แนวโน้มเงินเฟ้อและนโยบาย
BNM คาดเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ย (headline inflation คืออัตราเงินเฟ้อรวมที่สะท้อนราคาสินค้าและบริการโดยรวม) ที่ 1.5–2.5% ในปี 2026 เทียบกับ 1.3–2.0% ในงบประมาณปี 2026 และที่ DBS คาด 2.0% สะท้อนมุมมองว่าแรงกดดันด้านราคา (price pressures คือแรงผลักให้ราคาสูงขึ้น) จากทั้งปัจจัยต่างประเทศและในประเทศยังอยู่ในระดับจำกัด คาดว่านโยบายการเงินจะยังคง “คงไว้” ในปี 2026 (หมายถึงยังไม่ขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย) ซึ่งอาจช่วยให้ผลตอบแทนพันธบัตรทรงตัว (bond yields คือผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับ) โดยรายงานระบุว่ามาเลเซียยังเผชิญความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical uncertainty คือความเสี่ยงจากเหตุการณ์การเมืองระหว่างประเทศ) แต่เริ่มต้นจากฐานะที่แข็งแรงอัตราดอกเบี้ย พันธบัตร และแรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้า
การที่ BNM คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืน (Overnight Policy Rate: OPR คือดอกเบี้ยนโยบายหลักของมาเลเซีย) ที่ 3.00% เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งคงระดับนี้มาตั้งแต่กลางปี 2025 สนับสนุนมุมมองดังกล่าว จุดยืนนี้บ่งชี้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรมาเลเซียก็น่าจะทรงตัวเช่นกัน ส่งผลให้คาดว่าราคาฟิวเจอร์สของพันธบัตรรัฐบาลมาเลเซีย (Malaysian Government Securities: MGS คือพันธบัตรรัฐบาลมาเลเซีย; futures คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) จะเคลื่อนไหวไม่มากในระยะสั้น แนวโน้มยังได้แรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง โดยนักลงทุนต่างชาติเพิ่มการลงทุนสุทธิ 1.2 พันล้านริงกิตในหุ้นมาเลเซียในเดือนมีนาคม 2026 (เงินลงทุนสุทธิ คือเงินซื้อหักเงินขาย) อารมณ์ตลาดที่ดีนี้ช่วยหนุนทั้ง FBM KLCI (ดัชนีหุ้นหลักของมาเลเซีย) และริงกิต ซึ่งต่างจากช่วงปลายปี 2025 ที่มีเงินทุนไหลออกสุทธิในช่วงที่ตลาดโลกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off คือภาวะที่นักลงทุนลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
