Fiscal Outlook And Deficits
พวกเขาประเมินว่า “ขาดดุลการคลัง” ภาครัฐของยูโรโซน (รายจ่ายรัฐมากกว่ารายรับ) จะเพิ่มจาก 3.1% ของ GDP ในปี 2024 เป็นราว 3.4% ในปี 2025 และ 2026 สะท้อนท่าทีการคลังที่ผ่อนคลายเล็กน้อย (รัฐบาลใช้จ่าย/ลดภาษีมากขึ้นเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) โดยคาดว่าขาดดุลของเยอรมนีจะขยับจาก 2.4% ของ GDP ในปี 2025 ไปเป็น 4.3% ในปี 2026 และประเทศอื่น ๆ ก็มีแนวโน้มใช้ “พื้นที่การคลัง” (ความสามารถในการกู้/ขาดดุลเพิ่มได้โดยไม่เสี่ยงมาก) เช่นกัน พวกเขาระบุว่า เงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวดรวมพลังงานและอาหาร) คาดว่าจะอยู่แถว 2% ในปี 2027 และไม่คาดว่า ECB (ธนาคารกลางยุโรป) จะรีบดำเนินนโยบายทันที โดยคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 25bp (basis points: หน่วยย่อยของดอกเบี้ย 1bp = 0.01% ดังนั้น 25bp = 0.25%) ในเดือนธันวาคม 2026 และมิถุนายน 2027 และมีความเสี่ยงที่จะเกิดเร็วขึ้น อาจเป็นเดือนมิถุนายนRates And Policy Outlook
ในมุมมองด้านอัตราดอกเบี้ย ECB ยังน่าจะ “รอดูสถานการณ์” อยู่ ด้วยข้อมูลล่าสุดจาก Eurostat (หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ที่ชี้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปทรงตัวราว 2.1% จึงยังไม่มีแรงกดดันให้ “เข้มงวดนโยบาย” (tighten: ขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่องเพื่อกดเงินเฟ้อ) ทันที ซึ่งหมายความว่า ความผันผวนของช่วงต้นของเส้นอัตราผลตอบแทน (front-end of the interest rate curve: ดอกเบี้ยระยะสั้น) อาจถูก “ตั้งราคาแพงเกินจริง” ดังนั้น พวกเขามองว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกของ ECB ยังอยู่ไกล น่าจะไม่เกิดจนถึงเดือนธันวาคมของปีนี้ การขายความผันผวน (ขายสัญญาที่ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนลดลง) บนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะใกล้ (interest rate futures: สัญญาอนุพันธ์ที่อิงกับดอกเบี้ยในอนาคต) อาจเป็นกลยุทธ์ที่ทำได้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือการประชุม ECB เดือนมิถุนายนอาจทำให้ตลาดประหลาดใจ หากประมาณการใหม่ชี้ว่าผลกระทบระยะกลางจากสภาพแวดล้อมปัจจุบันแรงกว่าที่คาด สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
