามารถเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (hedge: วิธีลดผลกระทบจากความเสี่ยงราคา) ได้โดยตรง กลยุทธ์นี้คาดว่า หากการส่งมอบสะดุดในตะวันออกกลาง จะยิ่งทำให้เงินเยนอ่อน เพราะเศรษฐกิจญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าเป็นหลัก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
