USDJPY ทรงตัว ขณะความกังวลต่อ BOJ กดดันให้เงินเยนอ่อนค่า

ประเด็นสำคัญ

• USDJPY อยู่ที่ 159.623 เพิ่มขึ้น 0.048 (+0.03%) โดยราคายังแกว่งใกล้ขอบบนของกรอบล่าสุด
• นักลงทุนประเมินโอกาสราว 70% ที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ย (BOJ = ธนาคารกลางญี่ปุ่น; ขึ้นดอกเบี้ย = ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้สูงขึ้น) ดังนั้นถ้า “คงดอกเบี้ย” อาจทำให้ตลาดผันผวน เพราะตลาดตึงอยู่แล้ว
• รัฐมนตรีคลัง Satsuki Katayama เตือนว่า “การเก็งกำไร” (การซื้อขายหวังทำกำไรระยะสั้นจากความผันผวน) เพิ่มขึ้นทั้งในตลาดเงินและตลาดน้ำมันดิบ

เงินเยนกลับมาใกล้ระดับที่ทำให้โตเกียวจับตา USDJPY ซื้อขายที่ 159.623 ใกล้โซน 160 ซึ่งก่อนหน้านี้เคยทำให้เกิดความกังวลเรื่อง “การแทรกแซงค่าเงิน” (รัฐบาล/ธนาคารกลางเข้าซื้อหรือขายเงินตราเพื่อพยุงค่าเงิน) ขณะเดียวกันคู่เงินยังสูงกว่าจุดต่ำเดือนมกราคมที่ 152.095 ตามกราฟ

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนว่าตลาดยังเลือกถือดอลลาร์เมื่อราคาพลังงานสูง และความเสี่ยงด้าน “ภูมิรัฐศาสตร์” (ความตึงเครียด/ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจและตลาด) ยังไม่จบ ญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานเป็นส่วนใหญ่ ดังนั้นเยนที่อ่อนค่าและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไปทางเดียวกัน คือทำให้ต้นทุนนำเข้าสูงขึ้น ทำให้เงื่อนไขการค้าด้อยลง (terms of trade = อัตราส่วนราคาส่งออกเทียบราคานำเข้า) และกดดันค่าครองชีพกับกำไรของบริษัท

วันนี้คู่เงินไม่ได้พุ่งแรง แต่ยังอยู่ใกล้ 160 มากพอที่จะทำให้เจ้าหน้าที่ กองทุนที่ดูภาพเศรษฐกิจมหภาค (macro funds = กองทุนที่ลงทุนตามแนวโน้มเศรษฐกิจใหญ่ ๆ) และนักเทรดระยะสั้นจับตาข่าวถัดไป มุมมองระยะใกล้ยังเห็นว่าอาจทรงตัวสูงต่อไป เว้นแต่น้ำมันจะลงหรือ BOJ ส่งสัญญาณชัดขึ้น

ความไม่ชัดเจนของ BOJ เป็นตัวขับเคลื่อนการเทรด

BOJ ยังเป็นปัจจัยในประเทศที่สำคัญ ตลาดมองว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมถัดไป แต่ความไม่ชัดเจนเรื่อง “คำแนะนำล่วงหน้า” (forward guidance = การสื่อสารแนวทางนโยบายในอนาคต) ทำให้เยนยังเปราะบาง BOJ คงดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ในเดือนมีนาคม พร้อมท่าทีว่าอาจคุมเข้มต่อ (tightening bias = มีแนวโน้มจะทำให้นโยบายการเงินตึงขึ้น) และการคาดการณ์ก้าวต่อไปยังถูกพูดถึงต่อเนื่องถึงเดือนเมษายน

จึงทำให้ USDJPY อยู่ในภาวะ “ทรงตัวแบบไม่มั่นคง” ความคาดหวังว่าดอกเบี้ยจะสูงขึ้นช่วยพยุงเยนไว้บ้าง แต่ถ้า BOJ คงดอกเบี้ยแบบไม่ชัด หรือขึ้นดอกเบี้ยแต่สื่อสารอนาคตแบบระวังมาก ก็อาจทำให้ผู้เล่นที่ต้องการเส้นทางนโยบายที่ชัดเจนผิดหวัง

ผู้ว่าการ Kazuo Ueda ยังส่งสัญญาณว่า การเคลื่อนไหวของค่าเงินส่งผลต่อเงินเฟ้อชัดขึ้นกว่าเดิม เพราะบริษัทพร้อมผลักต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขายมากขึ้น (pass-through = ส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภค)

น้ำมันยังทำให้เยนเสียเปรียบ

น้ำมันยังเป็นตัวกำหนดทิศทางค่าเงิน ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อในญี่ปุ่น และทำให้มุมมองการเติบโตเศรษฐกิจแย่ลง นั่นทำให้เยน “เป็นตัวหลบภัย” ได้น้อยลง (haven demand = ความต้องการถือสินทรัพย์ปลอดภัยเวลาตลาดกลัวความเสี่ยง) ปกติเมื่อคนลดความเสี่ยง (risk-off = นักลงทุนขายสินทรัพย์เสี่ยงและหันไปสินทรัพย์ปลอดภัย) เยนมักได้ประโยชน์

แต่ในรอบนี้ ราคาน้ำมันสูงทำให้ผลบวกนั้นลดลง เพราะแรงกระแทกเดียวกันทำให้บิลนำเข้าของญี่ปุ่นสูงขึ้น

จึงอธิบายได้ว่า USDJPY ยังทรงตัวสูงได้ แม้ตลาดโดยรวมกังวลเรื่องความขัดแย้ง ดอลลาร์ยังดูได้เปรียบในด้านภาพเศรษฐกิจเมื่อเทียบกัน และเรื่องความมั่นคงด้านพลังงาน หากน้ำมันยังสูงและ BOJ ยังลังเล USDJPY ยังมีแรงกดดันให้ขึ้นต่อ

