Policy Outlook Under Unusual Circumstances
เขากล่าวว่า ภาษีนำเข้า (tariffs: ภาษีที่เก็บกับสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ) และสงครามอิหร่าน คาดว่าจะดันเงินเฟ้อทั่วไปให้สูงขึ้นในระยะใกล้ เขากล่าวว่า สงครามอาจทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและทำให้การเติบโตชะลอลง และความไม่แน่นอนของทิศทางเงินเฟ้อมีสูง เขากล่าวว่า ยังไม่เห็น “ผลกระทบรอบสอง” ของเงินเฟ้อจากภาษีนำเข้า (second-round inflation effects: เงินเฟ้อที่ลามต่อจากต้นทุนสูงขึ้นไปเป็นการขึ้นราคาและขึ้นค่าแรงต่อเนื่อง) เขากล่าวว่า ความคาดหวังเงินเฟ้อ (inflation expectations: ระดับเงินเฟ้อที่ประชาชนและตลาดคาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต) ยังสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% เขาคาดว่า เงินเฟ้อจะจบปีนี้ที่ 2.75% และกลับสู่ 2% ในปี 2027 เขาคาดว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศของสหรัฐฯ (GDP: มูลค่ารวมของสินค้าและบริการที่ประเทศผลิตได้) จะโต 2.5% ปีนี้ จากหลายปัจจัยสนับสนุน เขาคาดว่า อัตราว่างงานจะลดลงเล็กน้อยในปีนี้และปีหน้า เขายังกล่าวว่า อัตราการจ้างงานที่ต่ำ (low hiring rate: นายจ้างรับคนเข้าทำงานใหม่น้อย) อาจทำให้คนมองเศรษฐกิจในแง่ลบTrading Risk And Volatility Positioning
เรายังจำความไม่แน่นอนในปี 2025 ได้ จากความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าและความขัดแย้งในอิหร่านที่ดันเงินเฟ้อสูงขึ้น เศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าที่หลายคนคาดและผ่านสถานการณ์ที่ไม่ปกติมาได้ ตอนนี้ปลายเดือนมีนาคม 2026 เรายังเผชิญผลต่อเนื่องจากเหตุการณ์เหล่านั้นต่อราคาและนโยบาย ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 3.1% และยังดึงลงยาก แสดงว่าการกดเงินเฟ้อยังไม่จบ เรื่องนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ) ยังไม่ส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย แม้ก่อนหน้านี้จะมีความหวังว่าจะเกิดในปีนี้ สถานการณ์นี้ยืนยันมุมมองว่าการกลับไปสู่เงินเฟ้อ 2% ไม่ได้ง่ายและอาจใช้เวลาถึงปี 2027 เพราะทิศทางเงินเฟ้อไม่แน่นอน ผู้ซื้อขายควรพิจารณากลยุทธ์เพื่อรับความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ดัชนีที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) ทรงตัวแถวระดับสูงที่ 17 บ่งชี้ว่าตลาดมองว่ามีโอกาสผันผวน การใช้สัญญาออปชันแบบคอลบน VIX (VIX call options: สิทธิในการซื้อ VIX ที่ราคากำหนด) หรือกลยุทธ์สตรัดเดิล (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลงที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรง) บนดัชนีหลัก อาจช่วยป้องกันความเสี่ยงจากถ้อยแถลงที่เข้มงวดของเฟด (hawkish: แนวโน้มคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูงมากขึ้น) นโยบายของเฟดยังยืดหยุ่น หมายความว่าสามารถคงดอกเบี้ยหรือปรับได้เมื่อจำเป็น ผู้ซื้อขายควรดูออปชันบนสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR (SOFR futures: สัญญาที่อิงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง SOFR ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมข้ามคืนที่มีหลักประกันในสหรัฐฯ) เพื่อวางตำแหน่งต่อ “เวลา” และ “ทิศทาง” ของการขยับดอกเบี้ยครั้งถัดไป ราคาที่ตลาดสะท้อนอยู่ตอนนี้บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่แน่ใจว่าครั้งต่อไปจะเป็นการลดดอกเบี้ย หรืออาจเป็นการขึ้นดอกเบี้ยปลายปีนี้ ตลาดแรงงานยังส่งสัญญาณหลากหลายเหมือนในปี 2025 รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls: จำนวนงานที่เพิ่ม/ลดในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยกเว้นภาคเกษตร) ล่าสุดเพิ่มขึ้น 250,000 ตำแหน่ง แต่การเติบโตของค่าแรงเริ่มชะลอลง แรงดึงสองทางนี้ทำให้เฟดต้องตัดสินใจตามข้อมูล (data-dependent: ปรับนโยบายตามตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมา) และเพิ่มความไม่แน่นอนต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย (rate-sensitive assets: สินทรัพย์ที่ราคาขึ้นลงตามคาดการณ์ดอกเบี้ย เช่น หุ้นกลุ่มเติบโต พันธบัตร) เงินเฟ้อทั่วไปยังได้รับผลจากปัญหาห่วงโซ่อุปทาน (supply chain disruptions: การขนส่งและการผลิตสะดุด ทำให้ของขาดและต้นทุนสูง) จากภาษีนำเข้าในปี 2025 การใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น) กับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: สินค้าพื้นฐาน เช่น น้ำมัน โลหะ) โดยเฉพาะโลหะอุตสาหกรรมและน้ำมัน ยังมีความสำคัญ เพราะความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical tensions: ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจ) อาจกลับมารุนแรงได้เร็ว ออปชันบนกองทุน ETF กลุ่มพลังงาน (energy sector ETFs: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้นและรวมหุ้นกลุ่มพลังงาน) เป็นทางเลือกตรงในการวางตำแหน่งต่อแรงกดดันเงินเฟ้อที่อาจกลับมา สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
