USD/JPY ซื้อขายในกรอบแคบในวันพุธ โดยอยู่แถว 158.50 หลังย่อลงจากระดับ 160.00 ที่แตะไปเมื่อต้นสัปดาห์ การขยับครั้งนี้เกิดจากเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นแทบไม่แข็งขึ้น
เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนลงเมื่อความต้องการรับความเสี่ยงของตลาดดีขึ้น จากความคาดหวังว่าความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่านอาจยุติในเร็ว ๆ นี้ การเปลี่ยนมุมมองนี้ตามมาหลังประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าปฏิบัติการทางทหารอาจจบภายใน 2-3 สัปดาห์
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ดัชนีที่วัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก) อยู่ใกล้ 99.34 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ หลังขึ้นไปแตะ 100.64 ในวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 10 เดือน ตลาดหันไปจับตาคำปราศรัยของทรัมป์เวลา 01:00 GMT ในวันพฤหัสบดี โดยคาดว่าจะอัปเดตสถานการณ์อิหร่าน
เชิงเทคนิค มุมมองเริ่มออกไปทางอ่อนลงเล็กน้อยหลัง USD/JPY ไม่สามารถยืนเหนือ 160.00 ได้ ซึ่งเป็นระดับที่เชื่อมโยงกับ “การแทรกแซงค่าเงิน” ในอดีตของทางการญี่ปุ่น (การแทรกแซงค่าเงิน: รัฐ/ธนาคารกลางเข้าซื้อหรือขายเงินตราเพื่อพยายามดันค่าเงินให้ขึ้นหรือลง) ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบธรรมดา 21 วัน (21-day SMA: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 21 วัน ใช้ดูแนวโน้ม) แถว 158.80 ขณะที่ RSI (ดัชนีแรงซื้อแรงขาย ใช้วัดแรงของการขึ้นลงของราคา) แกว่งแถว 50 และ MACD (ตัวชี้วัดโมเมนตัมจากความต่างของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่) ลดลงเล็กน้อยต่ำกว่าเส้นสัญญาณใกล้เส้นศูนย์
หากปิดเหนือค่าเฉลี่ย 21 วัน อาจมีโอกาสกลับไปทดสอบ 160.00 อีกครั้ง หากปิดต่ำกว่าชัดเจน อาจทำให้เห็นเป้าหมายที่ค่าเฉลี่ย 50 วัน (50-day SMA) แถว 156.96
เราเห็นรูปแบบที่คุ้นเคยเมื่อย้อนดูการ “ชะงัก” แถว 160.00 ในปี 2025 แต่วันนี้คู่เงินขึ้นไปทดสอบ 164.50 ทำให้เกิดภาพเดิมคือแนวโน้มพื้นฐานยังแข็งแรง แต่ชนกับความเสี่ยงการแทรกแซง อย่างไรก็ดี ปัจจัยพื้นฐานตอนนี้เด่นชัดกว่าปีก่อน
ความต่างของนโยบายการเงิน (policy divergence: ทิศทางดอกเบี้ย/มาตรการของสองประเทศไปคนละทาง) ที่หนุนการขึ้นในปี 2025 กว้างขึ้นอีก ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) เดือนมีนาคม 2026 ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.1% ทำให้เหตุผลที่เฟดจะ “เข้มงวด” มากขึ้นชัดขึ้น (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม) ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าจะปรับนโยบายกลับสู่ปกติอย่างช้ามาก ช่องว่างดอกเบี้ยนี้ทำให้การถือฝั่ง Long USD/JPY (Long: คาดว่าราคาจะขึ้น จึงซื้อหรือถือสถานะซื้อ) ยังเป็นทางเลือกที่ง่ายที่สุด
เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นดูไม่สบายใจกับระดับนี้ชัดเจน และมีการเตือนด้วยคำพูดมากขึ้นในสัปดาห์นี้หลังคู่เงินทะลุ 164.00 ตลาดจึงประเมินโอกาสสูงของ “การแทรกแซงโดยตรง” เพื่อพยุงเยน คล้ายกับที่เกิดช่วงปลายปี 2024 สิ่งนี้สร้างความเสี่ยงขาลงในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้แนวโน้มขาขึ้นยังไม่เสีย
สำหรับผู้ที่คาดว่าแนวโน้มขึ้นจะไปต่อ แต่ต้องการกันความเสี่ยงจากการร่วงแรง กลยุทธ์ซื้อ Call Spread ถือว่าเหมาะ (Call spread: ซื้อออปชันแบบ Call หนึ่งสัญญา และขาย Call อีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน แต่กำไรสูงสุดจะถูกจำกัด) เช่น เทรดเดอร์อาจซื้อ Call ที่ราคาใช้สิทธิ 165.00 แล้วขาย Call ที่ราคาใช้สิทธิ 167.00 วิธีนี้ลดต้นทุนเริ่มต้น และจำกัดการขาดทุนสูงสุดหากทางการแทรกแซงหนัก
เนื่องจากความเสี่ยงแบบ “ไปทางใดทางหนึ่ง” คืออาจพุ่งแรงหรือร่วงแรงจากการแทรกแซง ความผันผวนจึงเป็นประเด็นหลัก ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ตัวเลขที่ตลาดออปชันสะท้อนความคาดหวังว่าราคาจะผันผวนมากน้อยเพียงใด) ของออปชัน USD/JPY อายุ 1 เดือน เพิ่งพุ่งเป็น 13.8% สะท้อนแรงตึงเครียดนี้ การซื้อ Straddle (กลยุทธ์ซื้อทั้ง Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) อาจเหมาะสำหรับเทรดความคาดหวังว่าราคาจะขยับแรงมากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