โตเกียวส่งสัญญาณเตือนเรื่องการแทรกแซงดังขึ้น

เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นพูดชัดขึ้น รัฐมนตรีคลัง Satsuki Katayama กล่าวว่า “การเก็งกำไร” ในทั้งตลาด “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน” (oil futures = สัญญาตกลงซื้อ/ขายน้ำมันในอนาคต) และตลาดเงินเพิ่มขึ้นมาก และเตือนว่ารัฐบาลพร้อมตอบโต้หากความปั่นป่วนยังต่อเนื่อง

เจ้าหน้าที่ยังเริ่มเรียกการอ่อนค่าของเยนบางส่วนว่าเกิดจากการเก็งกำไร ซึ่งเป็นถ้อยคำที่แข็งขึ้นกว่าเดิม

คำเตือนอาจไม่ทำให้แนวโน้มกลับตัวทันที แต่ช่วยชะลอแรงส่ง และทำให้ราคาย่อตัวแรงได้ หากนักเทรดเร่งเดิมพันมากเกินไปเหนือ 160 อย่างไรก็ดี เงื่อนไขที่จะ “แทรกแซงจริง” ยังดูยากกว่าในอดีต เพราะรอบนี้ไม่ได้เกิดจาก “แคร์รีเทรดทางเดียว” (carry trade = กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปซื้อสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง; ทางเดียว = คนทำทิศเดียวจำนวนมาก) แต่เกี่ยวกับน้ำมัน ความเสี่ยงระหว่างประเทศ และความต้องการดอลลาร์ในวงกว้าง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

USDJPY อยู่แถว 159.62 ต่ำกว่าจุดสูงล่าสุดเล็กน้อย และยังดันใกล้ขอบบนของกรอบ การเคลื่อนไหวของราคา (price action = รูปแบบการขึ้นลงของราคา) สะท้อนแรงซื้อที่ต่อเนื่อง โดยมี “จุดต่ำที่สูงขึ้น” (higher lows = จุดต่ำใหม่สูงกว่าจุดต่ำก่อนหน้า) ตั้งแต่จุดต่ำเดือนกุมภาพันธ์แถว 152.09 ตอนนี้ตลาดกำลังทดสอบ “แนวต้าน” (resistance = ระดับราคาที่มักมีแรงขาย) ใกล้โซน 160.00–160.50 ซึ่งก่อนหน้านี้ขึ้นต่อไม่ผ่าน

เชิงเทคนิค แนวโน้มยังเป็นบวก ราคาอยู่เหนือ “เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่” ระยะสั้น (moving average = ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังที่เลื่อนตามเวลา) โดยเส้น 5 วัน (159.28) และ 10 วัน (159.30) อยู่ใกล้ระดับปัจจุบัน ทำหน้าที่เป็นแนวรับทันที

เส้น 20 วัน (159.07) ก็ยกตัวขึ้น ช่วยยืนยันโครงสร้างขาขึ้น แม้แรงส่ง (momentum = ความแรงของแนวโน้ม) จะเริ่มช้าลงเล็กน้อย เพราะราคาพักตัวใกล้แนวต้าน

ระดับสำคัญที่ควรดู:

• แนวรับ: 159.30 → 159.00 → 157.95
• แนวต้าน: 160.50 → 161.10 → 162.00

ตอนนี้คู่เงินพักตัวใต้ 160.50 ซึ่งเป็นระดับที่กดไว้หลายครั้ง หาก “ทะลุขึ้น” ได้ชัด (break = ผ่านระดับสำคัญแล้วไปต่อ) อาจเปิดทางไป 161.10 และไปต่อได้หากแรงซื้อเพิ่ม

ฝั่งลง 159.30 เป็นแนวรับใกล้สุด หากหลุดอาจย่อลงหา 159.00 แต่ตราบใดที่โครงสร้างใหญ่ยังอยู่เหนือโซน 157.95 การลงยังน่ามองเป็นการย่อเพื่อพัก (corrective = ย่อสวนแนวโน้มหลักชั่วคราว)

โดยรวม USDJPY ยังเป็นขาขึ้นแบบค่อย ๆ ไป พร้อมการย่อที่ไม่รุนแรง สะท้อนความต้องการดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยนที่ยังมีอยู่ต่อเนื่อง

อย่างไรก็ดี เมื่อราคาอยู่ใกล้ ระดับกลม 160 (handle = เลขกลมสำคัญ) นักเทรดควรระวังความผันผวนหรือความเสี่ยงแทรกแซง เพราะโซนนี้ถูกจับตาเป็นพิเศษ

สิ่งที่นักเทรดควรจับตาต่อไป

การเคลื่อนไหวถัดไปของ USDJPY ขึ้นกับ 3 เรื่อง: 1) น้ำมันยังสูงหรือไม่ 2) BOJ ส่งสัญญาณชัดขึ้นก่อนช่วงประชุม 27–28 เมษายน หรือไม่ 3) คำเตือนของโตเกียวจะหยุดแค่คำพูดหรือจะลงมือจริง

ถ้าน้ำมันยังแข็งและ BOJ ยังไม่ชัด ตลาดอาจกลับไปทดสอบ 160.461 อีกครั้ง แต่ถ้า BOJ สื่อสารชัดขึ้น หรือเจ้าหน้าที่ใช้ถ้อยคำเรื่องแทรกแซงที่เข้มขึ้น USDJPY อาจแกว่งออกข้างมากกว่าทะลุขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets