ผลต่อหุ้นเอเชียและค่าเงิน
TD Securities ระบุว่า ค่าเงินและตลาดหุ้นเอเชียยังถูกกดดัน โดยคาดว่าเงินวอนเกาหลี (KRW) และรูปีอินเดีย (INR) จะอ่อนแย่กว่าประเทศอื่น ๆ สาเหตุเชื่อมโยงกับ “ช็อกจากเงื่อนไขการค้า” (ต้นทุนนำเข้าพลังงานแพงขึ้นเมื่อเทียบกับราคาส่งออก) การปรับสถานะการถือดอลลาร์สหรัฐ (การลด/ปรับพอร์ตที่เคยถือ USD มาก) เงินทุนไหลออกจากพอร์ตลงทุนเร็วขึ้น และพื้นที่ในการขึ้นดอกเบี้ยที่มีจำกัด บันทึกยังระบุว่า ดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD) และหยวนจีน (CNY) อาจทำได้ดีกว่า โดยอิงจากนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน (แนวทางดูแลค่าเงิน) เงินสำรอง (ทุนสำรองระหว่างประเทศ) และเงินไหลเข้าตลาดพันธบัตร (แรงซื้อพันธบัตรจากนักลงทุน) พร้อมมองว่าระยะใกล้ตลาดมีแนวโน้มถือ “สถานะซื้อดอลลาร์” (long USD: ถือดอลลาร์เพื่อหวังได้กำไรเมื่อดอลลาร์แข็ง) เพื่อป้องกันความเสี่ยง เงินวอนเกาหลีส่งสัญญาณอ่อนค่ามาก โดยเงินเฟ้อล่าสุดของเกาหลีใต้อยู่ที่ 3.4% แต่ธนาคารกลางเกาหลียังคงดอกเบี้ยเพื่อไม่ให้กระทบเศรษฐกิจ ทำให้เกิดภาวะ “ผลตอบแทนจริงติดลบ” (ดอกเบี้ยต่ำกว่าเงินเฟ้อ) เมื่อนโยบายสวนทางกับธนาคารกลางสหรัฐที่มีท่าทีเข้มงวด (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) การเดิมพันฝั่งอ่อนค่าของ KRW จึงดูมีเหตุผล เช่น ใช้ “ออปชันขาย” (put option: สิทธิในการขาย) บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” ของ KRW (futures: สัญญาซื้อขายในอนาคต)ไอเดียการเทรดเมื่อดอลลาร์แข็ง
รูปีอินเดียก็มีกลไกคล้ายกัน โดยอ่อนค่าทะลุ 83.50 ต่อดอลลาร์ เงินเฟ้ออินเดียยังสูงกว่า 5% แต่ธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจ ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ไม่น่าจะเกิดขึ้น จึงทำให้รูปีมีโอกาสอ่อนค่า โดยผู้เทรดอาจพิจารณาซื้อ “ออปชันซื้อ” USD/INR (call option: สิทธิในการซื้อ) เพื่อได้ประโยชน์หากรูปีอ่อนต่อ ในทางกลับกัน ดอลลาร์สิงคโปร์และหยวนจีนยังดูแข็งแรงจากนโยบายเชิงรุกและกันชนเงินสำรองที่มาก “ธนาคารกลางสิงคโปร์” (MAS: หน่วยงานกำกับนโยบายการเงินของสิงคโปร์) มีท่าทีสม่ำเสมอช่วยพยุง SGD ส่วน CNY ได้แรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้าที่ถูกชี้นำโดยรัฐ (inflows: เงินทุนไหลเข้า) ค่าเงินสองตัวนี้น่าจะดีกว่าประเทศอื่นในภูมิภาค แต่อาจยังถูกแรงดอลลาร์แข็งกดดันได้ สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง) สภาพแวดล้อมนี้เอื้อต่อการวางแผนที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็ง โดยเฉพาะเทียบกับวอนและรูปี อาจจัด “ตะกร้าค่าเงิน” (currency basket: รวมหลายสกุลเงินเป็นชุด) โดยซื้อ USD และขายตะกร้า KRW กับ INR แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน หรือทำ “เทรดมูลค่าเปรียบเทียบ” (relative value: เล่นส่วนต่างความแข็ง/อ่อนระหว่างสินทรัพย์) เช่น ซื้อ SGD เทียบขาย KRW (คู่ SGD/KRW) เพื่อจับความอ่อนแอเฉพาะประเทศ พร้อมลดความเสี่ยงจากทิศทางตลาดรวม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
