Euro Area Fiscal Outlook
พวกเขาคาดว่า “การขาดดุลงบประมาณ” ของภาครัฐยูโรโซน (รัฐใช้จ่ายมากกว่ารายได้) จะเพิ่มจาก 3.1% ของ GDP ในปี 2024 เป็นราว 3.4% ในปี 2025 และ 2026 คาดว่า “การขาดดุลงบประมาณ” ของเยอรมนีจะเพิ่มจาก 2.4% ของ GDP ในปี 2025 เป็น 4.3% ในปี 2026 และประเทศอื่น ๆ ก็น่าจะใช้ “พื้นที่การคลัง” (ความสามารถในการเพิ่มการใช้จ่าย/ลดภาษีได้โดยไม่เสี่ยงมากเกินไป) เช่นกัน โดยคาดว่า “เงินเฟ้อทั่วไป” (อัตราเงินเฟ้อรวมของตะกร้าสินค้า) จะอยู่แถว 2% ในปี 2027 พวกเขามองว่ายังไม่จำเป็นต้องให้ ECB (ธนาคารกลางยุโรป) ดำเนินนโยบายในระยะสั้น พวกเขาคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น 25 เบซิสพอยต์ (0.25%) ในเดือนธันวาคม 2026 และมิถุนายน 2027 และมีความเสี่ยงที่จะเกิดเร็วกว่านั้นImplications For Rate Markets
สำหรับผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์/อัตราอ้างอิง เช่น ดอกเบี้ย) มุมมองนี้ชี้ว่า ECB สุดท้ายอาจขึ้นดอกเบี้ย แต่ “จังหวะเวลา” คือประเด็นหลัก กรณีฐานของพวกเขาคือการขึ้นครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2026 ซึ่งหมายความว่า ตลาดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจกำลัง “ตั้งราคา” (สะท้อนความคาดหวังในราคา) ว่าจะขึ้นเร็วเกินไป จึงอาจเกิดโอกาสในเครื่องมืออย่าง “ฟิวเจอร์ส Euribor” (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงอัตราดอกเบี้ย Euribor ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระหว่างธนาคารในยุโรป) สำหรับผู้ที่เดิมพันว่า ECB จะค่อย ๆ รอข้อมูลก่อน ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองนี้คือ ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแรงอาจบีบให้ ECB ต้องทำเร็วขึ้น อาจเร็วถึงการประชุมเดือนมิถุนายน ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนมีนาคม 2026 ที่ 2.6% สูงกว่าที่คาดเล็กน้อย ซึ่งจะเป็นเหตุผลสำคัญให้ฝ่ายที่ “เข้มงวด” (ต้องการควบคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูงขึ้น) ในคณะกรรมการนโยบายมีน้ำหนักมากขึ้น การใช้ “ออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อ/ขายตามเงื่อนไข) เพื่อป้องกันกรณีเส้นทางดอกเบี้ยขึ้นแรงกว่าคาดในไตรมาสสอง เป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
